Mecanismul ERM se bazează pe o relație rigidă între cursurile de schimb ale monedelor din țările UE. Numai asa-zisele. "Fluctuații normale." Amplitudinea oscilațiilor sa schimbat cu timpul. Înainte de introducerea monedei euro, cursurile de schimb au fost asociate cu ECU (ECU, "moneda de coș", rata căreia a fost determinată de coșul mediu de valute al fiecărui stat membru UE).
„EMS șarpe“ (amplitudinea maximă de oscilație în raport cu rata de schimb centrală) a fost stabilit pentru toate ratele. În prima etapă, nu putea depăși 2,25%. Doar Italia a reușit să extindă amploarea la +/- 6%. Orice fluctuații ale cursului de schimb au fost compensate de intervenția guvernului.
Participarea Irlandei în sistemul ERM a cauzat încetarea legării lira irlandeză față de lira sterlină. Încălcarea parității a fost cauzată de reevaluarea bruscă a lirei sterline. În acel moment Marea Britanie (spre deosebire de Irlanda) nu a participat la ERM. Prin urmare, o creștere bruscă a costului monedei britanice nu a putut provoca lira irlandeză creșterea costurilor de mai mare de 2,25%, ceea ce nu este în concordanță cu principiile ERM.
Extinderea amplitudinii oscilațiilor de schimb
Sistem ERM de înlocuire ERM II
Moneda maximă admisibilă Abaterea la MCS II este de +/- 15%, în raport cu rata centrală euro (dar daneză Banca Centrală restricționat „șarpe moneda“, în original, 2,25%).
Situația actuală a ERM II
Condițiile de aderare a țărilor din zona euro este de a menține o perioadă de doi ani consecutivi de monedă în sistemul ERM, precum și conformitatea cu alte 4 cerințe de convergență monetară (deficit bugetar maxim nu trebuie să depășească 3% din datoria publică PIB -. 60% din PIB, ratele la creditele pe termen lung - 2% din nivelul mediu al indicelui în trei țări ale UE cu prețurile, inflația - 1,5% din nivelul mediu al indicelui în trei țări ale UE cu prețurile).
Fluctuațiile ratei de schimb permise ale monedelor individuale