Wall Street nu are nimic de-a face cu asta
Când auziți dezbaterea despre așteptarea următorului val al crizei, există sentimentul că zgomotul ridicat este mai important decât substanța subiectului. Esența este corelația a ceea ce se întâmplă în economie cu ceea ce face guvernul. Prin urmare, nu este important cine va striga mai întâi: "Criza este un kaput!", Dar cum economia Rusiei rezistă valurilor de criză - sprijinită de acțiunile guvernului împotriva crizei sau în ciuda acestor acțiuni.
Dacă nu permiteți să vă puneți nasul cu trandafiri, atunci imaginea este obținută într-o tensiune asemănătoare cu Hitchcock.
Judeca pentru tine. Primul val al Rusiei a fost condus de criza economică mondială. Deși guvernul a reușit să acumuleze rezerve considerabile prin eforturile lui Alexei Kudrin, impactul valului care a intrat încă a diminuat economia rusă, care a scăzut mult sub toate vecinii Rusiei în G20. În mod obiectiv, fie că este plăcută locuitorilor Casei albe de pe Krasnopresnenskaya sau nu, mărturisește că volanul din economia rusă avea încă un preț pentru petrol. Și guvernul a rămas un băiat. Nimic, din păcate, nou.
Creșterea anxietății este ca lucrurile să se înrăutățească. Mai rău, nu în sensul că criza se adâncește, nu este, cel puțin pentru moment. Adevărul este că al doilea val al crizei este deja aici, iar al treilea este destul de probabil. Iar noile valuri ale crizei globale nu pot fi eliminate.
Dar care este pericolul acestui val, dacă foarte puțini oameni au observat asta? În acest sens, ea a fost lovită exclusiv de economia Rusiei.
Motivele pentru optimism sunt fără îndoială. Atunci, de unde provin așteptările celui de-al treilea val?
Dă-mi un bilion!
Problema este că așteptările celui de-al treilea val al crizei rămân pe fundalul semnelor descrise tocmai despre renașterea viitoare. În aceste așteptări, se observă cel mai neplăcut: economia este gata să crească, dar poate fi împiedicată de politica economică, adică acțiunile guvernamentale.
De atunci, premierul a făcut o rezervă curioasă, spunând că 75 de dolari sunt pentru veniturile bugetare, iar pentru cheltuieli, leul este de 70 de dolari, pe care Kudrin a insistat asupra. În cazul în care acest sistem se realizează, de fapt, va exista o alta, nouă, de data aceasta nu Kudrinskaya și fondul lui Putin de rezervă, care este estimat la 9 miliarde $. Acesta va fi cu siguranță util, dar croitor nu atât de ușor.
Dead ends of privatization
În guvern, desigur, vezi pericolul. Acest lucru este indicat de o prognoză de avertizare făcută de Alexei Kudrin, care la sfârșitul verii a sugerat că, în următorii trei ani, este probabil o lungă, de până la șase luni, o perioadă în care prețurile petrolului pot rămâne la nivelul de 60 $ pe baril. În consecință, guvernul deja caută rezerve, care pot fi aduse în revistă - pentru a finanța deficitul bugetar în următorul plan de trei ani. Și se referă și la alegeri - mai întâi la Duma, apoi la alegerile prezidențiale. Până în prezent, principalele speranțe sunt legate de noul val de privatizare.
Prin coincidență, privatizarea se află și pe pragul unui al treilea val. Odată ce privatizarea a fost avansată în lupta pentru o economie de piață. Apoi, după ce a stăpânit licitațiile de gaj, a devenit un focar de oligarhi. Apoi, practic nu era nici o audiere sau spirit despre ea. La vârf, fără îndoială, recunoaștem că astăzi în Rusia fiecare secundă angajată în economie lucrează pentru stat. Adică, piața este mai mică decât statul. Dar riscurile de a nu acoperi deficitul bugetar creează un al treilea val de privatizare. Merită să înțelegem ce sa schimbat în procesul de privatizare și în ce poate schimba aceasta.
În cel de-al treilea val, nu există nici un bob de pasionare din trecut, un calcul continuu și pragmatică. Dar aceasta nu înseamnă că o abordare pragmatică elimină toate ghicitorile. În cazul în care Ministerul Dezvoltării Economice și Ministerul Finanțelor au convenit asupra unei liste de 11 active majore pentru privatizare, care a inclus pachetele de acțiuni ale Sberbank, „Rosneft“, „Transneft“, „Sovcomflot“, VTB, Rosselkhozbank, „Rosagroleasing“, „Rosspirtprom“ United Grain Company (UGC) Federal Grid Company (FGC) și RusHydro, întreprinderile mari au aplaudat. Adevărat, nu a fost clar de ce. Oamenii de afaceri nu erau atât de pragmatici cât și de partea ideologică. Ei au salutat pasul spre deznaționalizarea economiei. Dar din punct de vedere pragmatic, au existat imediat întrebări.
În primul rând, statul începe privatizarea pentru a acoperi deficitul bugetar, adică din cauza lipsei de bani. Deci, cine are banii, dacă criza nu a trecut nicăieri? A doua întrebare este că al treilea val de privatizare diferă de primele două prin moderarea sa. Statul, deși în tidbits, dar cedează numai părții minoritare a plăcilor, lăsând o miză de control în spatele ei. Conform tradiției ruse, acționarul minoritar este un participant în mod deliberat eronat în acest proces. Investițiile fără o perspectivă de control au sens, dacă există bani gratis, dar cine au ei?
Afacerea iminentă, și, de fapt, ar putea fi un precedent important, care permite nu numai mai precis să ia în considerare completarea bugetului, dar, de asemenea, să răspundă la întrebarea: ce se poate schimba o nouă privatizare, în cazul în care este, prin definiție, nu afectează controlul de stat asupra întreprinderilor parțial privatizate?
Rata în noua privatizare este de a atrage capital străin. În străinătate, fondurile disponibile cu privire la ordin de mărime mai mare decât în Rusia, în afară de fondurile de investiții occidentale, așa-numitele „investitori profesioniști“, sunt orientate în mod tradițional tocmai pe investițiile de portofoliu, astfel încât acest calcul este justificată. Esența noului privatizării este că apariția participanților străini în companiile rusești rămase sub controlul statului, în primul rând, să consolideze practica de a proteja drepturile acționarilor minoritari, și în al doilea rând, pentru a face mai transparent compania de stat care va beneficia cu siguranță întreaga economie.
Se pare că e bine. În final, rolul crizei este un fel de reînnoire forțată. Dacă diversificarea economiei noastre încă nu strălucește, atunci cel puțin companiile deținute de stat ar trebui "modernizate", devenind mai transparente.
Epicul despre Svyazinvest
Dar precedentul privatizării ar putea fi contrabalansat de tendințele opuse pe piața rusă a fuziunilor și achizițiilor. Până în prezent, extinderea oficială a companiilor de stat nu este în mod evident dominantă aici. Dăm doar două exemple vii.
În general, scandalurile din jurul lui Svyazinvest nu pot fi numărate. Esența: o companie de stat este înființată pe piața telecomunicațiilor, care va încerca să ocupe o poziție de monopol. Totul ca de obicei. Side, dar poveste foarte colorat constă în faptul că, în Rusia, toate șubredă de la naționalizare la real (spre deosebire juridică) privatizarea a distanței nu este departe, cu toate că o astfel de privatizare nici de transparență, nici eficacitatea adaugă.
Al doilea exemplu este mai simplu, deși scara primului nu este inferior. Este vorba despre achiziția viitoare a pachetului de control al Sberbank în Dialogul Troika. Aici și fără scandalurile însoțitoare, totul este clar: banca de stat cea mai mare își extinde nișa, absorbind una dintre cele mai mari companii de investiții private din Rusia. Exemplul clasic al privatizării este invers.
Deci, în timp ce interesul guvernului - pentru a găsi un mijloc de rambursare a deficitului bugetar, în special, din cauza unui nou val de privatizare, nu coincide cu interesele ei înșiși cele mai mari companii de stat, care sunt în nici un fel de a dent apetitul lor și, ca și mai înainte, sunt dornici de a consolida și extinde pozițiile lor monopoliste. Și acest lucru aduce pericolul apropierii celui de-al treilea val al crizei.
Cu toate acestea, mișcarea istoriei ruse a fost aproape întotdeauna descrisă de formula "triumful voinței politice". Ce nu ia făcut pe ruși mai fericiți.