La sfârșitul anilor 1990, în timpul boom-ului dotcom, investițiile în dividende au fost tratate disprețuitor. Apoi, în curs au fost rate de creștere de două cifre, și nimeni nu a fost interesat de un mizerabil 2-3% din profitul din dividende.
Când piața taurului din anii '90 a încetat să mai existe, investitorii au devenit din nou interesați de dividende. Pentru multe acțiuni ale investitorilor. pentru care dividendele sunt plătite, au devenit atractive. Vom spune ce sunt dividendele și cum să profitați de ele.
Ce sunt dividendele?
Dividendele fac parte din profiturile companiei primite de acționari sub forma plăților în numerar. Mărimea și modul de plată a dividendelor sunt stabilite de Consiliul de administrație. Cu alte cuvinte, dividendele reprezintă cota investitorului în profiturile companiei plătite acestuia în calitate de coproprietar. În afară de strategiile de opțiuni. este, de asemenea, singura modalitate de a profita de acțiuni fără a le vinde.
În cazul în care activitățile companiei sunt profitabile, consiliul poate dispune de aceasta în două moduri:
- Veniturile sunt reinvestite in companie cu speranta de a obtine un profit mult mai mare si, in consecinta, creste pretul actiunilor.
- Plata unei părți din profit acționarilor sub formă de dividende. Consiliul de administrație poate, de asemenea, să cumpere o parte din acțiunile companiei de pe piață, ceea ce este de asemenea benefic pentru acționari.
Reinvestirea în loc să plătească dividende este justificată dacă rata de creștere a companiei este mai mare decât media. Aproximativ, când ritmul de creștere al societății încetinește, rata acțiunilor sale încetează să crească la aceeași viteză, iar dividendele vor fi necesare pentru a-și păstra acționarii.
Această încetinire a ratelor de creștere are loc cu aproape toate companiile atunci când ating o capitalizare de piață ridicată. În acest caz, pur și simplu nu va exista un potențial pentru o creștere anuală de 30-40%, ca o companie cu capital mic, indiferent cât de mulți bani a reinvestit. La un moment dat, legea numărului mare funcționează: megapapitalizarea și ratele de creștere care depășesc indicatorii de piață sunt incompatibile între ele.
Faptul că Microsoft a început să plătească dividende nu înseamnă că a apărut apusul companiei. Este doar un semn că compania a crescut și a ajuns la o nouă etapă, iar acțiunile sale nu vor mai crește în preț cu jumătate și de trei ori ca înainte.
Cu dividende, este totul corect?
Decizia de a plăti dividende, consiliul de administrație, recunoaște, de fapt, că profiturile din activitățile societății sunt mai bine distribuite între acționari decât să investească din nou în afaceri. Cu alte cuvinte, consiliul consideră că reinvestirea profitului pentru o creștere ulterioară va fi mai puțin benefică pentru acționari decât distribuirea veniturilor sub formă de dividende.
Acesta este un alt motiv pentru a plăti dividende: o creștere constantă a dividendelor este un semn important al succesului companiei. Dividendele plătesc sau nu plătesc sau cresc sau nu.
Cu profit, situația este diferită, deoarece profitul este, de fapt, cele mai bune așteptări ale câștigurilor viitoare ale companiei pentru a evalua contabilul. Destul de des, datorită practicilor contabile agresive, compania este obligată să recalculeze profitul anunțat, ceea ce poate duce la dificultăți serioase pentru investitorii care au sugerat deja un preț pe acțiuni viitor bazat pe acest profit nesigur.
Rata de creștere așteptată este, de asemenea, un indicator nesigur. Compania poate anunța cu voce tare oportunitățile de creștere remarcabile, care vor plăti toate investițiile de câțiva ani, dar nu există nicio garanție că reinvestirea va avea efectul maxim. Când planurile companiei pentru un viitor luminos (care afectează valoarea acțiunilor sale de astăzi) se vor transforma într-un colaps, portofoliul dvs. este probabil să scadă serios prețul.
Cu toate acestea, puteți fi sigur că nicio practică contabilă nu vă va recalcula dividendele și nu vă va lua înapoi banii plătiți. În plus, compania nu are dreptul să vă scadă dividendele pentru extinderea activităților care nu vor aduce succesul dorit. Dividendele plătite pentru acțiunile dvs. sunt 100% deținute de dvs.
Cine determină politica de dividende?
Consiliul de Administrație decide ce procent din profit va fi plătit acționarilor, iar restul profiturilor va fi reinvestit. Deși dividendele sunt de obicei plătite trimestrial, este important să rețineți că societatea nu este obligată să plătească dividende la fiecare trimestru. Poate înceta să plătească dividende în orice moment, dar acest lucru se întâmplă rar, mai ales dacă firma are o istorie îndelungată de plăți a dividendelor.
Dacă oamenii sunt utilizați trimestrial pentru a primi dividende de la o companie solidă, închiderea neașteptată a plăților va fi asemănătoare cu sinuciderea financiară a companiei. Dacă decizia de suspendare a plăților dividendelor nu a fost susținută de modificarea anunțată a strategiei, de exemplu, în legătură cu reinvestirea profiturilor în proiectele de extindere potențiale, acest lucru indică faptul că societatea are probleme fundamentale. Prin urmare, consiliul de administrație face de obicei tot ce este posibil pentru a plăti dividende cel puțin în aceeași măsură ca înainte.
Ce dividende seamănă cu obligațiunile
Evaluând avantajele și dezavantajele acțiunilor cu dividende, acordați atenție volatilității și dinamicii cursului de schimb în comparație cu acțiunile ordinare ale creșterii, pentru care dividendele nu sunt plătite.
Întrucât piața reacționează, în mod negativ, să nu oprească sau să reducă plățile dividendelor de către societățile publice, investitorii se pot aștepta să primească dividendele în timp ce dețin acțiunile. Prin urmare, investitorii se bazează de obicei pe aceste dividende, precum și pe plățile de dobânzi aferente obligațiunilor corporative și obligațiunilor fără garanții speciale.
Deoarece acțiunile cu dividende sunt percepute ca cvasi-obligațiuni, cotațiile lor sunt puțin diferite de cotațiile prețurilor de stoc. Acest lucru se datorează faptului că ele nu numai că aduc un venit stabil, cum ar fi obligațiunile, ci și oferă investitorilor posibilitatea de a câștiga la prețul acțiunilor dacă compania reușește.
privind tranzacțiile de pe piața de valori cu acțiuni, cu potențial de creștere, asociat cu riscul, în timp ce dividendele tind să aducă un venit stabil, astfel încât investitorii ar trebui să se gândească la ce să includă în portofoliul său de stocuri cu câștiguri mari dividende. Portofoliul Volatilitatea cu acțiuni de dividende va fi mai mică decât cea a unui portofoliu de stocuri de creștere, acest lucru este motivul pentru care dividendele sunt adesea considerate o investiție bună în caz de criză.
concluzie
Compania nu poate crește pentru totdeauna. Atunci când atinge o anumită dimensiune și potențialul de creștere a acesteia este redus, plata dividendelor care permit acționarilor să obțină partea lor din profit este probabil cea mai bună decizie pentru consiliu.
Banii din buzunar reprezintă cea mai bună dovadă a faptului că compania dvs. face cu adevărat un profit, iar tu însăși decideți, reinvestiți-o sau cheltuiți pe altceva.