Au existat așa-numitul punct de Aur - valoarea ratelor de schimb pe piață, care a avut loc atunci când mișcarea de aur între cele două țări de tranzacționare. Distins punct de aur la export și import. În balanța comercială pasivă a ratei de schimb valutar a țării a scăzut, creând un decalaj între piață și ratele de schimb oficiale de aur. În cazul în care diferența a ajuns la o valoare a punctului de export de aur, importatorul a devenit mai profitabil să plătească în aur, nu moneda, ceea ce a condus la o ieșire (de export) de aur din țară. Imaginea inversă cu un aflux de aur în țară a fost observată cu un balanț activ de plăți și o creștere a cursului de schimb. În cazul în care rata de schimb de piață a crescut de a importa punctul de aur, exportatorii au primit de la importatorii lor să plătească pentru bunurile livrate nu este în bani, și în aur, care ocolește importatoare mai ieftin decât moneda țării exportatoare. În ultimul caz, a existat un influx (import) de aur în țară. În fiecare caz, revărsare de aur într-o direcție sau alta, „stinge“ fluctuații cauzate de modificări ale ofertei și a cererii pentru moneda. Rolul crucial jucat de-a doua condiție a standardului de aur, potrivit căruia statul - a fost necesară sistemului de partide din standardul de aur pentru a menține un acord de strictă între bani în circulație internă și rezervele de aur. Statele au stabilit limite pentru emiterea de bancnote, ambele asigurate cu aur, titluri de valoare și nu sunt garantate de acestea. Astfel, problema banilor a fost limitată la rezervele de aur.
8. Denumiți și descrieți principalele tipuri de tranzacții pe piața valutară.
Principalele segmente ale pieței valutare interbancare sunt piața de numerar (piața spot) și piața futures.
O tranzacție în numerar (o tranzacție cu livrare imediată) se efectuează la fața locului. Rata spot reflectă cât de mult este evaluată moneda națională în afara țării în momentul operațiunii. Tranzacțiile cu numerar la termen se utilizează nu numai pentru primirea imediată a monedei, ci și pentru asigurarea riscului valutar, operațiunile speculative.
Esența tranzacției valutare la fața locului este cumpărarea și vânzarea valutei în condițiile livrării de către băncile contrapartide pentru a doua zi lucrătoare de la data încheierii tranzacției la rata stabilită la momentul încheierii acesteia. Termenul pentru livrarea unei monede se numește "data valutei", adică aceasta este data la care fondurile relevante ar trebui să ajungă efectiv la dispoziția părților la tranzacție. Aceasta vă permite să documentați în timp util aceste tranzacții și să efectuați calcule. De fapt, este foarte dificil să se garanteze primirea concomitentă de monedă de către parteneri, în special pentru așezările între țările situate în fusuri orare îndepărtate. Pentru a limita riscul de credit potențial, banca ar trebui să se străduiască să își desfășoare operațiunile în primul rând cu băncile partenere de primă clasă.
Dezvoltarea rapidă a piețelor futures este facilitată de volatilitatea existentă și volatilitatea rapidă a prețurilor bunurilor și instrumentelor financiare. Când caracterizam piețele futures, putem distinge:
· Piața contractelor forward;
· Piața futures pe termen lung;
Tranzacțiile forward sunt una dintre primele forme ale unui contract pe durată determinată, care a apărut ca o reacție la volatilitatea semnificativă a prețurilor. Prototipul istoric al comerțului înainte a fost achiziționarea de bumbac în secolele 18-19. la bursa de bumbac din Liverpool, sub care a fost negociat prețul viitor, cantitatea de bunuri și data livrării.
În prezent, tranzacțiile la termen sunt în principal în tranzacționarea valutară interbancară. Un contract forward este un acord între două părți privind furnizarea viitoare a unui obiect de contract care este încheiat în afara schimbului. Un contract forward este o tranzacție fermă; o tranzacție obligatorie. Obiectul acordului poate fi nu numai valută, ci și alte active, de exemplu bunuri, acțiuni, obligațiuni etc. Un contract forward este, de regulă, în scopul realizării vânzării sau achiziționării activului respectiv, inclusiv pentru asigurarea furnizorului sau a cumpărătorului împotriva eventualelor modificări negative ale prețurilor. O tranzacție în avans pentru vânzarea (cumpărarea) unei monede include următoarele condiții:
· Rata tranzacției este stabilită la momentul încheierii ei;
· Transferul valutei se efectuează după o anumită perioadă, termenii cei mai comuni pentru astfel de tranzacții fiind 1, 2, 3, 6 luni și uneori 1 an;
· La momentul tranzacției nu se transferă, de regulă, nici o depunere sau altă sumă.
Particularitatea pieței forward este că nu există o standardizare a contractelor forward. Adesea, acestea nu sunt un subiect independent al comerțului, iar participanții la piață utilizează tranzacții cu termen scurt pentru asigurarea împotriva modificărilor cursului de schimb.
Contractele futures pe valute reprezintă un acord legal valabil între două părți privind livrarea unei anumite valute până la o anumită dată în viitor.
Caracteristicile contractelor futures pe valute sunt:
· Comerțul cu loturi standard;
· Executarea contractului la anumite date;
· Necesitatea plății primelor de asigurare.
Contractele futures pe valute, precum și cele forward, sunt utilizate atât pentru extragerea profitului speculativ, cât și pentru acoperirea riscurilor valutare.
Opțiunea Moneda - un contract care dă deținătorului dreptul de a cumpăra sau de a vinde o anumită cantitate de valută la un preț convenit (prețul de exercitare), pe o perioadă determinată (opțiune americană) sau la data convenită (opțiune europeană).
Cele mai comune opțiuni sunt două tipuri de bază:
· Opțiunea de a cumpăra (apela);
· Puneți opțiunea.
Cumpărătorul opțiunii de call are dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra moneda pentru o anumită perioadă de timp la un preț fix. Vânzătorul opțiunii de call este obligat să vândă suma dată de valută la un preț fix în cazul în care opțiunea este executată, adică dacă cumpărătorul nu renunță la dreptul său.
Ofertantul de opțiuni de vânzare are dreptul, dar nu obligația, de a vinde moneda pentru o anumită perioadă la un preț fix. Vânzătorul opțiunii put este obligat să cumpere suma dată de valută la prețul de bază în cazul în care opțiunea este exercitată. Împreună cu cele două tipuri principale de opțiuni, există o opțiune dublă - o opțiune de apelare sau o opțiune de "raft". În condițiile acestei opțiuni, cumpărătorul său are dreptul să cumpere sau să vândă valută (dar nu cumpără și să vândă în același timp) la un preț fix.
Pentru ca partea din contractul de opțiune care își asumă obligația să o îndeplinească, partea care deține acest drept plătește o primă monetară. Prima este prețul contractului de opțiune. Pierderile cumpărătorului și riscul acestuia sunt limitate de mărimea primei, iar riscul vânzătorului este redus cu suma primei primite.
Spre deosebire de alte tipuri de contracte futures face față - înainte, opțiunile de contract nu este obligatorie, proprietarul poate alege una dintre cele trei opțiuni: să-și exercite contractul de opțiune, lăsați fără executare sau să-l vândă unei alte persoane înainte de expirarea opțiunii. Valoarea opțiunii este dorința cumpărătorului de a plăti pentru aceasta. Prima (prețul opțiunii) este suma pe care investitorii sunt dispuși să o plătească atunci când vinde și cumpără o opțiune. Swap valutar (SWAP) este un tip de tranzacție la termen. Esența este că simultan există o cumpărare și vânzare de valută străină pentru aceeași sumă cu date de livrare diferite. Cu alte cuvinte, acesta combină cumpărarea (vânzarea) pe un „loc“ cu vânzarea simultană (de cumpărare) din aceeași monedă în viitor. Swap-urile constituie o parte semnificativă a tuturor tranzacțiilor cu valută străină.