Reglementarea juridică a activității agențiilor de transfer în domeniul valorificării valorilor mobiliare
Dreptul afacerilor și arbitraj
Legislația actuală privind circulația valorilor mobiliare se află în stadiul de reformă constantă. În același timp, modelul legal al circulației valorilor mobiliare nu este ceva care necesită modernizare, ci mai degrabă ar trebui să fie reconstruit, pentru că este într-o stare haotică neformată. Unul dintre elementele unui astfel de sistem ar trebui să fie mecanismele de reglementare a activităților entităților specializate de pe piața valorilor mobiliare, inclusiv cele principale (acum se numesc "participanți profesioniști la piața valorilor mobiliare") și cele auxiliare. Printre acestea se numără și agentul de transfer ca subiect cu statut juridic foarte specific.
Această entitate a fost introdusă în sistemul de relații juridice pe piața valorilor mobiliare prin legalizarea funcțiilor efectiv realizate. În terminologia profesională, termenul "agent de transfer" a fost utilizat pe tot parcursul dezvoltării pieței bursiere, dar conținutul conceptului se schimba. A.V. Gabov, în studiul său global, arată cu foarte mare aparență că "agentul de transfer este o cifră foarte misterioasă pentru legislația pieței valorilor mobiliare" [1]. O caracteristică comună a agentului de transfer poate fi considerat punerea în aplicare a anumitor funcții de caracter auxiliar, cu scopul de a facilita punerea în aplicare a înregistrării valorilor mobiliare dematerializate. Numele subiectului de mai mulți ani, folosite în numele organizației principale de autoreglementare a participanților profesioniști din sistemul contabil al pieței - „Asociația Profesională a registratori, agenți de transfer și a depozitarilor“ (PARTAD). Cu toate acestea, statutul juridic al entității nu a fost până la adoptarea Legii Federale „cu privire la modificarea unor acte legislative ale Federației Ruse în legătură cu adoptarea Legea federală“ Cu privire la Depozitarul Central „[2], care a fost, la început, având în vedere definiția legală, și, în al doilea rând, statutul juridic și funcțiile agentului de transfer au fost stabilite.
Prin urmare, putem vorbi despre o schimbare radicală în abordarea legislativă a reglementării statutului subiectului examinat.
Aici, totuși, avem de-a face cu o coliziune. Astfel, conform FCSM aprobat de FCSM al Federației Ruse și a prezentului Regulament privind păstrarea registrelor deținătorilor de valori mobiliare înregistrate [3], un astfel de subiect a primit deja o calificare juridică, adică a fost introdus la numărul de participanți la relațiile juridice de pe piața valorilor mobiliare! Conform acestui act de agent de transfer poate fi orice persoană juridică care a încheiat cu registratorul serviciilor plătite, din care subiectul este: ce a primit instrucțiuni pentru a modifica registrul deținătorilor de valori mobiliare, transferul acestora și a altor documente legate de registratorul proprietarilor și vice-versa, precum și verificarea autenticitatea semnăturilor pe ordinele de transfer. Astfel, statul de drept a definit agentul de transfer drept persoană cu capacitate juridică generală care îndeplinește anumite funcții care nu sunt legate de tipurile de activitate profesională de pe piața valorilor mobiliare. Nu există cerințe specifice pentru un astfel de subiect, cu excepția anumitor dispoziții de natură pur tehnică. Cu toate acestea, este complet imposibil să ignorăm prezența unui astfel de subiect determinat, chiar dacă la un nivel subordonat.
Principalele cauze istorice și legale pentru această situație sunt următoarele.
Una dintre problemele-cheie ale reglementării dreptului civil, a relațiilor cu valori mobiliare - raportul dintre cele două părți ale aceluiași fenomen (dobândirii unei valori mobiliare), și anume: Traditio (transferul de drepturi de la o persoană la alta, în sens juridic) și transferul (juridic asigurarea dreptului noului proprietar). Tocmai între aceste acțiuni juridice apare un fel de discontinuitate (funcțională, temporală) pentru refacerea căreia este necesar, participarea unui subiect orientat funcțional. Un astfel de subiect devine agentul de transfer, al cărui nume reflectă funcția sa juridică, derivată din transferul doctrinar. De asemenea, stipulăm că însăși apariția figurii "agentului de transfer" nu rezolvă problema pe deplin menționată, deoarece există și alte aspecte de natură juridică și teoretică. Mai degrabă, agentul de transfer servește drept instrument auxiliar în realizarea legală a altor entități autorizate.
În același timp, este redusă nu numai compoziția subiectului, ci și gama de instrumente juridice pentru implementarea unor astfel de activități. Astfel, agentul de transfer nu mai are dreptul sa-si desfasoare activitatile pe baza unui acord cu registratorul, dar poate actiona doar ca reprezentant al acestuia si numai pe baza unei procuri emise de el. Un astfel de proiect înseamnă că activitatea agentului de transfer poate fi efectuată numai în cadrul contractului de atribuire. Legea prevede posibilitatea utilizării relației dintre registrator și agentul trans-serviciu în proiect
- control (identificarea personalităților deținătorilor de valori mobiliare și verificarea documentației);
- certificarea (dovada autenticității semnăturilor);
- (schimb de documente și informații).
O problemă separată este certificarea semnăturilor. Prin însăși aspectul său de agenți de transfer obligat nu numai Traditio doctrinară și nepotrivire de transfer, dar, de asemenea, mai mult decât doar un fenomen - nevoia de identificare a semnăturilor persoanelor cu privire la ordinul de transfer. În contextul vastul teritoriu al țării noastre, precum și caracteristicile modelului pieței valorilor mobiliare, există o situație în care dreptul la securitate apare numai din momentul efectuării înscrierii pe contul noului proprietar în registru (în virtutea referire directă la ea în lege). De fapt, este aproape imposibil să se îndeplinească această cerință în condițiile îndepărtării teritoriale a proprietarului de la registrator și subdezvoltarea sistemului contabil al pieței valorilor mobiliare.
În condițiile moderne, problema este rezolvată, cel puțin, din pozițiile formale. Deci, dreptul agentului de transfer "de a certifica semnăturile persoanelor" este acum stabilit legal. Cu toate acestea, în opinia noastră, cel puțin două probleme rămân. În primul rând, nu este clar de ce legea a îndreptat atenția asupra posibilității de identificare a semnăturilor reprezentanților autorizați ai persoanelor juridice, care sunt protejate împotriva falsificării nu este mult mai puternică decât semnăturile (ștampila rotundă simplu aici ajută un pic). În al doilea rând, să notăm că, adoptat în continental-legal
Sistemul rusesc de "notar latin", de fapt, permite dovada valabilității semnăturii un singur subiect - un notar.
Având în vedere cele de mai sus, agentul de transfer merită o caracterizare ca subiect special, cu o dublă limitare a capacității juridice. În opinia noastră, o astfel de reglementare este inutilă și duce la o creștere a costului costurilor de tranzacționare ale investitorilor. Funcțiile agenției de transfer pot fi supuse activității oricărei entități economice care îndeplinește cerințele stabilite, nu neapărat un participant profesional pe piața valorilor mobiliare.
Chikulaev R.V. . Universitatea Perm Statelor Unite de Cercetare, Perm