Există multe situații în care existența unui criteriu care permite generalizarea ratelor de valori mobiliare poate fi utilă. De exemplu, acționarii ar putea avea nevoie de un indicator pentru a estima valoarea actuală, investițiile lor sau un anumit indicator de referință în raport cu care ar putea evalua rentabilitatea investițiilor lor. În tabel. 2.2 oferă o listă a indiciilor majore ale acțiunilor pentru valori mobiliare tranzacționate pe bursele naționale majore, care sunt, de obicei, raportate în principal în presa financiară.
Tabelul 2.2. Principalii indici bursieri din lume
SUA Dow Jones Index, Standard Poor's 500
Japonia Nikkei, Topix
Marea Britanie FT-30, FT-100
Elveția Credit Suisse
Europa, Australia, Orientul Îndepărtat MSCI, EAFE
Indexarea se numește o strategie de investiții, al cărei scop este de a lega dinamica rentabilității capitalului investit într-un anumit indice de stoc (indice). Indicele se bazează pe un adevăr simplu: toți investitorii, luate împreună și să investească capitalul lor în titluri de valoare, nu pot atinge rentabilitatea investițiilor lor mai mari decât randamentul pieței de valori. Folosind strategia de indexare, managerul încearcă să reproducă în fondul său de investiții structura de investiții, pe baza căreia sa obținut indicele ales ca punct de referință. Acesta include un pachet în fondul său toate titlurile de pe baza cărora se calculează prețul, indicele, și în cazurile, în cazul în care baza indicelui este prea mare, numai cei care au intrat într-un eșantion reprezentativ. În acest caz, nu încearcă să utilizeze metoda de gestionare a „activ“ bani sau pentru a paria pe stocuri sau sectoare ale economiei individuale, într-un efort de a „obține înainte“ indice de referință. Prin urmare, indexarea este o strategie pasivă de investiții care se bazează pe o diversificare largă și o activitate de tranzacționare redusă
cu titluri de portofoliu.
Desigur, vor exista întotdeauna fonduri gestionate în mod activ cu rate mai mari decât fondurile cu o strategie de indexare. Aceasta poate fi, de exemplu, rezultatul norocului. Unii manageri ai portofoliilor de investiții, pur și simplu prin voința cazului, reușesc să ofere randamente excepționale pentru capitalul investit și chiar să mențină cea mai mare rentabilitate a investiției pe o "centură de noroc" destul de lungă. În plus, există manageri care au abilități și abilități deosebite, astfel încât capitalul investit de aceștia pentru o anumită perioadă de timp aduce profituri uriașe. Problema investitorului în selectarea fondurilor, a căror conducere urmează o strategie de management activă, este că este foarte dificil să se determine în prealabil cine va rămâne liderul de mult timp. Avantajul strategiei de indexare în ceea ce privește costurile investitorilor
Din 1926, piața de valori din SUA oferă investitorilor o rentabilitate medie anuală a capitalului investit de 12%. Cu toate acestea, această cifră nu ia în considerare costurile care apar în următoarea formă.
• Costurile fondului (taxa administratorului fondului, taxa de strângere de fonduri și cheltuielile curente).
• Costul operațiunilor cu portofoliul de valori mobiliare (plata serviciilor de brokeraj pentru
tranzacție și alte costuri comerciale).
În fond, ale căror fonduri sunt investite în cele mai comune acțiuni, costul mediu anual al fondului (raportul dintre costurile fondului și valoarea totală a investițiilor) este egal cu 1,34%. În plus, managerii acestor fonduri mutuale tradiționale, de regulă, se caracterizează printr-un grad ridicat de activitate în gestionarea portofoliului. Potrivit Upper Analytical Services, Inc., rata medie a cifrei de afaceri a activelor este de 76% pe an. Costurile comerciale pentru o astfel de cifră de afaceri pot adăuga la costurile fondului de la 0,5% la 1% anual. În ansamblu, necesitatea de a acoperi costurile și costurile de tranzacționare ale fondului ia o parte importantă din venitul unui fond tipic de la investitor. Și fondurile care percep comisioanele
pentru operațiunile de tranzacționare, să reducă profiturile chiar mai mult.
Unul dintre principalele avantaje ale fondului cu strategia de indexare este costurile reduse. În astfel de fonduri, se percep taxe de administrare minime, costurile curente pot fi foarte mici, iar costurile de desfășurare a operațiunilor de portofoliu sunt minime. Mai mult decât atât, din moment ce cifra de afaceri a acțiunilor deținute în portofoliu cu fonduri de strategie de index sunt mult mai puțin activ decât în fonduri cu o gestionare activă, există o tendință puternică (dar nu și în nici o garanție fel), că aceste fonduri se calculează și se distribuie între acționari numai câștigurile de capital modeste capital (dacă este cazul). Deoarece aceste taxe sunt impozitate, cât mai mult posibil, o întârziere a acestor plăți în acest caz reprezintă un avantaj clar al fondurilor indexate.
În timp, unii indici bursieri au depășit fondurile care funcționează cu acțiunile cele mai comune. Tabelul următor compară randamentul total (calculat pe baza însumarea creșterii capitalului și a veniturilor), măsurată prin indicele Wilshire 5000 (o masura din totalul pietei de capital din SUA), precum și performanța fondurilor care operează cu acțiuni comune și să ia o strategie de investiții activă.
Generarea paginii: 0.003 secunde.