Portofoliul de asigurare sau portofoliul de asigurare este o strategie cuprinzătoare pentru a proteja împotriva riscului de piață al investițiilor financiare în valori mobiliare. care prevăd utilizarea instrumentelor derivate ale instrumentelor de schimb.
Principala funcție de asigurare a portofoliului este aceea de a oferi investitorului să investească bani în valori mobiliare cu un nivel constant al profitului dorit, în funcție de diferitele modificări ale situației pieței și de nivelul acceptabil de risc.
Terminologia asigurării portofoliului se aplică, de asemenea, în domeniul asigurărilor, ca un set de metode de formare și gestionare a unui grup de riscuri care trebuie asigurate.
Pentru formarea și aplicarea practică a metodelor de asigurare a portofoliului de piață, sunt luate în considerare următoarele principii fundamentale:
- eficiența maximă a pieței, adică ansamblul total al valorilor mobiliare tranzacționate pe piața liberă sub forma unui indice compozit (de exemplu, indicele general al pieței SP500);
- investitorul are dreptul la libera alegere atunci când își formează pachetul de instrumente financiare în orice interval de timp;
- orice modificare a prețului unui activ din portofoliul principal poate fi compensată de mișcarea opusă a celuilalt, utilizată în scopuri de asigurare.
În practica generală de construire a unui hedging de acțiuni și obligațiuni, se aplică principiul utilizării instrumentelor derivate ale pieței bursiere - contractele futures și opțiunile. Pentru implementarea imediată a procesului de asigurare pentru întregul portofoliu de valori mobiliare, contractele futures ale pieței în sine, indicatorul index (sau pur și simplu un index).
Selectarea instrumentelor derivate pentru activele de asigurare ale pachetului depinde în mare măsură de tipul de valori mobiliare sau valută, din care este compus, și sunt de obicei prezentate pe piețele financiare o listă foarte largă de contracte derivate.
Pentru a acoperi pozițiile valutare, de exemplu, în plus față de contractele futures pe indice, este posibil să se folosească pur și simplu poziția de "vânzare în lipsă" pentru monedele de bază care alcătuiesc portofoliul.
- posibilitatea utilizării oricărei capitalizări pentru portofoliile de investiții;
- cu alegerea corectă a instrumentelor de acoperire a riscurilor, eficiența protecției poate atinge 80-90%;
- adaptabilitate la orice schimbare a condițiilor pieței;
- o gamă largă de instrumente pe orice piețe de capital (stoc, valută și mărfuri);
- cost redus în formarea și utilizarea (valoarea contractelor futures sau a opțiunilor este incomensurabil mai mică decât alte metode de acoperire);
- relativ simplu pentru gestionarea unui pachet de bunuri de protecție.
Pe lângă avantajele evidente, conceptul de asigurare de portofoliu are o serie de deficiențe care determină utilizarea sa ca metodă suplimentară de asigurare împotriva riscurilor de piață:
- o muncă stabilă numai pe tendințe stabile în cadrul ciclului economic general (piețe în creștere sau în scădere);
- ineficiența în cazul fluctuațiilor puternice ale pieței, de exemplu, când indicele unei burse sau al unui coș de valute este stricat (sau ridicat) în mod semnificativ;
- cu excepția restrângerii sau a nivelei totale a pierderilor cu dinamică negativă, posibilitatea de a obține un profit suplimentar (prim) este redusă cu o conjunctură favorabilă pe piața valorilor mobiliare;
- impune pentru utilizarea sa un personal instruit și calificat (manageri de portofoliu).
