Piețele diferă în ceea ce privește organizarea tranzacțiilor cu valori mobiliare:
- Schimb și fără contracte;
- Spontan și organizat;
- Piețe de licitații simple și duble;
- Piețe de licitații on-line și continuă;
- Piețele de numerar și futures (pe piața de numerar, tranzacțiile se fac în termen de 12 zile.) Piața de urgență este diversă în ceea ce privește tipul de tranzacție, perioada de execuție depășește două zile lucrătoare, de obicei 3 luni);
- Primar și secundar
Piata primara - piata pe care sunt plasate primele titluri emise. Participanții principali sunt emitenții de valori mobiliare și investitori. Emitenții care au nevoie de resurse financiare pentru a investi în capital de lucru fix, determină oferta de valori mobiliare pe piața bursieră. Investitorii care caută o sferă profitabilă pentru utilizarea capitalului lor, formează cererea de valori mobiliare. Pe piața primară se mobilizează resursele temporare gratuite și investițiile în economie. Dar piața primară nu numai că asigură o extindere a acumulării pe scara economiei naționale. În consecință, putem concluziona că piața primară este distribuția numerarului gratuit pe sectoare și zone ale economiei naționale. Criteriul acestei plasări într-o economie de piață este venitul adus de titluri. Aceasta înseamnă că fondurile gratuite sunt direcționate către întreprinderi, sectoare industriale și sectoare economice care maximizează veniturile. Piața primară este un mijloc de a crea o structură eficientă a economiei naționale din punct de vedere al criteriilor de piață, menține proporționalitatea economiei cu nivelul actual al profitului pentru întreprinderile și industriile individuale.
Toate acestea înseamnă că piața primară de acțiuni este regulamentul actual al economiei de piață. Aceasta determină în mare măsură de mărimea economiilor și a investițiilor în țară, servește ca un mijloc firesc de a menține proporționalitatea în economie, îndeplinesc criteriile de maximizare a profitului, și, astfel, determină ritmul, domeniul de aplicare și eficiența economiei naționale. Piața primară presupune plasarea noilor emisiuni de valori mobiliare de către emitenți. În același timp, corporațiile, guvernul federal, municipalitățile pot acționa ca emitenți.
Cumpărătorii de valori mobiliare sunt investitori individuali și instituționali. Raportul dintre ele depind de nivelul de dezvoltare economică, nivelul de economii, precum și starea sistemului de credite. În țările dezvoltate, investitorii instituționali domină piața valorilor mobiliare. Acestea sunt băncile comerciale, fondurile de pensii, societățile de asigurări, fondurile de investiții, fondurile mutuale etc. După analiza starea piețelor bursiere din țările dezvoltate, putem vedea că, deși baza pieței de valori este piața primară, și definește scara totală și ritmul de dezvoltare, volumul său este în prezent relativ ridicat în țările capitaliste dezvoltate.
În unele țări, raportul dintre capitalul propriu și împrumut este stabilit prin lege. Cu toate acestea, indiferent de existența legii, în fiecare țară există o idee clară despre dimensiunea marginală a fondurilor împrumutate. Tranziția pentru această linie este asociată cu un risc semnificativ pentru companie în ansamblu și pentru acționarii săi. În această situație, corporația reglementează structura capitalului său prin emiterea de noi acțiuni, înlocuindu-le cu obligațiile datoriei.
Astfel, emisiunea de noi acțiuni în stadiul actual al dezvoltării pieței bursiere în țările dezvoltate este foarte mică și nu este întotdeauna legată de mobilizarea resurselor financiare libere pentru finanțarea economiei. Acest lucru înseamnă că în țările dezvoltate nu există numai o reducere a dimensiunii pieței bursiere primare, dar în paralel există o scădere a rolului său de autoritate de reglementare a investițiilor și a economiei în ansamblu.
Plasarea valorilor mobiliare pe piața primară se realizează în două forme:
1. prin apel direct la investitori;
2. prin intermediul intermediarilor.
Indiferent de forma plasării valorilor mobiliare - prin apel direct către investitori sau printr-un intermediar - pregătirea unei noi emisiuni implică o serie de etape:
Înregistrarea emisiunii este autorizată în mod special pentru acel organism guvernamental.
Etapa de pre-emitere, care reconciliază cererea de înregistrare și stabilește prospectul final.
Perioada de implementare directă a noilor probleme.
Piața primară presupune existența obligatorie a unei piețe secundare. În plus, în opinia mea, existența unei piețe primare în absența unei piețe secundare este practic imposibilă.
Piața secundară poartă în mod necesar un element de speculație. Ca urmare, există o redistribuire constantă a proprietății pe piața secundară, care are întotdeauna o direcție - de la proprietari mici la mari.
Migrația capitalului se realizează sub forma depășirii acestuia la locul aplicării necesare și a fluxului de capital din acele industrii, întreprinderi în care există un excedent.
Astfel, piața secundară, spre deosebire de piața primară, nu afectează mărimea investițiilor și a economiilor în țară. Aceasta asigură doar o redistribuire constantă a banilor deja acumulați pe piața primară între diferite subiecte ale vieții economice. Ca urmare, funcționarea pieței secundare asigură o reorganizare structurală permanentă a economiei pentru a-și spori eficiența pe piață și este la fel de necesară pentru existența pieței bursiere ca piață primară.
Cu toate acestea, rolul pieței secundare nu se limitează la acest lucru. Piața secundară asigură lichiditatea valorilor mobiliare, posibilitatea implementării lor la o rată acceptabilă și creează astfel condiții favorabile pentru plasarea lor primară. Oportunitate în orice moment pentru a converti valorile mobiliare sub formă de numerar este o condiție de a investi în titluri de valoare, pentru sursa împrumutului de capital investit - capital bănesc temporar liber și mijloacele care pot fi utilizate numai în conformitate cu principiile de bază ale creditului.
Opțiunea de revânzare este cel mai important factor considerat de investitor atunci când cumpără titluri de valoare pe piața primară. Funcția pieței secundare este echilibrul pieței bursiere și furnizarea de lichidități. Piața lichidă se caracterizează printr-un ușor decalaj între prețul vânzătorului și prețul cumpărătorului; fluctuațiile mici ale prețurilor de la tranzacție la tranzacție. Mai mult decât atât, am ajuns la concluzia că lichiditatea pieței este cu atât mai mare, cu atât mai mare numărul de participanți la vânzarea și posibilitatea de revânzare rapidă a titlurilor de valoare, precum și cea mai mare procentul de noutate de vânzare de valori mobiliare.
Există două tipuri organizaționale de piețe secundare: organizate - schimburi și neorganizate - over-the-counter. La rândul lor, ambele au diferite forme de organizare.
Cea mai simplă formă de organizare a tranzacționării acțiunilor este piața spontană. Aici, vânzătorii și cumpărătorii, comunicând între ei, determină nivelul cererii și ofertei pentru anumite valori mobiliare și încheie tranzacții direct unul cu celălalt. Încheierea unei tranzacții pe o piață spontană depinde de cât de bine reduce cazurile vânzătorilor și cumpărătorilor, iar condițiile de efectuare a diferitelor operațiuni de tranzacționare pot varia semnificativ chiar și atunci când acestea se produc în același timp.
Cifra de afaceri OTC apare ca o alternativă la companiile .Many Exchange nu a putut merge la bursa de valori, pentru că performanța lor nu îndeplinește cerințele pentru înregistrarea lor la bursa de valori. În momentul de față, cifra de afaceri extrabursieră este utilizată de majoritatea tuturor titlurilor de valoare. Ea împărtășește de firme mici care operează în industriile tradiționale, acțiunile companiilor mari stabilite în cele mai noi sectoare ale economiei, cu potențialul de a se transforma in mari corporatii, valori mobiliare, instituții de credit, restricționează în mod tradițional sfera de circulație a valorilor sale mobiliare, titluri de stat și municipale, noi emisiuni de acțiuni.
După cum se știe, în Rusia centrul de tranzacționare organizat pentru tranzacționarea în afara pieței este Sistemul de tranzacționare rus (RTS), care unește companiile broker-dealer din regiunea centrală și nord-vest.
Forma tradițională a pieței secundare este bursa de valori - o piață organizată, care funcționează în mod regulat cu valori mobiliare și alte instrumente financiare, una dintre autoritățile de reglementare a pieței financiare, care asigură mișcarea capitalului monetar.
Rolul bursierului în economia țării este determinat, în primul rând, de gradul de deznaționalizare a proprietății, mai precis - cota deținerii de acțiuni pe acțiuni în producția produsului național brut. În plus, rolul schimbului depinde de nivelul de dezvoltare al pieței bursiere în ansamblu.
Pentru ca titlurile de valoare să fie tranzacționate la bursă, acestea trebuie să depășească o serie de bariere: comisia de listare (procedura de listă a valorilor mobiliare ale emitentului pe lista de cotare a bursei); citând comision (determină prețul de securitate atunci când este vândut pentru prima dată).
Prin urmare, analizând informațiile de mai sus, se poate concluziona că bursa permite să asigure concentrarea ofertei și a cererii de valori mobiliare, echilibrarea acestora prin prețuri de schimb care reflectă cu adevărat nivelul de eficiență al funcționării capitalului social.
Structura pieței bursiere
Piața valorilor mobiliare, ca orice altă piață, este un sistem organizațional și juridic complex cu o anumită tehnologie pentru desfășurarea operațiunilor. Schematic, organizarea pieței valorilor mobiliare poate fi reprezentată sub forma următoarelor elemente interdependente:
Principalele componente ale pieței de acțiuni sunt:
- emitenți - persoanele care nu dispun de resurse bănești și care le atrag pe baza emiterii de valori mobiliare;
- dealerii și brokerii - sunt, de asemenea, numiți intermediari financiari, prin care o redistribuire a numerarului gratuit de la investitori la emitenții de valori mobiliare. Activitatea de brokeraj constă în realizarea operațiunilor cu valori mobiliare în interesul clientului în baza contractului de comision sau a contractului de comision. Pentru prestarea serviciilor, brokerul primește o comisionă sub formă de comisioane. În contractul de comision, brokerul încheie tranzacția în numele clientului și pe cheltuiala sa. Principala sarcină a brokerului este găsirea de valori mobiliare pentru client pe piață care să-i ajute la un preț. Desfasurarea tranzactiei in baza contractului de comision, brokerul actioneaza ca agent de comision si incheie tranzactia in nume propriu, dar pe cheltuiala clientului.
- investitori (persoane care au fonduri excedentare și să le investească în titluri) - privat (publice), investitori instituționali (întreprinderi cu numerar sredsv excedent liber), investitorii instituționali (companii care au surplusurile de numerar apar în virtutea naturii lor activități). Investitorii instituționali de multe ori, de asemenea, numite instituții de economii contractuale. Acesta - fonduri de investiții, societățile de asigurare, etc.
- bursa de valori, piețele de valori mobiliare, over-the-counter și on-the-counter;
- organele de reglementare și supraveghere de stat (aceasta poate fi o Comisie independentă privind valorile mobiliare, Ministerul Finanțelor, Banca Centrală, modele mixte de reglementare de stat etc.);
- organizații autoreglementatoare - asociații de participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare, cărora o parte din funcțiile de reglementare a statului au fost transferate.
Funcționarea pieței bursiere reflectă următoarea schemă: