definiție
Calculul utilizat pentru a evalua eficiența societății în distribuția capitalului. controlat de companie, pentru a obține investiții profitabile. Rentabilitatea capitalului investit arată cât de bine își folosește banii banii pentru a genera profituri. Comparația rentabilității întreprinderii cu capitalul investiționat (ROIC) cu costul mediu ponderat al capitalului (WACC) arată dacă capitalul investit este utilizat în mod eficient.
O modalitate de a calcula rentabilitatea capitalului investit este:
ROIC = (Venit net - Dividende) / Capital
De asemenea, cunoscut ca rentabilitatea capitalului.
Un termen similar în limba engleză este "linia de fund".
Investiția-formare explică ceea ce rentabilitatea investițiilor (ROIC)
Capitalul investit, valoarea numitorului, este suma datoriilor și capitalurilor proprii ale societății. Există multe modalități de a calcula acest cost. Este necesar să se deducă datoriile pe termen scurt și pe termen scurt ale relației (NIBCL) - inclusiv datoriile fiscale și conturile de plătit. până când acestea sunt supuse unor dobânzi sau impozite - din valoarea totală a proprietății.
O altă modalitate de calculare a capitalului investit este obținerea de capital de lucru. deducerea datoriilor pe termen scurt din active circulante. Apoi, veți primi capital de lucru fără numerar, scăzând numerarul din capitalul circulant. În cele din urmă, capitalul de lucru fără numerar se adaugă la activele fixe ale companiei, cunoscute și sub denumirea de capital pe termen lung sau pe termen lung.
Numerotatorul poate fi de asemenea calculat în mai multe moduri. Cea mai simplă cale este deducerea dividendelor din venitul net al companiei.
Pe de altă parte, din moment ce o companie poate fi beneficiat de o singură sursă de venit care nu este asociat cu activitatea sa de bază - de exemplu, fluctuațiile cursului de schimb, - este adesea preferat să se uite la un profit operational net dupa impozitare (NOPAT). NOPAT se calculează prin ajustarea profitului operațional înainte de impozitare: (profit operațional) * (1 - rata efectivă de impozitare). Multe companii raportează în rapoartele lor ratele efective de impozitare pentru trimestrul sau anul fiscal, dar nu toate companiile fac acest lucru. Venitul operațional este, de asemenea, denumit EBIT (profit înainte de impozitare și dobândă).
Rentabilitatea capitalului investit este întotdeauna calculată ca procent și este de obicei exprimată ca rentabilitate pentru anul sau pentru ultimele 12 luni. Rentabilitatea capitalului investit ar trebui să fie comparabilă cu costul capitalului societății, pentru a determina dacă societatea creează valoare. Dacă ROIC este mai mare decât costul mediu ponderat al capitalului (WACC). cea mai comună metrică a costului capitalului, compania creează valoare. Dacă nu este așa, atunci valoarea este distrusă. Prin urmare, ROIC este unul dintre cei mai importanți indicatori de evaluare necesari pentru calcul. Cu toate acestea, pentru anumite sectoare ale industriei, acest indicator este mai important decât altele, deoarece societățile care conduc platforme petroliere sau fabrică semiconductori investesc mult mai intens decât cele care necesită mai puțin echipament.
Unul dintre dezavantajele acestui indicator este faptul că acesta nu spune nimic despre ce segment al afacerii produce valoare. Dacă vă cheltuiați calculul pe baza venitului net (minus dividende) în loc de NOPAT, atunci rezultatul poate fi și mai opac, deoarece este posibil ca randamentul să fie obținut ca urmare a unui eveniment unic, nerecurgător.
ROIC oferă contextul necesar pentru alte valori, cum ar fi raportul P / E. P / E este considerat separat, raportul ar sugera faptul că acțiunile societății sunt revândute pe piață, dar declinul ar putea apărea din cauza faptului că societatea nu mai produce valoare pentru acționari pe același nivel - sau chiar mai produce valoare. Pe de altă parte, companiile care oferă în mod constant cea mai mare rentabilitate a performanței capitalului investit, este probabil ca acțiunile societății se va tranzactiona la o primă în comparație cu alte stocuri, chiar dacă / raportul P E par a fi prohibitiv de mare.
Toate valorile în milioane de dolari americani
Calculul rentabilității capitalului investit începe cu venituri din operațiuni continue înainte de cheltuieli cu dobânzile și impozitele pe venit (4,667,000 $), interes de operare atunci se adaugă acest număr pe contractul de închiriere (90 de milioane $), apoi scade impozitele pe venit ($ 1,575,000), având ca rezultat net profituri după impozite de 3.181 milioane dolari: acesta este numărul de numerar. Apoi se adaugă partea curentă a datoriilor pe termen lung și alte împrumuturi (112 milioane dolari), porțiunea de bază non-actuală a datoriei pe termen lung (12654000 $), capitaluri proprii (14,174,000 $) și capitalizată obligațiile de leasing operațional ($ 1,495,000). Apoi scade din suma primită în numerar și echivalente de numerar (2,768,000 $) și activele nete ale operațiunilor întrerupte (335 milioane dolari), rezultând în capitalul investit de $ 25332000. Numărarea cu ajutorul capitalului investit pentru sfârșitul perioadei precedente (25.680 milioane $), capitalul mediu investit, vom obține numitorul $ 25,506,000. În consecință, profitabilitatea rezultată după plata impozitelor pe capitalul investit este de 12,5%.
Acest calcul ar fi dificil de realizat numai pe baza contului de profit și pierderi și a soldului, deoarece multe dintre valorile necesare sunt localizate în aplicație. Prin urmare, calculul ROIC poate fi destul de dificil, dar merită să se atingă o valoare aproximativă pentru a evalua eficacitatea companiei atunci când plasați capital. Indiferent dacă 12,5% este un rezultat bun sau nu, depinde de costul țintă al capitalului. Întrucât randamentul capitalului investit este adesea cuprins între 8% și 12%, este posibil ca societatea să creeze valoare, dar încet și cu o marjă de eroare subțire.