Mi se pare, întrebarea este de ce unele țări, precum SUA sau Marea Britanie, cu datorii externe de peste 2 PIB, sau chiar toate de 5 ori, sunt considerate dezvoltate și nu sunt într-o recesiune, ca faimoasa Grecia decât datoriile doar de 1,5 ori PIB.
Primul răspuns destul de corect a descris de ce nu ar trebui să luăm acest indicator ca fiind fundamental pentru economie. Acum, să vedem de ce pentru cineva o datorie externă mare este un semn al unei catastrofe economice apropiate, iar pentru cineva - un indicator al unui model economic de succes. Această problemă devine mai ușoară dacă nu o considerăm din punct de vedere macroeconomic, ci pur financiară. El ajută să înțeleagă de ce țările în curs de dezvoltare își păstrează fondurile în țările dezvoltate, unde ratele sunt mult mai mici.
Pentru simplitate maximă, imaginați-vă că sunteți banca, iar clientul a venit la tine pentru a cere bani pe credit. Orice bancă, atunci când ia o decizie de a acorda un împrumut, efectuează o procedură de evaluare a împrumutatului. Ca urmare a acestei proceduri, banca speră să înțeleagă cât de mult clientul este solvent. Adică, poate să-și achite datoria? Cu cât mai puternică clientul, ratele mai favorabile se propune, în calitate de creditor are nevoie de debitori sunt garantate pentru a returna datoriile. La urma urmei, creditul este un fel de investiție care generează venituri. Iar pentru orice investiție, aproape factorul dominant este raportul dintre risc și profitabilitate. Acesta este un risc mai mare ar trebui să fie compensată prin venituri mai mari (deci persoanele cu venituri mici sunt oferite rate exorbitante, deși se pare că ar fi mai bine pentru ei, pentru a reduce povara datoriei și de a crește posibilitatea de plată).
Acum vom transfera întreaga procedură la nivelul interstatal. Întrucât piețele financiare sunt mult mai complicate decât sistemul de creditare a consumatorilor, datoria este prezentată sub formă de obligațiuni pentru mărfuri pentru a reduce costurile de tranzacționare. SUA, desigur, nu merge în China și nu o cere, ci pur și simplu emite obligațiuni guvernamentale cu scadențe diferite. Acest lucru este important, deoarece SUA nu trebuie să-și plătească întreaga datorie în fiecare an și își structurează în mod inteligent oferta de datorii. Modul de răscumpărare a emisiilor de contrageți poate fi văzut în prospect. Dar SUA (și, în general, orice țară) oferă o gamă largă de instrumente de datorie cu randamente și maturitate diferite. Apoi, investitorii (nu numai alte state, ci companiile private, chiar tu și cu mine) evaluează cât de riscant este să cumperi această datorie și dacă este justificată din punct de vedere economic.
Dacă presupunem că piața americană informații eficiente (și toate piețele pe care le este cel mai apropiat de acest lucru), atunci toate informațiile cu privire la riscurile pe care creditorul va fi încheiat în rata dobânzii. Cu cât rata este mai mică, cu atât riscul este mai mic. Iar datoria de serviciu mai ieftină. Iar riscul constă în posibila neplată a acestei datorii. Un alt indicator bun al riscului de neplată, adică implicit, este un swap pe riscul de credit. Odată ce acest instrument este mai scump, cu atât este mai mare riscul de neplată, adică investitorii sunt dispuși să plătească mult pentru posibilitatea neplății, pentru a-și proteja investițiile. Informațiile despre toate aceste instrumente sunt disponibile în domeniul public. Dintre toate aceste instrumente, rezultă că toți investitorii sunt încrezători că Statele Unite își vor plăti datoriile, că economia lor va crește suficient pentru a servi datoria actuală și chiar va emite o nouă. Este această încredere în solvabilitatea emitentului de datorii și împinge creșterea datoriei. Cu alte cuvinte, SUA nu au fost forțate să ia mai mult timp, dar CREDITORII sunt INTERESAȚI pentru obținerea unui randament garantat condiționat, deși relativ scăzut. Și în Grecia, situația este inversă, toată lumea știe că acestea sunt în imposibilitatea de a-și plăti datoriile fără ajutor din afară, așa că trebuie să împrumute, împingând țara de la unul la altul implicit tehnic.
Pentru țările în curs de dezvoltare, situația este inversată. Pentru a atrage investiții, trebuie să ofere condiții mai atractive pentru datoria lor - o rată mai mare. Însă în spatele ratei ridicate este creșterea costului serviciului datoriei, ceea ce conduce, în sine, la creșterea riscului de neplată.
Cel mai bun dintre toate a spus A. Koch facebook.com
Încă o dată pentru moronii, pe care Kremlinul le-a povestit despre prăbușirea iminentă a lui Omeriki din cauza datoriei sale "insuportabile".
Eu explic în mod popular: datoria națională a Statelor Unite este nominalizată în dolari. Aceasta este, în moneda, emitentul căruia ele însele sunt. Pentru a le servi, trebuie doar să imprime cantitatea necesară și asta e tot.
Și Rusia nu poate imprima dolari. Prin urmare (spre deosebire de SUA) trebuie să câștige aceste dolari. EARN, FĂRĂ A IMPRIMĂ. UTILIZEAZA-TE!
Poți cât poți de nedreptatea acestui sistem. Vaughn Putin vorbește despre asta de 15 ani. Și 15 ani încearcă să spargă acest sistem. Și dolarul e tot pentru pula. E la fel de bun ca noul. Numai devine mai puternic. Ce nu se poate spune despre ruble.
Au existat mulți oameni inteligenți în fața lui Putin, care dorea să spargă acest sistem. De Gaulle, de exemplu. Dar nu sa întâmplat nimic. Și (vă atrag atenția), Rusia acum cota leului din rezervele sale de aur și valută în instrumente de dolar. În dolar!
Plângi, strigăte, încearcă să organizeze alianțe. Și cumpără dolari. Acum este clar că ea (cât de puțini oameni!) Este interesat să facă dolarul puternic și de încredere? În caz contrar, toate celelalte ZVR-uri.
Este clar sau nu încă, clovni?