Ratele dobânzilor swap - acesta este un instrument derivat care implică schimbul de plăți regulate de dobânzi. Una dintre părți face plăți egale la o rată fixă a dobânzii, a doua plătește o rată variabilă, care poate fi legată, de exemplu, de indicatorii LIBOR sau MOSPRIME. Swap-urile pe rata dobânzii sunt instrumente de tip over-the-counter și, prin urmare, utilizează un astfel de instrument derivat, de regulă, instituții financiare mari - bănci, fonduri de investiții, fonduri speculative.
3 tipuri de swap pe rata dobânzii
Swap-urile pe rata dobânzii sunt de trei tipuri:
- Fix-fix -pentru. Ambele părți utilizează rate fixe, dar valute diferite pentru plăți.
- Plutitoare-plutitoare -pentru. Ambele părți utilizează rate variabile legate de anumiți indicatori. Acest tip este folosit pentru a se asigura împotriva riscului de extindere a răspândirii.
Cum se utilizează swapul de dobândă?
Există două scopuri principale ale folosirii swap-urilor de dobândă: speculații și arbitraj.
- Investitorul-speculator se așteaptă să profite de modificările randamentului. De exemplu, dacă un investitor consideră că rata CBR ar trebui să crească în viitorul apropiat, el cumpără un swap, în care plătește pe baza unei rate fixe (8,5%). Dacă crește rata Mosprime, atunci investitorul din swap va putea conta pe primirea plăților inverse la o rată de creștere de 8,5% + rată. O astfel de tranzacție este ilustrată în mod clar în figură:
- În operațiunile de arbitraj, investitorul se bazează pe modele mai complexe. De exemplu, poate combina împrumuturile pe termen scurt și contractele futures pe rata dobânzii pentru a obține rata optimă pentru o perioadă viitoare.
Rata de schimb a dobânzii
Costul unui picior swap fix și plutitor este calculat în mai multe moduri. Pentru a calcula un picior fix, se folosește următoarea formulă:
Specificați că C este rata swap, P este suma tranzacției ipotetice, t este numărul de zile dintr-o perioadă, T este baza financiară a monedei, M este numărul total de perioade, df este factorul de reducere.
În ceea ce privește piciorul plutitor, aici fiecare plată este calculată pe baza ratelor dobânzii la termen. Fiecare reducere este redusă utilizând o rată a cuponului zero. Formula este după cum urmează:
Multe dintre variabile s-au găsit deja în formula anterioară - celelalte înseamnă următoarele: f - rate forward, N - număr de plăți flotante.
Când o înțelegere este încheiată, nici una dintre părți nu are un avantaj față de al doilea, și anume:
În timp, rata forward (f) se modifică, iar costul piciorului plutitor începe să difere de prețul fix.
Swap pe rata dobânzii: riscuri
Swap-urile pe rata dobânzii se caracterizează prin două tipuri de riscuri:
- Dobânda - apare ca o consecință a posibilității modificării ratelor de piață pentru o tranzacție de tip Fixed-for-Floating.