Nu când nu s-au întrebat de ce unele companii plătesc dividende pe acțiuni, dar altele nu? Care este diferența dintre aceste companii?
De ce unele companii au o istorie îndelungată de plăți mari de dividende, în timp ce altele nu au plătit niciodată dividende pe acțiunile lor pentru întreaga durată a existenței lor?
Pentru a înțelege de ce se întâmplă acest lucru, să aruncăm o privire la esența proceselor care apar în afaceri.
După cum ne amintim, acționarii sunt proprietarii de afaceri. Deci, să vedem cum se comportă proprietarul.
De exemplu, v-ați deschis afacerea. Totul merge bine și afacerea crește. După un anumit timp, el a început să vă aducă un profit. Întrebarea! Unde o vei pierde? Varianta în timp ce însuți înțelegeți numai două: fie reinvestiți banii înapoi în afaceri, fie retrageți. Ce decizie va fi corectă?
Dacă aveți perspective bune de creștere și tu pur și simplu nu au destui bani, care ar mări dimensiunea afacerii, reinvestirea va fi o opțiune excelentă pentru a investi profituri. Dar dacă perspectivele de creștere nu poate vedea sau cum te simti „nu merita praf și împușcat“, care ar fi mai potrivit să nu cheltuiască bani pentru a reinvesti-le să-l puneți blând, nu proiectele cele mai profitabile, și doar le alege de afaceri.
În același mod, totul se întâmplă în marile corporații. Dacă managementul dezvoltă compania, majoritatea companiilor nu plătesc dividende sau plătesc dividende simbolice. Dar dacă conducerea nu are nicio idee unde este posibil să cheltuiți bani cu profit pentru afaceri, înseamnă că merită să le plătiți sub formă de dividende acționarilor săi. Și dacă acest lucru nu este făcut, atunci întrebarea este - este managementul la cârma calificat? Sau poate merită schimbarea?
De obicei, companiile plătesc dividende pe acțiuni în cazul în care nu au nimic de reinvestit profitul câștigat.
Companiile noi și în curs de dezvoltare au întotdeauna proiecte în care își pot investi profiturile, spre deosebire de companiile dezvoltate care nu au unde să se dezvolte.
Iată un exemplu pentru dvs. Compania marelui investitor Warren Buffett este Berkshire. Nu a plătit niciodată dividende acționarilor săi, dar, în același timp, prețul acțiunilor a crescut constant de la an la an.
Cel mai adesea, companiile plătesc dividende, dar nu foarte mari. În medie, randamentul dividendelor pe întregul indice MICEX este de aproximativ 5%. Astfel, se menține un echilibru între dezvoltarea companiei și motivația acționarilor de a continua să dețină aceste acțiuni.
Da, la prețurile curente, 5% din DD pare să fie mic, dar dacă ați cumpărat aceste acțiuni acum câțiva ani, înainte de creșterea lor, acum ați avea un randament al dividendelor a fost deja o valoare acceptabilă.
Voi deschide un secret teribil - de fapt, toate companiile plătesc dividende acționarilor lor, mai exact distribuie profiturile. Numai companiile care nu le dau acționarilor în mâinile lor vin într-un mod mai interesant.
Sunteți acționar al unei companii foarte bune. Perspectivele companiei sunt doar minunate! Profitabilitatea este uimitoare! Raportul P / E este unul dintre cele mai bune pe piață! Indicatorul ROE este la o altitudine!
Unde plătiți dividendele pe care această companie le va plăti? Probabil căutați pe piața de valori este o altă companie cu o rentabilitate similară și nu văd nimic care merită să cumpere acțiunile acestei companii.
În cele din urmă, se pare că ați investit banii înapoi în aceeași companie. Numai este ONE! Cu dividendele pe care le-ați primit, taxa a fost plătită. Dacă compania, în loc să vă plătească dividende, a reinvestit acești bani în producție, atunci această taxă nu ar fi apărut. Salvează-te aici pe față!
Acesta este al doilea motiv pentru care companiile sunt reticente în a plăti dividende. Mai ales dacă profitabilitatea afacerii acestor companii are o ROE ridicată.
Probabil, veți gândi - despre ce economie pe impozite poate exista un discurs, dacă atunci când vreau să vând cota voi plăti doar impozitul? Ce diferență mă face să plătesc 13% din dividend sau 13% din diferența dintre prețul de cumpărare / vânzare.
Deci, pare doar la prima vedere.
De fapt, dacă dețineți titluri de valoare pentru mai mult de 3 ani, veți fi automat scutit de impozit! Și sunt de acord să cumpere acțiuni ale unei companii în creștere, pentru a le menține doar câteva luni sau un an nu este o investiție, ci speculații! Într-un an, nici o companie mare nu va avea timp să folosească în mod corespunzător banii reinvestiți. Astfel, de exemplu, un nou atelier de lucru la uzină se construiește pentru mai mult de un an (de la proiectare până la capacitatea planificată). Prin urmare, perioada minimă de 3 ani nu pare atât de mare pentru investiții cu grijă.
Se acceptă în general că o investiție este profitabilă dacă randamentul este mai mare decât rata unui depozit bancar sau OFZ. Și acest lucru este logic! De ce deschide o afacere cu un randament de 3, 5, 7% pe an, în cazul în care contribuția la banca poate da mai mult? Este mai ușor să închideți o astfel de direcție a activităților companiei și să puneți bani pe depozit.
Deci, dacă conducerea companiei lansează bani pentru astfel de proiecte, atunci fie interesul personal al angajaților (salută corupția!) Sau abilitățile de management, să-l spună cu blândețe, sunt lame. În orice caz, merită să examinăm dacă o astfel de gestionare este necesară pentru acționari și pentru organizația în sine?
Ce crezi, cititorii mei? Credeți că o companie care nu plătește dividende nu este un investitor interesant? Sau aderă la opinia că dacă companiile plătesc dividende pe scară largă, atunci nu lasă bani pentru dezvoltare?