Este mult mai ușor să realizați o măsurătoare decât să înțelegeți,
exact ceea ce măsurați.
J .. U.N. Sullivan, Amer. fizician
V-am spus deja că profitabilitatea medie a unui instrument financiar pe o perioadă de timp trebuie luată în considerare în funcție de formula geometrică medie. pentru a ține seama de efectul dobânzii compuse. Dar mediile sunt folosite în alte scopuri. Si aici, de asemenea, are propriile nuante.
Să luăm un astfel de indicator remarcabil ca randamentul mediu al fondurilor mutuale. Este adesea posibil să se vadă expresii precum "fondurile de investiții pe unități au arătat în medie randament xxx%". Marea majoritate a metodelor de obținere a celei mai mari rentabilități sunt tăcute. Dar statisticile matematice se referă la mai multe tipuri de valori medii. Iar rezultatele aplicării diferitelor dintre acestea conduc la rezultate diferite.
Înainte de a compara diferitele tipuri de rentabilități medii, avantajele și dezavantajele acestora, este necesar să determinăm și de ce, de fapt, această randament mediu ne-a oferit. Nu înțeleg scopul măsurării este destul de dificil de a alege instrumentul potrivit.
Consilierii financiari, jurnaliștii și bloggerii, randamentul mediu al fondurilor mutuale este utilizat pentru a arăta cât de mult poate câștiga un investitor mediu investind bani într-un anumit tip de instrument. Și nu mai deranjăm mai ales procesul de selectare a celor mai buni reprezentanți ai fondurilor mutuale.
Pentru calcule, voi folosi un exemplu exagerat și la sfârșitul postului voi da cifre reale privind randamentul fondurilor de investiții unice pentru ultimii doi ani.
Exemplu de randament mediu al fondurilor mutuale
Fondurile mutuale sunt aranjate în ordinea descrescătoare a rentabilității, NAV-urile fiind obținute folosind funcția "număr aleator" de la 1 la 100.
Acum se calculează randamentul mediu al acestor 10 fonduri mutuale.
Randament mediu simplu. Se calculează conform formulei mediei aritmetice. Este necesar să se adauge toate veniturile și să se împartă numărul rezultat prin numărul de fonduri mutuale (cu 10). 100 + 60 + 15 + 50 = 225. Împărțiți-vă cu 10, obținem un randament mediu de 22,5%.
Acesta este modul în care sunt luate în considerare cele mai multe ratinguri de amatori - în bloguri, forumuri, corespondență privată. Simplitatea captivează, dar este adesea înșelătoare.
O valoare medie simplă este la fel de informativă ca notorie "temperatura medie în spital". În exemplul nostru, 9 din 10 fonduri mutuale au arătat mai puțin decât randamentul "mediu". Astfel, un investitor neexperimentat, cel mai probabil, va primi, de asemenea, un profit de mai puțin de 22,5% din investițiile sale.
Al doilea dezavantaj al unei medii simple este eterogenitatea fondurilor mutuale. Cu cat fondul mutual este mai popular, cu atat investitorii mai "obisnuiti" vor primi profitul in randul randamentului acestui fond. Acest punct nu este luat în considerare în calcule.
Asteptarea matematica a profitabilitatii. Se calculează după formula mediei ponderate. Cel mai adesea, indicatorul "NAV" este folosit ca "greutate". Este necesar să se înmulțească randamentul fiecărui fond cu cota sa în VAN, apoi să se adauge 10 numere rezultate. Excel simplifică rezolvarea acestei sarcini. Răspuns: 20,03%.
E deja mai cald. Fondul nostru "nebun", cu rentabilitate maximă, nu este cel mai mare pe piață, deci atunci când folosește o medie simplă, rolul său a fost supraestimat. Acum el a luat locul potrivit.
Acesta este modul în care sunt utilizați compilații ai indicilor fondurilor mutuale, de exemplu, Investfunds.ru. Da, și, de fapt, toți indicii bursieri cunoscuți sunt, de asemenea, calculați folosind "cântărire".
Din tabel, totuși, este clar că randamentul de 20% și mai mult a primit doar 40% din fonduri, precum și 33% din fondurile investite (de aceea avem un total cumulat). Aceasta este, "profitabilitatea medie" este primit de "elita" a investitorilor. Cu cât distribuția este mai neuniformă, cu atât este mai puțin informativ valoarea profitului mediu, atât simplă, cât și ponderată.
Rentabilitatea medie. Mediana este indicată în statistici ca Me. Această valoare va afișa "râul". Exact jumătate din fonduri au un randament mai mare decât mediana, iar cealaltă jumătate - mai puțin. Pentru a găsi o medie simplă, ordonăm agregatul (fondurile mutuale) în ordinea descrescătoare a randamentului și luăm valoarea din mijlocul seriei. Dacă în tabel au fost 11 fonduri, atunci mediana ar fi randamentul celui de-al 6-lea. Cu un număr par de fonduri mutuale, se folosește de obicei media aritmetică a celor doi care se află cel mai aproape de mijlocul indicatorilor. În cazul nostru, luați media aritmetică a fondurilor mutuale 5 și 6: (15 + 10) / 2 = 12,5.
Corect, exact jumătate din fonduri au primit o rentabilitate de peste 12,5%, iar cealaltă jumătate mai puțin. Alegerea unui fond accidental, avem o șansă de 50% pentru a obține un randament mai mare decât media.
Cititorii deosebit de atenți au ghicit deja că o mediană simplă are același dezavantaj ca o medie simplă - fondurile consideră aceeași. Dacă alegeți un fond de aruncare a darts în lista de fonduri mutuale, atașat la perete, atunci se va face. Dar, pentru o mai mare acuratețe, media poate fi calculată din fondurile investite (adică NAV).
Fondurile mutuale, de asemenea, sortare descendentă randamentele, dar în cele din urmă nu te uita la fonduri mutuale, în mijlocul mesei, iar rentabilitatea fondului mutual, în care ponderea încrucișări cumulative a mărcii de 50%. În cazul nostru, acesta este un fond de investiții cu numărul 7, cu un randament de 10%. Formula exactă a medianului este oarecum mai complicată, însă o estimare similară este suficientă.
Această valoare arată rezultatele investițiilor investitorilor. 50% din banii investiți în fonduri mutuale și-au adus proprietarii mai mult de 10% pe an, iar jumătate, din păcate, mai puțin. Acest indicator reflectă cel mai bine situația reală a investitorilor mijlocii.
Astfel, randamentul mediu al fondurilor mutuale din exemplul respectiv este de 22,5%, randamentul mediu ponderat este de 20%, randamentul mediu este de 12,5%, randamentul mediu este de 10%.
Funny, sa dovedit că fiecare valoare ulterioară este mai mică decât cea precedentă. De fapt, acest lucru nu este necesar, am vrut doar să arăt că aceste cifre diferă, atât în valori absolute, cât și în ceea ce înseamnă ele.
Pentru referință, să luăm în considerare un alt indicator statistic al modului mediu de valoare (marcat de Mo). În termeni de zi cu zi, "moda" este cel mai adesea asociată cu îmbrăcăminte și înseamnă popularitate, ceea ce poartă majoritatea. Modul statistic este același. Cel mai popular indicator al numărului total. Este ușor de numărat: 10 fonduri au un randament de 10%, o rentabilitate de 15% - 1 fond, randament 20% - 3 fonduri și 100% - 1 fond. Cea mai populară randament este de 10%, și este o modă.
Dacă vă amintiți toate cele de mai sus, atunci ideea va veni pentru a calcula moda nu prin numărul de fonduri mutuale, ci cu suma de ruble investit. Și din nou, rentabilitatea de 10% va fi la modă; În fondurile mutuale, cu o astfel de rentabilitate, cea mai mare parte a banilor a fost investită (172 milioane ruble în NAV).
Nu văd niciun avantaj cu acest indicator și nu consider utilizarea modă în finanțe o acțiune rezonabilă.
Randamentul mediu este de 137%, randamentul mediu ponderat este de 132%, mediana este de 131,5%, mediana ponderată este de 129%, moda este de 120%, moda CND este de 130%.
Randamentul mediu - 23,3%, randamentul mediu ponderat - 24,3%, mediana - 22,3%, ponderată mediana - 18%, de moda - 20% din modul NAV - 15%.
Acum, deoarece știți de ce valorile medii diferă una de cealaltă, puteți face o alegere în cunoștință de cauză cu privire la ce indicator să utilizați în calculele dvs.
În continuarea acestui subiect, propun să citiți o notă în revista Superinvestor.ru privind modul în care guvernul prognozează inflația pentru anul următor.
Aflați mai multe: curs gratuit "Cum să deveniți investitor?"
În lumea finanțelor personale, le place să-și educe investitorii naivi. Cum ar fi investiția - este ușor și simplu. Realizați câteva reguli simple și veți deveni bogați rapid și fără efort.
În vremuri de criză și incertitudine, există mai mult rău de la astfel de sfaturi decât de bine.
Cursul "Cum să deveniți investitor" vă va salva multe iluzii despre investiții și va învăța elementele de bază ale gestionării eficiente a banilor în orice condiții.