VALORILE EXCHANGEULUI EXTERIOR ȘI FACTORII CARE AU FOST INFLUENȚI
VALORILE EXCHANGEULUI EXTERIOR ȘI FACTORII CARE AU FOST INFLUENȚI
Evoluția sa istorică
Ca rezultat al comerțului și al altor legături economice și neeconomice între firme, organizații, persoane fizice, unele părți au creanțe monetare, în timp ce altele au obligații monetare. Dacă acest lucru are loc în interiorul frontierelor naționale, reglementările monetare dintre ele se efectuează, de regulă, în monedele naționale. În îndeplinirea obligațiilor bănești legate de comerț și alte tranzacții între cele două persoane juridice și fizice din diferite țări, se pune întrebarea cu privire la ce monedă se va efectua plăți: în moneda uneia dintre părțile contractante sau în moneda unei terțe părți. Plățile internaționale privind comerțul și alte operațiuni care nu sunt efectuate în numerar, facturi și instrumente de plată diferite - telegrafului și ordinele poștale, proiectul de timp (cambie), ordinul de bani, cecuri și alte mijloace. Aceste bonuri (ordine) pot fi exprimate în orice monedă, în principal (6-70%) în dolari SUA și în euro, lire sterline, franci elvețieni, yeni japonezi și alte (aproximativ 8 - 10) valute.
Datorită faptului că societățile - exportatorii și alte persoane juridice și fizice care au primit pentru produsele pe care le exportă, sau orice altă plată tranzacție în valută trebuie să își îndeplinească obligațiile financiare din țară în moneda națională, acestea ar trebui să fie „schimbate“ moneda străină primită în moneda națională. În același timp, firmele și alte entități juridice și persoanele fizice importatoare care efectuează plăți în valută străină unor contrapărți străine ar trebui să își "schimbe" moneda națională pentru valuta respectivă.
Ca instrumente de plată exprimate în note, în valută străină cumpărate și vândute într-o anumită monedă sau de piață motto-ul participanților sunt persoane fizice, întreprinderi, organizații, bănci, cumpărarea și vânzarea de valută străină pentru națională (și invers). Întrucât majoritatea acestor tranzacții sunt efectuate de băncile comerciale mari, aceste bănci, acționând sub îndrumarea băncilor naționale (de stat), constituie "baza" pieței valutare a țării.
Ca instrumente de plată exprimate în bancnote, în valută străină sunt cumpărate și vândute pe piața valutară pentru moneda locală a țării în cauză și produsul similar, ei au la fiecare moment ce - „prețul“, în funcție de cerere și ofertă. „Price“ (raport) de valută (uneori 10, 100 sau 1000) a unei țări, exprimate în unități monetare din alte țări (sau monede „colective“ - DST, euro), se numește rata de schimb.
Rata de schimb este un element important al relațiilor valutare internaționale, ca măsură a valorii conținutului valutelor. Acesta reprezintă raportul dintre unitățile monetare ale diferitelor țări, determinat de puterea lor de cumpărare și de alți factori. Rata de schimb este necesară pentru moneda internațională, creditul de decontare și operațiunile financiare.
Rata de schimb este raportul dintre schimbul de două unități monetare pe piața valutară, care se formează în funcție de cererea și oferta unei monede, precum și de alți factori.
Rata de schimb este prețul monedei naționale, exprimat în valută străină. Rata de schimb are un impact enorm asupra operațiunilor de schimb valutar, comerțului internațional și investițiilor - pe scurt, tot ceea ce leagă economia națională de piața mondială. Rata de schimb este esențială pentru politica monetară: poate fi folosită ca un indicator de referință, un instrument politic sau pur și simplu un indicator economic. Rolul cursului de schimb este în mare măsură determinat de tipul de politică monetară ales.
Cursul de schimb - prețul unei unități de monedă dintr-o țară, exprimată în moneda unei alte țări.
În unele cazuri, cursul de schimb indică prețul unei unități de valută exprimată în unități ale monedei naționale. De exemplu, 30 de ruble pe dolar. În alte cazuri, pot utiliza valoarea reciprocă - prețul unei unități a monedei naționale, exprimată în valută străină. De exemplu, 0,03 de dolari pe ruble. Acest indicator în literatura rusă este numit motto-ul. Ambele și alte dimensiuni numesc un curs nominal.
Rata de schimb este determinată de:
Ø puterea de cumpărare a fiecărei monede, care depinde de oferta și cererea bunurilor;
Ø caracteristicile lor calitative;
Ø oferta și cererea monedei naționale pe piața valutară;
Ø disponibilitatea monedei în funcție de bogăția națională a țării;
Ø stabilitatea monedei;
Definirea cursului de schimb al unei monede naționale într-o monedă străină la un moment dat este denumită cotare. Băncile centrale și cele mai mari din lume sunt cotate în valută.
În majoritatea țărilor, pentru stabilirea cursului de schimb se utilizează cursul de schimb direct - o anumită sumă de valută străină este utilizată pentru a exprima variația valorii corespunzătoare a monedei naționale. Mai puțin frecvent, se utilizează o cotare indirectă (inversă) - se bazează pe o unitate a monedei naționale, în comparație cu același dolar american. Această cotă a fost utilizată cel mai adesea în Marea Britanie, unde toate monedele au fost egale cu lire sterline. Cotația încrucișată este expresia ratelor a două valute una față de cealaltă, prin rata fiecăreia dintre ele față de cea de-a treia monedă, de obicei dolarul american.
Tabelele de cotație în țări străine arată ratele de tranzacții numerar sau (spot), adică, atunci când o operațiune se efectuează fără întârziere, și oferă cursuri privind tranzacțiile la termen (forward), adică, atunci când se va face schimbul după o -.... Este timp la rata, care este fixat în avans.
Cursul de schimb ca indicator economic. Rata de schimb vă permite să calculați prețul exporturilor și importurilor, precum și valoarea investiției internaționale în moneda națională. La nivel macroeconomic, rata de schimb este asociată cu inflația și cu alți indicatori, de exemplu, costurile care trebuie evaluate pentru comparații internaționale. Astfel, rata de schimb poate servi drept indicator al competitivității externe și arata în ce direcție ar trebui ajustat balanța de plăți a țării. Dar, în primul rând, cursul de schimb este un indicator monetar. El anunță piața despre măsurile de politică monetară. În mod similar, în absența oricăror alte modificări ale mediului economic, deprecierea monedei poate indica o politică monetară slabă în comparație cu politica monetară a altor țări.
Cursul de schimb ca indicator de referință sau instrument. Rata de schimb poate servi drept țintă pentru politica economică actuală. Statul este capabil să gestioneze în mod activ cursul de schimb, precum și alte componente ale politicii monetare pentru a obține rezultatele dorite în domeniul inflației, al sectorului real sau al balanței de plăți. Într-o economie de piață, cursul de schimb nu poate fi manipulat în mod direct. Acest lucru o deosebește fundamental de alți indicatori monetari, cum ar fi agregatele monetare, lichiditatea în sistemul bancar sau ratele dobânzilor. Pe termen scurt, cursul de schimb influențează economia reală și balanța de plăți a țării. Iar pe termen lung, influența sa într-o anumită măsură poate fi neutralizată de mișcarea reciprocă a prețurilor interne ca răspuns la modificările cursului de schimb. Durata și sincronizarea feedback-ului între rata de schimb și prețurile este un subiect de discuții teoretice și de cercetare aplicată. În cazul ideal, în prezența unei relații complete și absolute între cursul de schimb și prețurile interne, autoritățile nu sunt în măsură să gestioneze cursul real de schimb. Acest punct de vedere este susținut de monetariștii care consideră că politica monetară nu este capabilă să influențeze economia reală pe termen lung. Acest postulate, în pofida controverselor sale, a avut un impact grav asupra dezvoltării politicilor monetare și de credit a multor țări în ultimele decenii.
La vânzarea bunurilor pe piața mondială, produsul muncii naționale primește recunoașterea publică pe baza unei valori internaționale de valoare. Astfel, cursul de schimb mediază schimbul absolut de bunuri în cadrul economiei mondiale. bază o sută de imostnaya a cursului de schimb, datorită faptului că, pe termen lung, prețul internațional al producției care stă la baza prețurilor E-rovyh pe baza prețurilor naționale de producție în Stra-încearcă, este un furnizor major de bunuri pe piața mondială.
În legătură cu o creștere accentuată a mișcării internaționale a capitalului asupra ratei de schimb, afectează puterea de cumpărare a monedelor în raport nu numai cu bunurile, ci și cu activele financiare.
Politica valutară stimulează într-o anumită măsură, fie o depreciere a monedei naționale, fie creșterea acesteia, în funcție de sarcinile atribuite.
Dacă țara are rate ale dobânzii mai mari decât în alte țări, aceasta poate contribui la influxul de capital străin și poate crește cererea pentru moneda țării și rata acesteia dacă există un climat investițional favorabil.
Atunci când se prevede cursul de schimb, se ia în considerare multifactorul formării sale pe piață, în special acei factori ai cursului de schimb care domină situația specifică.
Impactul schimbărilor cursului de schimb asupra economiei
Deprecierea monedei naționale (devalorizare) este de obicei profitabilă pentru exportatori, deoarece primesc o primă de export (suprataxă) în schimbul valutei străine primite pentru moneda națională mai ieftină. Exportatorii încearcă să-și mărească profiturile prin extinderea volumului de export al mărfurilor la prețuri sub media mondială.
Importatorii pierd cu devalorizare. deoarece acestea sunt mai scumpe pentru a cumpăra moneda de prețul contractului. Când cota de schimb a monedei naționale scade, datoria reală exprimată în ea scade, dar datoria externă în valută străină crește, achiziționarea căreia este mai scumpă.
Aprecierea monedei naționale în raport cu unitățile monetare străine (reevaluare) are, în principiu, efectul opus asupra relațiilor economice internaționale. Consecințele fluctuațiilor cursului de schimb depind de potențialul economic și de export al țării, pozițiile sale în economia mondială.
Pe baza ratei cursului de schimb, luând în considerare cota țării în comerțul mondial, se determină un curs de schimb eficient. Rata reală este calculată ca o rată nominală, de exemplu, rubla față de dolar, înmulțită cu raportul dintre nivelurile prețurilor din Rusia și Statele Unite.
Necesitatea cursului de schimb se explică prin următorii factori.
1. Schimbul reciproc de valute în comerțul cu bunuri, servicii, cu mișcarea de capital și împrumuturi. schimburile exportator încasările de valută străină-ing pe național, întrucât monedele altor țări nu pot Obra-schatsya ca un mijloc legitim de plată și de cumpărare retor pe ter din acel stat. Importatorul schimbă moneda națională în valută străină pentru a plăti bunurile achiziționate în străinătate. Debitorul dobândește valută străină pentru moneda națională - pentru rambursarea datoriilor și plata dobânzii la împrumuturile externe.
2. Comparația prețurilor piețelor mondiale și naționale, precum și parametrii de cost ai diferitelor țări exprimate în monede naționale sau străine.
3. Reevaluarea periodică a conturilor în valută ale firmelor și băncilor. În afară de aceasta, cursul de schimb este prezentat participanților la bursă ca "preț" al unei unități monetare dintr-o țară, exprimat în bani străini, adică factorul de conversie al unei monede în alta este determinat de raportul ofertei și cererii pe piața valutară.
Rata de schimb exprimă relații de producție specifice, care corespund diferitelor etape ale dezvoltării producției de mărfuri. Accept-tive sub formă de rată de schimb a existat chiar și la slave și modul de producție feudale, dar cele mai dezvoltate în capitalism (în momentul formării pieței mondiale). Baza spontană a cursului de schimb sa manifestat în mod clar în condiții de concurență liberă.
Când monometalism (aur sau argint) de bază rata de schimb NE-lyalsya paritate menta - raportul dintre unitățile monetare din diferite țări, în funcție de conținutul lor de metal. A coincis cu conceptul de paritate monetară - relația dintre valute. Rata de schimb cu bani de credit nedefinit sa desprins treptat de aur, deoarece aurul a fost scos din circulație.
În condițiile moderne, cursul de schimb se bazează pe paritatea monetară - raportul dintre monedele stabilite în ordinea legislativă. și oscilează în jurul acestuia.
De la mijlocul anilor '70. se aplică metoda coșului valutar. Astfel, în sistemul monetar european, ECU a fost folosit ca paritate monetară, bazată pe "coșul" celor 10 valute ale țărilor din piața comună.
În teoria economică, există cinci sisteme de curs valutar. înot liber (pur); inot controlat; rate fixe; zonele țintă; un sistem mixt de rate de schimb valutar.
În sistemul de navigație liberă, cursul de schimb se formează sub influența ofertei și a cererii de monedă.
În sistemul de flotare gestionat, oferta și cererea au și un impact. Dar aici este foarte vizibilă puterea de reglementare a băncilor centrale ale țărilor, precum și diferitele fluctuații ale conjuncturii.
Sistemul de curs valutar fix a fost sistemul monetar Bretton Woods (1944 - începutul anilor 1970).
Sistemul de zone țintă este un tip de sistem de curs valutar fix. Un exemplu este fixarea rublei ruse față de dolarul american pe coridorul stabilit de Banca Centrală a Rusiei.
Un sistem mixt de rate de schimb este un sistem monetar internațional modern.
În economia internațională modernă, cursul de schimb este sub forma oricărui preț al pieței, sub influența cererii și ofertei. Echilibrarea ofertei și a cererii pe piața valutară creează un nivel de echilibru al cursului de schimb al pieței. Acesta este așa-numitul echilibru fundamental.
Schimbarea cursului de schimb afectează în mod semnificativ nu numai activitățile economice externe ale unei anumite țări, ci și reflectă procesele macroeconomice internaționale. Astfel, scăderea valorii unei monede dintr-o anumită țară stimulează exportul, reducând importurile, ceea ce contribuie la îmbunătățirea balanței sale comerciale și a plăților. Cu toate acestea, pe de altă parte, scăderea în curs valută-picior contribuie la procesul de inflație, Uhud-șifonarea în ceea ce privește comerțul (raportul dintre prețurile de export și croitori im) conduce la o încălcare a echivalenței Mena, provocând țară pierderi materiale tangibile. Ca urmare, multe țări manipulează cursurile de schimb pentru rezolvarea problemelor lor atât în domeniul dezvoltării economice, cât și pentru a proteja împotriva riscului valutar. Manipularea include o serie de mecanisme - de reduse în mod artificial sau, dimpotrivă, supraevaluarea monedei naționale, utilizarea mecanismului de diferite rate de schimb re-prese pentru intervenții de către băncile centrale.
2. Tipurile de curs valutar
Cursurile de schimb pot fi clasificate în funcție de următoarele caracteristici:
Ø tipul de părți implicate în tranzacție;
Ø mintea piețelor valutare;
Ø metoda de calcul;
Ø Timp de funcționare;
Ø gradul de intervenție a statului;
Ø forma de așezări internaționale.
În funcție de tipul de părți, rata de cumpărare și rata de vânzare sunt diferențiate. La rata de cumpărare băncile cumpăra valută străină cu cotația directă. Prețul de achiziție este notat cu BID. Rata de vânzare este rata la care banca vinde notele valutare ale altor țări și cumpără moneda națională cu cotație directă. Rata de vânzare este indicată prin ASK (în SUA) sau OFERTA (în Regatul Unit). Suma prin care prețul de cumpărare diferă de rata de vânzare se numește spread-ul. La încheierea tranzacțiilor dintre bănci și clienții lor în cursurile sunt, de obicei deja pe marginea - suma cu care rata de cumpărare sau vânzare de valută este diferită de rata interbancară (premium / reducere).
Pe tipuri de piețe valutare