Piața valutară a Rusiei a ignorat aproape discursul șefului Fed, Janet Yellen, în fața comitetului bancar al Senatului și în zadar. Înăsprirea politicii monetare în Statele Unite amenință nu numai piața mondială a obligațiunilor, ci poate și "la un moment dat" să oprească tranzacționarea pe ruble și să implementeze această tendință de creștere cu 180 de grade.
Astfel de declarații sunt izbitor de diferite față de tonul prudent al discursurilor de anul trecut, când Fed a trebuit să reprime și să amâne seria de majorări ale ratei. Această alegere sa datorat nu numai volatilității pieței forței de muncă și incertitudinii privind creșterea economică, ci și dezechilibrelor economiei mondiale și încercărilor de devalorizare competitivă din partea țărilor care sunt parteneri comerciali ai Statelor Unite.
De fapt, șeful Federal Reserve a anunțat lansarea unei politici monetare anticiclice, când o creștere a ratelor dobânzilor va descuraja economia de supraîncălzire. Ceea ce este important este ca Fed-ul să înceapă să acționeze ca o bancă centrală națională obișnuită și nu ca centru emitent al monedei mondiale de rezervă. Există un dezechilibru al economiei mondiale și a intereselor celor implicați în comerțul internațional sunt susceptibile de a fi într-o anumită măsură ignorată, în ciuda faptului că dolarul scade la 85% din tranzacții în lume, fără a piețelor excepție, financiare și de mărfuri, în cazul în care operațiunile sunt efectuate în dolari, sunt interdependente.
Și acum să revenim la situația de pe piața valutară și, în special, la cotațiile dolarului / rublei. Creșterea ratelor dobânzilor la instrumente dolar (rata LIBOR), combinate cu așteptările de creștere în continuare în randamentele obligațiunilor Trezoreriei SUA reduce atractivitatea speculatorilor comerciale carry. Având în vedere că jocul este în rubla „puternic“ a durat destul de mult, jucătorii pot începe acum să ia profituri și de a reduce pozițiile lungi în rublei față de dolar, care, în prima etapă poate fi un factor de stabilizare pentru moneda rusă, dar apoi, cu o creștere a ratelor dobânzii Fed, poate provoca o altă slăbire a rublei.
Probabil, această incertitudine va fi principala descurajare pentru Fed, forțând autoritatea de reglementare să se miște treptat, așteptând rezultatele acțiunilor anterioare. Dar nu vor exista câștiguri ușoare pentru actorii financiari, riscurile vor crește, inclusiv pentru ruble.
Alexander Losev Director General al Companiei Sputnik-Capital Management