Științe economice
Materiale conexe
Instrumentele politicii monetare sunt înțelese ca mijloace, modul în care banca centrală influențează obiectele politicii monetare. [4; a. 53-54]
Legea federală "Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)" conține o listă a principalelor instrumente ale politicii monetare a Băncii Rusiei (figura 1).
Ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Rusiei
Banca Centrală a Federației Ruse folosește politica ratei dobânzii pentru a influența ratele dobânzilor pe piață. Acesta poate stabili una sau mai multe rate ale dobânzii pentru diferite tipuri de tranzacții sau poate efectua o politică a ratei dobânzii fără a fixa rata dobânzii.
Creșterea ratelor pentru operațiunile de contabilitate și împrumut, Banca Rusiei reduce în băncile comerciale și clienții lor un împrumut care, la rândul său, duce la o reducere a ofertei de bani și la creșterea nivelului de interes al pieței.
Ratele la depozitele la Banca Rusiei reflectă prețul atragerii de către Banca Rusă a resurselor bănești ale instituțiilor de credit, care efectuează operațiuni de atragere a depozitelor temporare către instituțiile de credit în vederea reglementării lichidității sistemului bancar.
În prezent, Banca Rusiei atrage fonduri ale instituțiilor de credit în moneda Federației Ruse. [5; s.140-150]
Cerințe obligatorii privind rezervele
Obligația de a respecta rezervele obligatorii decurge din data obținerii unei licențe pentru efectuarea operațiunilor bancare.
Valoarea rezervelor obligatorii este stabilită ca procent din pasivele instituției de credit. Normele rezervelor obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele instituției de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit.
Rezervele minime obligatorii sunt, pe de o parte, mecanismul de reglementare a lichidității generale a sistemului bancar, pe de altă parte, rezervele minime obligatorii pot fi considerate ca fiind o „pernă de siguranță“, care poate fi utilizat de către instituția de credit pentru a-și îndeplini obligațiile în caz de lichidare. Banca Rusiei, modificarea rezervelor minime obligatorii, impactul asupra volumului și structurii (dacă setați valori diferite pentru diferite grupuri de obligații standard) atrase de organizațiile de credit de resurse și, astfel, are un impact asupra politicilor lor de depozit și de creditare. Astfel, prin reducerea rezervelor minime obligatorii, Banca Rusiei permite băncilor comerciale să utilizeze mai mult resursele atrase. [2; p.111]
Operațiunile pe piața deschisă reprezintă unul dintre cele mai puternice și mai flexibile instrumente ale politicii Băncii Centrale a Rusiei. Achiziționând titluri de valoare de la băncile comerciale, Banca Centrală a Federației Ruse își eliberează lichiditățile și extinde posibilitățile de creditare. La vânzarea titlurilor de valoare, dimpotrivă, există o reducere a rezervelor libere ale sistemului bancar și reduce potențialul de creditare a economiei.
O caracteristică importantă a Băncii Rusia operațiunilor de pe piața deschisă este răspunsul rapid la tendințele pe termen scurt de dezvoltare a sistemului pieței valorilor mobiliare și bancare, care asigură un efect stabilizator asupra stării circulației monetare și a economiei în ansamblu.
Operațiunile pe piața deschisă vă permit să reglați rapid masa totală de bani în circulație, să influențezi calitatea portofoliului de valori mobiliare al băncilor comerciale și să împrumutați temporar banii de la populație și persoane juridice pentru stat.
În practica băncii din Rusia, tranzacțiile privind cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare pe piața deschisă sunt utilizate la scară relativ mică ca instrument suplimentar pentru reglementarea lichidității băncilor. Principalul factor care reduce potențialul de utilizare a acestui instrument îl constituie relativitatea redusă și lichiditatea scăzută a pieței titlurilor de stat din Rusia [5; s.151-155]
Refinanțarea se referă la acordarea de împrumuturi de către Banca Rusiei instituțiilor de credit. Banca Rusiei, în calitate de creditor de ultimă instanță, organizează un sistem de refinanțare (creditare) a instituțiilor de credit, inclusiv procedura și condițiile de refinanțare.
Banca Rusiei efectuează operațiuni de refinanțare, asigurând:
- reglementarea lichidității sistemului bancar;
- dreptul instituțiilor de credit în lipsa fondurilor pentru punerea în aplicare a împrumuturilor către clienți și îndeplinirea obligațiilor lor de a solicita împrumuturi către Banca Rusiei în termenele stabilite de acestea.
Reglementarea ratelor dobânzilor la împrumuturi, precum și ratele depozitelor, se referă la politica ratelor dobânzilor ale Băncii Rusiei asupra împrumuturilor de la Banca Rusiei. [1; p.115]
Aceste măsuri includ:
- Introducerea ratei-cheie a Băncii din Rusia prin unificarea ratelor dobânzii la operațiunile de furnizare și absorbție a lichidităților pe o bază de licitație pe o perioadă de o săptămână;
- Formarea coridorului ratei dobânzii Bancii rusești și optimizarea sistemului de instrumente pentru reglementarea lichidității sectorului bancar;
- Modificarea rolului ratei de refinanțare în sistemul de instrumente al Băncii din Rusia.
Înainte de aceasta, principalul indicator al politicii Băncii Rusiei în domeniul controlului inflației a fost rata de refinanțare. Dar, după ce Banca Rusiei a anunțat o rată a dobânzii cheie a ratei dobânzii de politică monetară cu privire la operațiunile de a furniza și de a absorbi lichidități prin intermediul licitațiilor de până la 7 zile, această rată a fost utilizată ca indicator principal al orientării politicii monetare. [5; p.156]
Intervențiile valutare ale Băncii Rusiei sunt cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei a valutei străine pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al rublei și cererea și oferta totală în ceea ce privește banii.
Punerea în aplicare a intervenției poate avea obiective diferite:
- rata de retenție la un anumit nivel (într-un anumit interval);
- netezirea fluctuațiilor sale ascuțite;
- asigurarea dinamicii necesare a cursului;
- Reaprovizionarea rezervelor valutare ale Băncii Rusiei;
- menținerea lichidității sistemului bancar.
Banca Rusiei efectuează intervenții valutare pe piețele valutare și inter-valutare.
În același timp, noua abordare a băncii rusești în ceea ce privește operațiunile pe piața internă nu implică o respingere totală a intervențiilor de schimb valutar și este posibilă realizarea acestora dacă există o amenințare la adresa stabilității financiare.
Banca Rusiei poate stabili repere pentru creșterea unuia sau a mai multor indicatori ai ofertei monetare pe baza principalelor direcții ale politicii monetare unice de stat.
Acum, Banca Rusiei stabilește țintele de creștere a ofertei monetare pe baza agregatelor monetare (M0, M1, M2).
Banca Rusiei emite obligațiuni proprii (obligațiuni ale Băncii Rusiei - OBR) plasate și distribuite periodic între instituțiile de credit pentru a reglementa lichiditatea sectorului bancar.
Plasarea noilor emisiuni de OBR se face pe bază de licitație. Licitațiile pentru plasarea emisiunii OBR corespunzătoare pe piața primară se desfășoară săptămânal pe întreaga perioadă de plasare a emisiunii, care este, de regulă, de 1 lună.
Banca Rusiei va continua să gestioneze lichiditatea sectorului bancar printr-un sistem de instrumente de politică monetară. În general, procesul de formare este finalizat, iar în viitor nu se așteaptă modificări semnificative. Deoarece adaptarea treptată a instituțiilor de credit efectuate anterior și modificările menționate mai sus, în sistemul de instrumente și de a îmbunătăți propria lor de gestionare a rublei de lichiditate este de așteptat să reducă frecvența de utilizare a operațiunilor continue organizațiilor de credit și de necesitatea Băncii de licitații rusești „reglaj fin.“
În cele din urmă, acest lucru va duce la o scădere a volatilității ratelor dobânzilor pe termen scurt ale pieței monetare și va contribui la îmbunătățirea eficienței mecanismului de transmitere a politicii monetare.