Investiții în obligațiuni
Obligațiunile sunt titluri care dovedesc transferul de bani către o companie privată sau publică și garantează returnarea acestora. Pur și simplu, o obligațiune este o primire de datorii. Doar nu de la vecinul lui Vasya, ci de la stat. municipalitate sau mare corporație.
Obligațiunile sunt adesea comparate cu depozitele bancare. Este de înțeles - în ambele cazuri, investitorul împrumută bani în interes. Numai, în cazul unui depozit, banii sunt împrumutați băncii, iar în cazul obligațiunilor - emitentului. pe care le-au emis aceste obligațiuni.
Emitentul emite obligațiuni pentru a atrage investiții în unele proiecte promițătoare. Obligațiunile au propria lor viață, la sfârșitul căreia sunt răscumpărate obligațiunile - emitentul plătește valoarea nominală pentru fiecare obligațiune.
Când cumpărați o obligațiune, cunoașteți data rambursării obligațiunilor, procentul plăților pe aceasta, frecvența și datele de plată a acestor dobânzi. Astfel, puteți estima aproximativ, pe ce venit puteți conta și pentru a găsi o strategie de investiții adecvată pentru dvs.
Obligațiuni, precum și acțiuni. tranzacționate pe secțiunea principală a Bursei de Valori din Moscova. Obligațiunile sunt mult mai fiabile decât acțiunile (investiții mai puțin riscante). dar randamentul lor este mult mai mic. Dar dacă comparați obligațiunile cu un depozit bancar, atunci acestea câștigă puțin în rentabilitate, în timp ce fiabilitatea obligațiunilor și a depozitelor bancare este aproximativ aceeași.
Obligațiunile de pe MICEX sunt, de regulă, tranzacționate în loturi care sunt multipli de 1.000 de ruble. Aceasta face ca investițiile în obligațiuni să fie accesibile și oferă oportunități bune de diversificare.
Avantaje și dezavantaje
Să luăm în considerare principalele argumente pro și contra de a investi în obligațiuni.
- Fiabilitate. Obligațiunile sunt unul dintre cele mai fiabile instrumente de investiții, împreună cu depozitele bancare.
- Flexibilitate. Obligațiunile au un prag de intrare scăzut (de la 1 mii de ruble) și, datorită diversității lor, creează oportunități ample pentru diversificarea portofoliului. Acest lucru vă permite să alegeți o strategie de investiții care vă va plăcea - pornind de la speculații și terminând cu investiții pe termen lung de zeci de ani.
- Lichiditatea. Prin intrarea pe piața secundară, puteți oricând să vă puteți vinde obligațiunile, după ce ați primit dobânda datorată. Acest lucru, apropo, obligațiunile diferă în mod favorabil de depozitele bancare, deoarece, odată cu rambursarea anticipată a depozitului, este posibil să pierdeți o parte din venituri din cauza penalităților pentru rambursarea anticipată.
Principalul dezavantaj al obligațiunilor este numai unul - rentabilitatea redusă. Atunci când le comparați cu acțiuni sau cu același valută. Dar uneori randamentul poate fi foarte mare, depășind randamentele altor instrumente de investiții luate împreună. Acest lucru se întâmplă adesea în condiții de instabilitate economică.
Clasificarea obligațiunilor
Nu toate obligațiunile sunt cotate la bursă. Legăturile pot fi:
În funcție de statutul emitentului emitent de obligațiuni, acestea sunt clasificate ca:
- Statul. Obligațiuni emise de guvernul unei țări. În Rusia, obligațiunile guvernamentale se numesc obligațiuni federale de împrumut - OFZ. Și, de exemplu, în obligațiunile guvernamentale americane se numesc trezoreri sau obligațiuni de trezorerie.
- Municipal. Sunt emise de subiecți ai federațiilor sau municipalităților. De exemplu, legăturile din regiunea Tula.
- Corporate. Obligațiuni emise de societăți comerciale. De exemplu, obligațiuni MTS.
În ceea ce privește moneda nominală, obligațiunile sunt clasificate în:
- Numit în ruble
- Numiți în valută străină
La scadență, obligațiunile sunt clasificate în:
- Pe termen scurt (1-5 ani)
- Pe termen mediu (5-10 ani)
- Pe termen lung (10-30 ani)
- Perpetual. Uneori, unele companii eliberează obligațiuni perpetue care li se permite să "plutească liber"
Prin metoda de obținere a venitului, obligațiunile sunt împărțite în:
- Cuponul. Aceste obligațiuni îi conferă titularului dreptul de a primi plăți periodice de dobânzi, denumite cupoane. În funcție de obligațiuni, plata cuponului se poate face o dată pe an, la fiecare șase luni sau trimestrial - se numește o perioadă de cupon. Venitul cuponului este câștigat zilnic. Plățile cu cupoane se efectuează la anumite date predeterminate și ajung la contul de brokeraj în decurs de 2-3 zile.
- Reducere. Mai puțin obișnuit. Nu există plăți periodice. După emitere, emitentul vinde obligațiuni la un preț mai mic decât par. Și ele sunt rambursate la par. Ca regulă, astfel de obligațiuni sunt de scurtă durată. Ele nu sunt foarte populare, deoarece condițiile realității noastre este mult mai rațional de a primi plăți periodice, decât pentru a păstra hârtia de ani de zile, așteptând răscumpărarea și speranța că nu se va întâmpla în orice dezastre financiare, emitentul intră în faliment.
În funcție de tipul de răscumpărare, obligațiunile sunt împărțite în:
- Rapid rambursabil. Obligațiunile rambursabile timpurii sunt împărțite în obligațiuni de retragere, rambursabile și amortizate. În primul caz, dreptul de rambursare anticipată de către emitent aparține, în al doilea - investitor, iar în cazul obligațiunilor amortizabile, emitentul, pe durata de viață a obligațiunilor, unități, achită valoarea nominală la momentul de maturitate pentru a minimiza dimensiunea plăților.
- Irevocabile. Stingeți la data convenită.
În funcție de convertibilitate, obligațiunile sunt clasificate în:
- Convertibil. Poate fi schimbat pentru o serie de alte obligațiuni sau acțiuni ale acestui emitent.
- Non-convertibile. Nu schimbați nimic (cu excepția banilor 🙂).
În funcție de indexarea plăților, obligațiunile sunt împărțite în:
- Indexată. Plățile cu cupoane sunt ajustate în funcție de un anumit indicator. De exemplu, în funcție de inflație.
- Neindexabil. Suma plăților este stabilită inițial și nu se modifică.
În ceea ce privește securitatea obligațiunilor, există:
- Securizată. Pentru a spori atractivitatea și fiabilitatea obligațiunilor sale, emitentul le poate oferi garanții pentru orice active.
- Nesecurizată. Nu li se oferă nimic. În caz de faliment, datoriile sunt rambursate mai întâi, apoi obligațiunile, apoi acțiunile preferențiale și, în sfârșit, acțiunile ordinare. Adică, chiar și pentru obligațiunile negarantate, legea obligă emitentul să plătească investitorului imediat după rambursarea datoriilor societății.
Există, de asemenea, un fel de obligațiuni care stau singure - acestea sunt obligațiuni de randament. Pentru astfel de obligațiuni, emitentul plătește interesul investitorului numai dacă există un profit. Obligațiuni cu venituri. la rândul lor, sunt împărțite în:
- Cumulativ. Pentru astfel de obligațiuni, dobânda neplătită este acumulată. Emitentul este obligat să-l plătească în viitor.
- Simplu. Dobânda neplătită nu se acumulează.
Principalele caracteristici ale obligațiunilor
Acum, să aruncăm o privire asupra caracteristicilor obligațiunii care merită atenție atunci când cumpărăm.
Valoarea nominală. Un preț nominal este prețul la care emitentul este obligat să restituie obligațiunea la sfârșitul perioadei de circulație. Cele mai multe ori, obligațiunile rusești au o valoare nominală de 1.000 de ruble.
Prețul de pe piață poate fi diferit de cel nominal. Prețul este, de obicei, exprimat ca procent din valoarea nominală. În condiții economice silențioase, prețurile la obligațiuni fluctuează în intervalul 95-105%. Acest lucru înseamnă că coridorul de prețuri în ruble pe obligațiuni, cu o valoare nominală de 1.000 de ruble este în intervalul de 950 - 1 050 ruble. Dar dacă emitentul intră într-o situație financiară dificilă, prețurile pentru obligațiuni sunt reduse semnificativ. De obicei, prețul se apropie de valoarea nominală la data scadenței.
Data scadenței. Data la care emitentul răscumpără obligațiunile la paritate, stingându-le astfel. Mai există încă o asemenea ofertă. Dacă emitentul a stabilit data ofertei, acesta poate, după apariția sa, să plătească obligațiunile, fără a aștepta data scadenței. La rândul său, investitorul poate prezenta obligațiunea la ofertă.
Cuponul. Un cupon este suma pe care un emitent o plătește unui investitor cu o anumită periodicitate. Rata cuponului este exprimată ca procent pe an. De exemplu, la o valoare nominală a unei obligațiuni de 1.000 de ruble și o rată a cuponului de 12%, cu 4 plăți pe an. investitorul va primi pentru anul 120 ruble din obligațiune, cu patru plăți de 30 de ruble fiecare.
Venituri din cupoane
Există o astfel de caracteristică a obligațiunii ca venitul cuponului acumulat (ACY). ACI este suma randamentului cuponului acumulat la obligațiuni în momentul de față, dar nu a fost încă plătit. Când se efectuează plata cuponului, ACY este resetată și începe să se acumuleze pe cea nouă, incremental puțin câte puțin, zi de zi.
Când cumpărați o obligațiune pe bursă, trebuie să plătiți, în plus față de preț, vânzătorului un ACY. acumulate în momentul tranzacției. Când vindeți obligațiunea, cumpărătorul vă va plăti și ACD-ul acumulat pe obligațiuni în momentul tranzacției.
Această caracteristică trebuie luată în considerare la elaborarea strategiei sale de investiții în obligațiuni.
Calcularea randamentului obligațiunilor
Atunci când investiți în obligațiuni. spre deosebire de investițiile în capitaluri proprii. puteți calcula cu exactitate profitabilitatea în stadiul de achiziție.
Să ne uităm la un exemplu. Să spunem că ai 100.000 de ruble. pe care doriți să le investiți în obligațiuni. De exemplu, nu te-ai decis să deranjez cu diversificare (aceasta este pentru comoditatea calculelor, este mai bine, desigur, diversificare) și pentru a obține toate legăturile bani cu următoarele caracteristici, la momentul tranzacției:
Durata (numărul de zile până la scadență): 280 de zile
Durata (periodicitatea încasării unui cupon): 182 de zile (de 2 ori pe an)
Astfel, achiziționarea unei obligațiuni vă va costa 961 + 22,62 = 983,62 ruble.
Pentru suma totală veți primi 100 000 / 983,62 = 101 obligațiuni. Total, cheltuit 101 * 983,62 = 99,345.62 ruble. și există încă 654.38 ruble. pentru a marca o afacere (Alphainvestor.ru avertizează - alcoolul este dăunător pentru sănătatea ta) 🙂
Considerăm randamentul cu formula:
Randamentul total = ((H + K * KVDP) - (RC + ACE)) / (RC + ACE) * 100%
KPDP - numărul plăților până la scadență
În cazul nostru, randamentul total al obligațiunii achiziționate va fi:
Dacă traduceți în procente pe an:
În ruble avem următoarea imagine. Aproximativ o lună după 3 veți primi prima plată cupon. Cu 101 obligațiuni veți primi 49 * 101 = 4 949 de ruble. Iar în jumătate de an va exista oa doua plată a cuponului și răscumpărarea obligațiunilor: 4.949 + 101.000 = 105.949 ruble. Total, investind 99.345,62 pentru 280 de zile. veți avea 4 949 + 4 949 + 101 000 = 110 898 ruble. Profitul va fi de 110 898 - 99 345,62 = 11 552,38 ruble.
În aceste calcule, neglijăm comisionul brokerului și taxele - pentru comoditatea calculului.
În general, puteți utiliza pentru calculul randamentului obligațiunilor prin calculatoare speciale - pe rusbonds.ru sau pe ipipip.ru.
Impozite pe profituri din obligațiuni
Cu venituri din investiții în obligațiuni în Rusia, se presupune că plătește impozit - 13% din venit. Impozitul se plătește atât din venitul cuponului, cât și din venitul din vânzarea obligațiunilor. Nu aveți nevoie să vă faceți griji cu privire la plata impozitelor - veți fi reținut de sumele relevante ale emitentului (atunci când plătiți cuponul) și de broker (impozitul pe profit din vânzări la retragerea fondurilor sau la începutul anului).
Dar, în unele cazuri, taxa nu va fi luată de la dvs.:
1. La deschiderea MIS și a tipului de deducere corespunzător
2. Când primiți venituri din cupon și venituri provenite din rambursarea de la guvernul OFZ și GKOs (dacă primiți venituri din vânzarea OFZ și GKOs, tot trebuie să plătiți impozitul)
3. La primirea venitului cuponului și a veniturilor din răscumpărarea obligațiunilor subiecților Federației și municipalităților
Deși obligațiunile sunt considerate unul dintre cele mai fiabile instrumente, ele încă mai prezintă anumite riscuri. Să ne uităm la cele de bază.
Risc de neplată. Acesta este cel mai important risc atunci când investiți în obligațiuni. Aceasta constă în faptul că emitentul nu va putea să își îndeplinească obligațiile financiare față de investitor. Uneori, obligațiunile sunt acordate ratinguri de credit, astfel încât investitorul poate evalua fiabilitatea. Adesea, în cazul în care compania merge prost, atunci prețurile pentru obligațiuni scad, respectiv, randamentul până la scadență depășește prețul mediu de piață. Astfel de lucrări trebuie tratate cu prudență. Cu cât randamentul până la maturitate este mai mare, cu atât este mai mare riscul.
Riscul ratei dobânzii. Faptul este că ratele medii ale dobânzii de pe piețele financiare au proprietatea de a schimba, iar dobânzile la obligațiuni cu un cupon fix nu sunt. Dacă rata medie a pieței crește, deținătorul de obligațiuni primește un venit mai mic decât rata medie de piață. Dacă rata scade - este inoportună pentru emitent, deoarece, în acest caz, va trebui să plătească un cupon la o rată care depășește media pieței. Emitentul se poate proteja de aceste riscuri prin emiterea de obligațiuni cu un cupon variabil sau cu dreptul de rambursare anticipată.
Risc inflaționist. Riscul ca inflația să depășească randamentul obligațiunii.
concluzie
Orice portofoliu de investiții va beneficia doar de adăugarea de obligațiuni către acesta. La urma urmelor, aceasta va spori fiabilitatea și va permite să primească cel puțin un profit mic, dar regulat. Desigur, este de dorit să nu luăm primele obligațiuni care au căzut, dar obligațiunile emitenților cu o bună reputație.
În prezent nu am obligațiuni în portofoliul meu, dar intenționez să le adaug în anul următor.
Apropo, teoria portofoliului de letargie spune că adăugarea de obligațiuni către portofoliu poate spori nu numai fiabilitatea portofoliului. dar, în unele cazuri, și rentabilitatea acestuia.
Investiții reușite și profit bun!
Cumpărați acțiuni online
Dragă prieten! Tehnologiile nu stau în picioare, iar astăzi puteți cumpăra acțiuni ale companiilor ruse și străine fără să părăsiți acasă, literalmente într-un singur clic! Plătiți pentru achiziția dvs. cu card bancar, la fel ca orice produs dintr-un magazin online. Fără curier și livrări - brokerul Finam va transfera acțiunile în contul tău de tranzacționare în 5 zile lucrătoare! Contul va fi deschis de la distanță!
Pentru a achiziționa acțiuni și a deveni acționar. doar faceți clic pe butonul "Cumpărați acțiuni" și urmați instrucțiunile!