Deficitul bugetar - excesul cheltuielilor bugetare asupra veniturilor - este un fenomen financiar pe care toate țările lumii l-au întâmpinat în mod inevitabil în anumite perioade ale istoriei. Fără îndoială, deficitul bugetar este nedorit pentru stat: finanțarea sa pe baza emisiunii de bani este garantată pentru a duce la inflația, cu ajutorul fondurilor fără emisii, la o creștere a datoriei publice. Cu toate acestea, deficitul bugetar nu poate fi atribuit fără echivoc categoriei de situații de urgență, catastrofale, deoarece calitatea și natura deficitului pot fi diferite. Aceasta poate fi legată de necesitatea implementării unor investiții de stat mari în dezvoltarea economiei, iar deficitul nu reflectă dorința statului de a asigura schimbări progresive în structura reproducerii sociale.
JM Keynes *, pentru a "încuraja" creșterea economică și a asigura ocuparea integrală a forței de muncă, a recomandat o politică de finanțare insuficientă. De asemenea, deficitul bugetar poate apărea ca urmare a unor circumstanțe extraordinare - războaie, dezastre naturale, cataclism, atunci când rezervele convenționale devin insuficiente și este necesar să se recurgă la surse de o natură specială. În astfel de cazuri, deficitul bugetar, firește, este nedorit, dar inevitabil. În cele din urmă, există cea de-a treia, cea mai periculoasă și alarmantă formă a deficitului bugetar, atunci când reflectă fenomenele de criză din economie, colapsul acesteia, incapacitatea guvernului de a controla situația financiară din țară. În acest caz, este necesar să se ia nu numai măsuri economice urgente și eficiente, ci și decizii politice adecvate. A fost această formă de deficit bugetar care a zdrobit Rusia.
Un deficit al bugetului, care corespunde aproximativ nivelului inflației din țară, este considerat normal. Acesta este de obicei acoperit de împrumuturi cu dobândă redusă sau fără dobândă de la banca centrală. Standardele internaționale sugerează un posibil deficit bugetar la 2-3% din PNB. Acest deficit sau mai mare al bugetului de stat este finanțat prin emisiunea de titluri de stat, randamentul acestora fiind de obicei mai mic decât randamentul mediu pe piața financiară și, spre deosebire de alte tipuri de venituri, veniturile din titlurile de stat nu sunt impozitate. Din perspectiva intereselor statului, cea mai eficientă sursă de finanțare a datoriei interne sunt împrumuturile și creditele externe, deoarece nu distrag resursele financiare din circulația monetară internă.
În prezent, în ciuda creșterii impozitelor și a unei ușoare creșteri a veniturilor neimpozabile, bugetul federal al Federației Ruse rămâne extrem de redus.
În conformitate cu art. 92 p. 3. Codul bugetar al Federației Ruse, mărimea deficitului bugetar federal nu poate depăși volumul total al investițiilor bugetare și cheltuielile pentru deservirea datoriei publice a Federației Ruse.
Sursele de finanțare a deficitului bugetar federal sunt (articolul 94 din Codul bugetar RF):
a) creditele Federației Ruse de la instituțiile de credit în moneda Federației Ruse; b) împrumuturile de stat efectuate prin emiterea valorilor mobiliare; c) creditele bugetare primite din bugetele de la alte niveluri;
a) împrumuturile de stat în valută străină prin emiterea de valori mobiliare; b) împrumuturi ale guvernelor străine, băncilor și firmelor, organizațiilor financiare internaționale, acordate în valută străină.
În domeniul politicii de finanțare a deficitului bugetar federal, principalele sarcini sunt următoarele:
1) continuarea cursului de acoperire neinflaționistă a bugetului, cu o reducere sistematică a volumului împrumuturilor externe;
2) creșterea ponderii împrumuturilor bugetare în sectorul nebancar prin atragerea de fonduri de la întreprinderi, organizații, alți investitori și public;
3) în coordonarea problemei împrumuturilor federale, regionale și municipale pentru a menține echilibrul pieței financiare în țară.