Tipurile de opțiuni și datele lor de expirare
În piața modernă, putem distinge mai multe tipuri de opțiuni de bază, fiecare dintre care poate fi atribuită dată de execuție proprie:
1. Opțiuni de acțiuni. De regulă, schimbul determină imediat lista emitenților ale căror acțiuni pot fi cumpărate (vândute) sub formă de opțiuni. În funcție de cât va fi activul. Există diferențe în contractele privind numărul de active pentru care se încheie contractul de opțiune. Cel mai adesea această cifră este standard și face o sută sau o mie de acțiuni.
Parametrii principali ai contractelor de acțiuni pot fi atribuite.
- Costul unei opțiuni este o primă pe activ. Dimensiunile sale depind în mod direct de tipul contractului de opțiune, luna în care ar trebui abandonată și greva;
- cea mai mică modificare a valorii (se mai numește și o etapă), ca regulă, este egală cu variația minimă admisibilă a valorii garanției;
- cea mai mică modificare a prețului opțiunii este calculată ca numărul de titluri înmulțit cu pasul valorii activului;
- Expirarea perioadei de opțiune se produce adesea în termen de trei luni;
- la expirarea perioadei de opțiune, livrarea reală (fizică) a activului se efectuează la costul de performanță convenit.
2. Contracte opționale pentru index. Sunt utilizați aceiași indicatori bursieri. ca în lucrul cu contractele futures, care oferă oportunități suplimentare pentru aplicarea strategiilor de hedging care implică opțiuni index și contracte futures.
Principalele caracteristici ale contractelor de opțiuni:
- costul. Aici, prima este luată ca bază, care este calculată în puncte. De fapt, aceasta este o schimbare planificată a prețului activului;
- cea mai mică modificare a valorii activului (pas) - cea mai mică modificare a activului suport (în acest caz, indicele);
- cea mai mică modificare a prețului contractului se calculează prin înmulțirea multiplicatorului de bani cu etapa de preț;
- expirarea contractului pentru index se produce cel mai adesea în 3 luni;
- după expirarea livrării fizice acolo. Participanții iau în considerare diferența dintre prețul de lansare și prețul indicelui de pe piață la momentul executării.
3. Contractul cu opțiunea de dobândă. Această clasă de contracte este cea mai extinsă. Se bazează pe modificări ale prețurilor pentru diferite obligațiuni ale titlurilor de stat, ale căror emitenți sunt autoritățile locale și guvernul țării. Aceasta include obligațiile ipotecare. Obligațiunile utilizate pot fi pe termen scurt, mediu și lung.
Parametrii principali ai opțiunii de dobândă sunt:
- valoarea contractului este prima care este exprimată în punctele indexului. De fapt, aceasta este o creștere planificată a valorii titlurilor de credit, exprimată ca procent din prețul nominal;
- cea mai mică modificare a valorii contractului, de fapt, aceasta este cea mai mică modificare a valorii obligațiunii;
- cea mai mică modificare a prețului opțiunii se calculează ca valoarea hârtiei datoriei înmulțită cu pasul de preț;
- Expirarea perioadei de opțiune are loc, de regulă, în 3 luni;
- pe termenul de expirare există o livrare reală (fizică) a obligațiilor datoriei.
4. Contactarea opțiunii valutare. Particularitatea instrumentului este că se bazează pe oricare dintre valute (ar trebui tratată ca fiind liber convertibilă) în raport cu unitatea monetară națională.
Parametrii de bază ai instrumentului.
- valoarea opțiunii - prima din contabilitate pe unitate de activ;
- cea mai mică modificare a prețului opțiunii este egală cu cea mai mică modificare a cursului de schimb;
- cea mai mică modificare a prețului contractului este calculată ca numărul monedei la baza opțiunii înmulțit cu pasul de preț;
- Opțiunea expiră cel mai adesea după 3 luni;
- În urma exercitării opțiunii, apar următoarele acțiuni. Prima opțiune este livrarea reală (fizică) a monedei. A doua opțiune este de a plăti diferența dintre cursul de schimb actual pe piață și valoarea contractului (de regulă, orientarea este în favoarea părții câștigătoare).
5. Un contract futures opțional poate fi încheiat pentru toate tipurile de contracte futures existente. Un astfel de activ permite titularului să efectueze o cumpărare (vânzare) a contractelor futures la valoarea contractului de opțiune. La expirarea termenului unei astfel de opțiuni, se face un schimb de contracte futures. Există două opțiuni:
- cumpărătorul opțiunii de cumpărare poate cumpăra un cont futures care are o dată de expirare în aceeași lună cu expirarea contractului de opțiune. La rândul său, vânzătorul celor din urmă trebuie să cumpere contracte futures;
- cumpărătorul opțiunii put trebuie să acționeze ca vânzător la termen cu termenul de expirare în aceeași lună cu perioada de expirare a opțiunii. În același timp, participantul la piață, care vinde contractul de opțiune, trebuie să cumpere contracte futures.
Parametrii principali ai contractului de opțiune pentru contracte futures:
- dimensiunea totală a opțiunii este egală cu contractele futures pe valută sau alte valori de piață;
- cea mai mică modificare a valorii contractului de opțiune este egală cu cele mai mici modificări ale prețului instrumentului suport;
- expirarea perioadei de opțiune apare cel mai frecvent în 3 luni;
- cea mai mică modificare a prețului contractului este calculată ca prețul activului înmulțit cu pasul de preț;
- decontarea între părți este efectuarea unei plăți în marjă de către vânzător (cumpărător) a contractului de opțiune pe piața futures.
Ultimele etape sunt executarea unui contract de opțiune, încheierea unui contract pentru contractele futures și plata diferenței dintre prețul activului pe piață și opțiunea de grevă specificată.
Esența expirării opțiunii și notificarea acestui fapt
Ultima licitație pentru această opțiune va avea loc (așa cum sa menționat mai sus) în cea de-a treia zi de vineri a lunii. În cazul în care un comerciant este redat pe o opțiune în „Long“, adică se va deschide o poziție lungă, atunci el poate da ordine brokerul dumneavoastră pentru a executa contractul înainte de ora 16.30 în aceeași zi. După primirea ordinului de către brokerul este de acord să pregătească un mesaj de informații care să ateste că proprietarul opțiunii intenționează să utilizeze dreptul de a cumpăra (vinde) un instrument înainte de sfârșitul zilei următoare, adică până la 22.59.
În consecință, în cursul lunii corespunzătoare a încheierii operațiunii are loc în contact opțiune care perioada de expirare este luna de cumpărare a activului, în luna următoare sau orice lună ulterioară a ciclului respectiv.
Notificarea privind expirarea termenului opțiunii sau executarea acesteia se face în conformitate cu următoarele reguli:
1. Un contract de opțiune pe care poziția stocată la încheierea activității (de obicei, ultima zi de vineri din data expirării), devine un obiect de informații cu privire la exercitarea opțiunii (în cazul în care termenul contractului poziție scurtă). Dacă comerciantul este ocupat cu o poziție lungă, atunci opțiunea este executată automat.
2. Informațiile privind executarea contractului asupra opțiunii pot veni în orice moment al zilei (cu poziția deschisă "scurtă") și nu numai la data expirării opțiunii. În cazul în care titularul opțiunii a decis executarea opțiunii, societatea de compensare determină societatea de compensare. Ultimul, la rândul său, alege contul (poziția scurtă) și informează. În consecință, coada de așteptare poate veni atât la data de expirare a opțiunii, cât și înainte de apariția ei.
3. Execuția automată se poate face numai la data expirării contractului. Pentru unele opțiuni "în bani" este posibilă executarea unui contract pe alte principii ca o excepție (această prevedere este adesea numită "exercițiu prin excepție"). Compania de compensare execută automat contractul dacă are o dată de expirare și opțiunea este "în bani" de la 5 cenți și mai mult (pentru acțiuni) și de la 1 cenți (pentru indici). Dacă comerciantul nu dorește închiderea automată, atunci trebuie să închidă personal poziția, chiar înainte de încheierea licitației. Sarcina principală a executării automate este de a proteja comerciantul de riscuri.