BHP este principalul indicator al eficacității. Este definită ca diferența dintre valoarea curentă a intrărilor de numerar și valoarea curentă a ieșirilor de numerar. Indicatorul este absolut, măsurat în unități monetare. Întrucât fluxurile de numerar sunt distribuite în timp, acestea trebuie să fie reduse la o anumită rată. Un aspect important este alegerea mărimii ratei de actualizare. Se consideră că rata de actualizare ar trebui să reflecte nivelul mediu al dobânzii la împrumuturi pe piața financiară sau randamentul valorilor mobiliare fără riscuri, ținând seama de nivelul așteptat al inflației și de riscul implementării unui proiect de investiții. Astfel, rata de actualizare poate fi calculată astfel:
d - nivelul mediu al veniturilor din dobânzi pe titluri de valoare pe termen scurt fără risc;
l - nivelul așteptat al inflației;
Dacă d și l sunt cunoscute sau sunt previzibile, atunci valoarea lui r este determinată experimental. În continuare, vom presupune că rata de actualizare va conține toți indicatorii necesari.
Pentru a calcula venitul net actualizat, se utilizează formule.
1. În cazul în care investițiile inițiale au un caracter unic și sunt efectuate simultan, atunci:
Pn - fluxurile de numerar nete în al n-lea an
SI - investiții inițiale
i este rata de actualizare.
2. Dacă investițiile sunt efectuate în mod repetat pe o perioadă de timp, atunci:
Pn - fluxurile de numerar nete în al n-lea an
Investiții SIP-start, efectuate în etapa n
i - rata de actualizare.
Valoarea actuală netă reflectă rezultatul financiar estimat obținut în cazul unui proiect de investiții. O trăsătură distinctivă importantă a BHD este că importanța sa pentru diferite proiecte poate fi rezumată între ele. Aceasta face ca BHP să fie principalul indicator în calcularea investițiilor. Rata de actualizare, pe care investitorul o ia în calculul VAN, reflectă rata stabilită a rentabilității capitalului investit.
Dacă BHP> 0, atunci proiectul este eficient.
Dacă PDR <0, то проект убыточный.
Dacă BHD = 0, atunci rezultatul financiar este zero.
Valorile absolute ale BHD depind de factori obiectivi și subiectivi. Factorii obiectivi care influențează modificarea VNA pot fi atribuiți unei scăderi a costurilor și, ca rezultat, unei creșteri a profitului; creșterea veniturilor și a altor factori care pot crește fluxul de bani reali.
Factorul subiectiv care influențează VNA este rata de actualizare, deoarece este selectată de una sau mai multe. persoana care face calculele. Din acest motiv, este mai bine să o găsiți pentru mai mult de un pariu, dar pentru un anumit interval de rate.
Determinarea perioadei de rambursare a investițiilor.
Perioada de rambursare este o perioadă de timp în care valoarea curentă a fluxurilor de trezorerie devine egală cu valoarea actuală a ieșirilor de numerar. Calculul se efectuează conform formulei:
Cin - parte necompensată a investițiilor inițiale pentru numărul de ani întregi;
Pk +1 este fluxul redus de bani reali în anul +1.
Principalul dezavantaj al acestui indicator este că nu ia în considerare fluxurile de numerar, care este mai presus, deoarece, în practică, fluxul de numerar, atât înainte, cât și după perioada de recuperare poate fi negativă.
Determinarea ratei interne de rentabilitate (VNB).
Implementarea oricărui proiect de investiții necesită atragerea de resurse monetare pentru care este necesar să se plătească. Caracteristica este nivelul acestor costuri, este prețul capitalului (SS), în cazul în care există mai multe surse de finanțare, prețul capitalului atras este calculat prin formula medie ponderată aritmetică.
Pentru a finanța proiectul de investiții, se intenționează utilizarea următoarelor surse cu prețurile specificate pentru capital.
În acest caz, prețul mediu ponderat al capitalului (WACC) va fi calculat după cum urmează:
Indicatorul VNB caracterizează nivelul maxim admisibil al cheltuielilor în cadrul proiectului de investiții. Dacă VNB Din punct de vedere matematic, definiția VNB este redusă la găsirea prin selectarea unei rate de actualizare la care BHD = 0. Formula de calcul este: i1 și i2 sunt două rate de scont, care sunt alese arbitrar, dar cu condiția ca BHD (i1)> 0, BHD (i2)<0 Determinarea indicelui de rentabilitate. Calculul indicelui de rentabilitate este o continuare a calculului BHP. Cu diferența că indicele rentabilității indică o creștere relativă a capitalului investit. Acesta este determinat de raportul dintre valoarea curentă a intrărilor de numerar și valoarea actualizată a ieșirilor de numerar. Calculul se efectuează conform formulei: CHDD - venitul net actualizat; SI - investiție inițială. În cazul investițiilor în proiectul nu se desfășoară simultan, în formula, trebuie să utilizați suma prodiskontirovannyh de investiții în avans. ADOPTAREA DECIZIILOR DE INVESTITII IN ALEGEREA OPTIUNILOR ALTERNATIVE SAU IN RESTRICTIA RESURSELOR LIMITAREA