Dolar în funcție de Trump
În Statele Unite, la începutul activităților prezidențiale Trump se confruntă cu obstacole: este foarte dificil să-i s-au dat încercările de a convinge pe piață că promisiunile sale electorale vor fi realizate în viitorul apropiat. Cu toate acestea, în ciuda unui început prost, Trump și republicanii dețin o majoritate în ambele camere ale Congresului, care este o condiție esențială pentru formarea politicii planificate.
În al doilea trimestru, riscurile pentru dolar va fi bilaterală în natură și va depinde în principal de acțiunile Trump.
dacă euro este în așteptare pentru creștere economică?
La începutul acestui an, moneda euro se face destul de abil drum prin zidul de incertitudine politică, din cauza datelor economice puternice din Europa și recunoașterea Mario Draghi la faptul că perspectivele regiunii s-au îmbunătățit semnificativ, iar autoritatea de reglementare ar trebui să ia în considerare slăbirea stimulului pe fondul atenuării riscurilor de evoluție negativă.
Trage concluzii, piața a decis să facă un pas înainte, și chiar a început să preț prima majorare de BCE la începutul anului viitor. La capătul lung al curbei randamentelor, ratele europene au crescut într-adevăr din SUA mai puternic în primul trimestru, care a păstrat euro de la care se încadrează la minimele marcate la sfarsitul anului trecut. Și ratele ar putea continua să crească dacă viitoarele alegeri prezidențiale din Franța, Marine Le Pen a învins.
Pe termen lung, este important să se acorde o atenție la un alt punct care nu se poate manifesta încă în al doilea trimestru: cum se va simți cele mai slabe țări periferice, cum ar fi Italia, BCE atunci când minimizat stimulente, în cazul în care nu începe emisia de euroobligațiuni.
Bank România va trebui să aleagă între stabilitate și dezvoltare
Consolidarea a rublei, a inițiat TsBRumyniyana de fond de instabilitatea generală a economiei românești, în momentul în care își îndeplinește perfect obiectivele sale, inclusiv finanțarea deficitului bugetar și stabilizarea generală a economiei românești. O contribuție pozitivă face și activitățile marilor companii romanesti cu imprumuturi exprimate in dolari - rublă puternic le permite să restructureze datoriile răscumpărărilor mari. Rubla Strong, precum și orice altă monedă, în primul rând trebuie să atragă investitori și să consolideze încrederea în moneda românească. Cu rata ridicată a Băncii Centrale, inflația rămâne relativ scăzută, iar investitorii sunt dispuși să cumpere obligațiuni românești. Toate acestea ajută să se asigure că banii nu ar merge în străinătate, dar a rămas în țară. Acest lucru este în cazul în care autoritățile române interesate.
Cu toate acestea, o monedă puternică are dezavantajele sale - în primul rând, competitivitatea scăzută a produselor naționale. În plus, banca centrală menține ratele ridicate ale dobânzilor, nu stimulează economia, care afectează creșterea pe termen scurt și pe termen mediu. La un moment dat, atunci când aleg între creșterea economică și stabilitatea monedei, Banca Centrală și de stat este probabil să fie înclinată la cele din urmă, ratele ridicate ale dobânzilor ca nu susțin creșterea economiei. În acest an este probabil relaxarea în ceea ce privește ratele dobânzilor, în cazul în care prețurile petrolului rămân relativ stabile.
prețurile petrolului stabile va crește atractivitatea rublei în următorii câțiva ani, dar volatilitatea va începe să crească, iar rubla este de natură să slăbească menținând în același timp prețul actual al petrolului de 50 $ pe baril Brent. O reducere semnificativă a nivelurilor actuale ale rublei pot să apară în cazul în care prețul pe baril de petrol scade sub $ 45 de ani. Nivelul cheie - $ 40, acest preț în buget, și joacă un rol important în atingerea obiectivelor fiscale.
China este strângerea șuruburilor. Care sunt consecințele?
Tendințele de creditare din China sunt foarte importante, nu numai pentru China, ci și pentru întreaga economie mondială. un efect mai concret de retragere a lichidităților se va manifesta în al doilea și al treilea trimestru, care ar putea submina entuziasmul pentru produse de bază și a economiilor Chinei legate.
Banca Japoniei va fi dificil să rămânem la rata actuală
Banca Japoniei chiar nu a putut visa la un moment mai oportun pentru a merge la legătura cu randament de control al curbei de politică, care a coincis cu o creștere impresionantă a randamentelor titlurilor de stat din SUA, față de care sa răspândit la obligațiuni în restul lumii extins foarte mult și un impact mai mult asupra yenului decât piața obligațiuni.
La sfârșitul primului trimestru al monedei japoneze a accelerat creșterea apetitului de risc dispariție, care a declanșat, de asemenea, o scădere bruscă a randamentului de obligațiuni de stat ca răspuns la scăderea popularității „trampotreydinga“. Acest episod a demonstrat cât de sensibil este yenul la dinamica randamentelor și atitudini de risc, care, în perioadele de stres se deplasează în aceeași direcție. Dacă vom vedea în continuare dezamăgire piață la lipsa de progrese în „trampotreydinge“ și „comerț reflation“ (care poate fi, de asemenea cauza îngrijorărilor legate de China), precum și continuarea fading interes în active riscante, în al doilea trimestru al monedei japoneze poate demonstra o creștere solidă, în special în raport cu monedele, care sa bucurat de cea mai mare popularitate în ultimele 15 luni (aceasta include segmentul de schimb în curs de dezvoltare și de mărfuri de dolari).
În cazul în care, cu toate acestea, randamentul va începe să crească din nou, iar perspectivele pentru economia globală va rămâne stabil în trimestrul următor, Banca Japoniei va trebui să facă ceea ce a făcut BCE în primul trimestru: confirmă îmbunătățirea economiei și, în consecință, capacitatea de a schimba politica monetară actuală.
În general, potențialul de reducere a yenului va fi limitată atât în scenariul negativ, și în condiții mai favorabile.
Este prea devreme pentru a trage concluzii cu privire la lira?
Prin toate estimările, lira rămâne foarte subevaluată pe o bază comerț ponderat, în timp ce la vârf a crizei financiare globale, moneda a fost mult mai ieftin față de euro. Categoric ipoteza îndoielnic faptul că lira subevaluat poate fi justificată este în continuare un deficit mare în Marea Britanie (balanța comercială și soldul contului curent), precum și incertitudinea cu privire la „procedura de divorț“ cu UE. Noi credem că în cele din urmă Marea Britanie va proveni din unirea pe bune condiții, și perspectivele pe termen lung pentru lira în ansamblu va fi pozitiv.
Problema este calendarul - dacă să aștepte pentru detaliile negocierilor privind Brexit? Trebuie remarcat faptul că procesul de eliberare nu începe de fapt, până la finalizarea completă a alegerilor din Germania, iar dacă vom vedea aici o luptă încăpățânată și dificilă, până de curând pe piață nu va ști cine va negocia Londra.
Printre altele, riscuri de proces Brexit trage de ani de zile, pe fondul cărora piața ar putea fi dedusă treptat din prețul de „reducere pe fondul incertitudinii.“
Ce afectează francul elvețian?
Frank a fost mult timp frustrant pentru comercianți - valută rămâne sub presiune impresionantă „bullish“ că Banca Națională a Elveției este obligat să se abțină printr-o intervenție agresivă pentru a preveni consolidarea în continuare a monedei euro.
Principalul obstacol pentru jucători, care rulează de riscurile și care doresc să iasă din scumpe poziții lungi în francul elvețian, nu sunt chiar alegerile din Franța, și mai mult pe termen lung perspectiva politicii UE, precum și faptul că riscurile existențiale rămân, în timp ce Europa nu reușește să emită reciprocă datorii.
La anunțarea emiterea de obligațiuni europene, euro - francul poate ajunge la nivelul de 1,20 sau mai mare pentru a merge.