Ce se află în spatele numeroase conversații despre viitor „implicit suveran“ al Ucrainei. Începând din toamna în Ucraina se înmulțesc vorbesc despre inevitabilitatea unui default suveran, și este de a lua pe trăsăturile de paranoia. Apropo, în anii '90 turbulente, țara noastră a cunoscut deja un default local atunci când Odesa nu a fost în măsură să plătească datoria municipale neglijent recrutat. Pentru a înțelege dacă există motive pentru acest hype chiar acum, trebuie să răspundă la trei întrebări: 1. Există oare premisele macroeconomice pentru eșecul de a plăti datoriile?
Prin și mari - nu, nu acolo. Ponderea datoriei suverane a PIB-ului în Ucraina timp de mai mulți ani a fost menținut la un nivel scăzut de 15%, iar abia acum a depășit 20%. Acest lucru nu este nivelul la care să declare o valoare implicită. Mult mai ingrijoratoare sectorul corporativ, și mai presus de toate - întreprinderile de stat și acele datorii, care se află sub garanții de stat.
2. Recunoașterea pericolului și dacă autoritățile au întreprins măsuri reale pentru a evita acest lucru?
Acest lucru este puțin probabil - autoritățile publice certuri, lipsa dorinței de a negocia și aruncări trageți de criză haotic rating suveran al Ucrainei la clasamentele internaționale marca negru - D (implicit).
3. Care este procentul de speculații politice în „povești de groază implicit“?
Guvernul a sugerat deja că Requiem prematură pentru Ucraina - speculații și a cerut să nu mai vorbim de cuvântul teribil în zadar.
Dar starea de pre-default ucrainean termometru depășește într-adevăr toate limitele. Un exemplu de care este semnificativă în Ecuador - de ce nu a plătit datoriile unei țări care, în rezervele de la acel moment nu era nici mai mult, nici mai puțin, și 5,6 miliarde de dolari?
În cazul în care o țară declară implicit, înseamnă ...
1. Recunoașterea lumii că politica economică a țării în stare de faliment - este de neconceput, politica creierul cu toate acestea sub formă de pudră pentru electoratul său; transfer de la țară la rangul de debitori de clasa a doua, pe care nimeni nu va sta la aceeași masă pentru anii următori.
2. Minimizarea investițiilor străine, din cauza eșecului de a plăti datoria înainte de naționalizare - un pas, ca experiența Bolivia și Ecuador același lucru (în ambele cazuri, este vorba despre câmpurile de energie)
3. Fall evaluări suverane și citate (de exemplu, guvernamentale) titluri de la nivelul de „gunoi“, și pentru o lungă perioadă de timp. Aceasta înseamnă o creștere accentuată a prețului a resurselor de creditare. Adică, țara va fi forțat să fiarbă în suc propriu și se bazează numai pe propria lor putere.
4. pericol iminent de procese și arestarea proprietății de stat în străinătate. Prin urmare, planurile de avion de stat va încerca să nu părăsească spațiul aerian.
5. Reducerea exporturilor din cauza mediului juridic nefavorabil.
6. Înrăutățirea indicatorilor macroeconomici. În Argentina, același raport datoriei în PIB la data declarației de incapacitate de plată a fost de 65%, iar un an mai târziu - deja 135%.
Cu toate acestea, faptul și regulile care au fost excepții. Există adesea noi creditorii necinstiți care doresc să stranuta opinia Chvanov comunitatea de investiții la nivel mondial și va umple fericit o nișă, dicteze condițiile lor.
A șasea implicit în Ecuador a fost acum două luni
Ce este un default suveran?
Acest lucru este atunci când țara debitoare introduce un moratoriu privind plata datoriei sale externe. Ca o regulă - afară, pentru că ei „MNT“ pot fi imprimate ca iti place, lucrul cel mai important - nu fi în acest program cu instituțiile financiare internaționale (FMI, de exemplu, sau Banca). Refuzul de a plăti facturile - nu un astfel de fenomen bizar pe piețele internaționale.