șeful practicii de „atragere a investițiilor“ grupuri KSK
Structura capitalului Optimal - este raportul dintre datorii și capitaluri proprii, în care costul mediu ponderat al capitalului (WACC) va avea o valoare minimă. Acest articol va analiza modul de a determina structura optimă a capitalului și care trebuie să fie luate în considerare atunci când determinarea de a rula de fapt, compania.
Costul mediu ponderat al capitalului
director financiar orice companie trebuie să înțeleagă cât de mult este de capital al companiei, deoarece în caz contrar societatea va lua decizii de investiții greșite și de capital este investit nu este eficientă.
WACC = Re x Noi + Rd x Wd x (1-t). unde
Re - costul capitalului propriu,
Rd - costul datoriilor,
Noi - ponderea capitalului propriu în structura de capital a societății,
Wd - ponderea capitalului împrumutat în structura de capital a societății,
Descărcați documentele care vor fi utile în munca ta?
Regulamentele cu privire la structura financiară
Buget Modificările în capitalurile proprii
Regulamentele cu privire la politica de creditare
Politica de împrumut
Determinarea structurii optime a capitalului
Să considerăm o situație în care compania - producător de băuturi răcoritoare este fără datorii. Costul capitalului social al unei societăți se calculează prin formula (formula care le-am explicat in articolul precedent >>).
În cazul în care societatea nu are nici o sarcină datorie, atunci coeficientul beta este egal cu sectorul beta al companiei. În exemplul nostru, valoarea capitalului propriu al companiei va fi egală cu 20,81%, în contrast cu calculul efectuat în articolul precedent. (Calcularea Re = 9,4% + 1,06 * 5% + 3.61% + 2,5% = 20,81%;. Am schimbat doar coeficientul beta, deoarece presupunem că societatea nu are nici o sarcină datorie)
Acum, să presupunem că, după cum va fi necesar pentru a schimba randamentul acționar (costul capitalului propriu), la diferite niveluri de levier.
Tabelul 1. Modificările în capitalurile proprii la nivel ralichnyh stoistosti de levier
Mai jos este o reprezentare grafică.
Figura. Modificarea costului mediu ponderat al capitalului, în funcție de povara datoriei
Structura capitalului optim pentru întreprinderea noastră ipotetică este atunci când sarcina datoriei de 32-33%.
model de realitate și constrângeri
După cum putem vedea, folosind teoria, este foarte ușor de a găsi o structură optimă a capitalului. Dar, în realitate, există anumiți factori care trebuie să fie luate în considerare la determinarea structurii optime a capitalului întreprinderii.
- Politica financiară a proprietarului. Proprietarii foarte conservatoare nu doresc să aibă o sarcină de datorii, la toate.
- Evolutii macroeconomice afectează foarte mult rata. Și în cazul fluctuațiilor ascuțite în structura optimă a capitalului instalat poate fi departe de a fi optimă.
În concluzie, subliniem că definirea și menținerea unei structuri optime a capitalului - este securitatea, stabilitatea și dezvoltarea afacerii dumneavoastră.
Pentru a discuta un articol, du-te la grupurile noastre în rețelele sociale
Recomandarea privind metodica Management Financiar
Citește în a doua jumătate