Atunci când se analizează echilibrul general al plăților deficitului poate fi Boc utiliza o defalcare ușor diferită a articolelor sale. De obicei, prin mișcarea-TION a capitalului nu include tranzacții cu rezervele oficiale. Cu toate acestea, în cazul în care mișcarea totală soldul contului și contul curent al deficitului-Capi tal este redus, atunci lipsa de câștigurile de schimb valutar este compensat prin reducerea rezervelor oficiale. Și, în schimb, cu soldul activ de plăți, rezervele oficiale sunt de vârstă. Achiziționarea și vânzarea activelor oficiale de rezervă de către Banca Centrală. Uneori, un echilibru oficial de plăți, sau balanța pro-lea de plăți, a realiza vânzări nete de valută străină de către Banca Centrală. De fapt, a activelor oficiale de rezervă includ aurul monetar, drepturile speciale de tragere (DST), re-contabilitate poziția prevederilor în FMI, schimb valutar, active oficiale străine. Cu toate acestea, cele mai multe dintre rezervele oficiale de cont viespi novnye valute străine.
Modificări în rezervele valutare oficiale servesc drept ode-TION a principalelor instrumente de reglementare a deficitului de plată BA-Lance. În cele din urmă, deficitul sau excedentul balanței de plăți (balanța de așezări oficiale) corespunde exact vânzarea sau cumpărarea de valută străină de către Banca Centrală.
Băncile centrale cumpere sau să vândă băncile comerciale Ino-ciudat valută pentru a influența poka- macroeconomice
ence țării lor. Tranzacțiile de acest tip sunt numite oficial intervenția all-lăută.
Astfel de tranzacții, la fel ca toate celelalte, sunt înregistrate în balanța de plăți dvazh-DY: vânzarea de valută necesare pentru finanțarea deficitului pla-POIToc.htm indicatori, reducerea rezervelor oficiale se va reflecta în împrumut cu un „plus“, deoarece crește ofertei de valută, precum și pentru export bunuri și servicii. Pe de altă parte, această operațiune se reflectă în debitul contului de capital, deoarece aceasta înseamnă o reducere a activelor Zara tahimetrică țări. Dimpotrivă, rezervele uvelichenievalyutnyh ale țării se înregistrează în debit (semnul „minus“), dar în contul de capital este reflectată în creditul.
Astfel, suma contului curent, mișcarea Kapita la rezervele oficiale și ar trebui să fie egală cu zero.
Tabelul 28.1. (3 miliarde de dolari.), Respectiv + (miliarde de dolari. -1) + (- .. 2 miliarde de dolari) = 0. În acest sens, oficialul dinamica își rezervă un indicator de creștere: deficite de rezervă magnitudine (cu semnul „minus“ ) este egală cu soldul contului activ, și vice-versa.
Pe de altă parte, valoarea modificării rezervelor oficiale pot servi ca un indicator al gradului de intervenție a statului în piața valutară funcție de nirovanie și activitatea în reglarea balanței pla-POIToc.htm indicatori în ansamblu.
Utilizarea rezervelor valutare pentru decontarea balanței de plăți are, de asemenea, limitele sale, iar pe termen lung, poate duce la un echilibru criză de plăți în deficit cronic în contul curent. În plus, o scădere a rezervelor valutare este un indicator al deficitului balanței de plăți numai în cadrul unui sistem de TION-fix al cursului de schimb, după cum se va discuta în continuare. Cu balanța susținută a deficitului de plăți, afluxul insuficient de externe CAPI-tal și epuizarea rezervelor valutare ale țării vor trebui să utilizeze alte măsuri pentru a corecta dezechilibrele macroeconomice: căpcăunul-ness asupra importurilor, devalorizarea monedei, etc ...
Având în vedere ambiguitatea indicatorilor balanței de plăți a deficitului global, multe țări folosesc în prezent foarte limitată. Astfel, Statele Unite ale Americii, din 1976 a oprit calcularea deficitului sau a excedentului balanței de plăți și nu indică balanța de plăți oficiale. Cu toate acestea, această cifră este folosit de majoritatea țărilor în curs de dezvoltare și FMI (în «International Financial Statistics» Acest articol este scris ca „Tranzacții cu rezerve oficiale“).
Criza BOP poate apărea din diferite motive. Să presupunem că într-o anumită țară se deteriorează poziții de comerț exterior, datorită creșterii concurenței pe piețele externe și reducerea acesteia
exporturi sau din cauza creșterii mărfurilor importate, cum ar fi prețurile petrolului. Apoi, în absența intervenției guvernamentale, această țară se va confrunta cu un deficit de cont curent și necesitatea de a le finanța. De ceva timp, ea poate utiliza împrumuturi externe și la nivel vânzarea de active externe, sau pentru a efectua intervenții de schimb valutar. Cu toate acestea, rezervele valutare se epuizează rapid (criteriul internațional de adecvare a rezervelor valutare este dimensiunea lor, care prevede trei niveluri de importuri de bunuri și servicii non-factor). Creditorii externi, atât acordarea private și guvernamentale gunoaielor Suveran de noi împrumuturi, și arierate la creditele anterioare, în special privat, în creștere în mod dramatic. Balanța de plăți Criza poate apărea din alte motive. Deci, în ceea ce privește inflația și generale oamenii instabilitate economică sunt dornici de a proteja economiile lor prin cumpărarea de valută inost-rannuyu și o parte semnificativă din veniturile din export nu intră în țară, stabilindu-se în bănci străine. Probleme nerezolvate Defi-QUO balanța de plăți duce la modificări ale ratelor de schimb, care vor fi discutate în paragrafele următoare.
PB rol macroeconomic
Prin urmare, instrumentele financiare derivate, instrumente de pre-comerciale detestă un risc financiar, din care prețurile sunt legate de alte active financiare sau reale, cum ar fi produse de bază, ac-TION, valută sau rata dobânzii. Comerțul internațional cu instrumente derivate se bazează pe două tipuri principale de contracte - forward tipuri de contracte, în care părțile convin asupra activelor obme-nu reale sau financiare în suma specificată în contract, la o dată specificată în viitor, la un co-convenit ca astăzi prețul și contractelor opțiuni de tip, oferind cumpărătorului dreptul, pentru o taxă, care nu este obligația, de a cumpăra sau de a vinde pe baza unui contract standard activ real sau financiar, în perioada înainte de o anumită dată în viitor, la un preț fix astăzi. includ contracte futures la primul tip de contracte - aceeași înainte, dar într-o formă standardizată privind schimburile angajate-afacere, și swap-uri (valută, interes în natură, mărfuri, acțiuni), în care părțile sunt de acord să o astăzi la-mene activ, și întoarcerea lor schimb, în viitor, pe baza normelor-TION convenite. Al doilea tip ING kontrak-opțiuni - valută, rata dobânzii, opțiuni de mărfuri și acțiuni, care pot fi skonstrui-MENT sau stilul american, oferă o oportunitate de Execu-neniya opțiune în orice zi înainte de Ista-cheniya termenul său sau în ziua expirării sau de stilul european, care impune executarea acestuia numai la data de expirare. Din punctul de vedere al comerțului internațional cu instrumente derivate, acestea sunt împărțite în instrumente derivate, tranzacționate pe bursele de valori, instrumente derivate și vândute în afara bursei. Pe la mijlocul anilor '90. volumul instrumentelor derivate de tranzacționare a ajuns la rândul 2 trilioane. USD. Pe zi, dintre care mai mult de jumătate sunt între comerț a oamenilor și mai mult de 60% Depasare-stvlyalos schimburi în afara. Caracteristici ale pieței globale de instrumente financiare derivate constă în faptul că proporția de instrumente financiare derivate tranzacționate la bursă, sunt reduse treptat, printr-o creștere corespunzătoare în fundalul derivatelor comerciale în afara burselor de valori; Volumul schimburilor comerciale de instrumente derivate valutare și rata dobânzii sunt absolut domi-niruyut privind instrumentele financiare derivate pe mărfuri și instrumente derivate pe acțiuni; mai mult de jumătate din tranzacțiile cu instrumente derivate este nativ-internă, iar cota sa este în creștere în comparație cu derivații comerciale în țări individuale; dolarul american este moneda principală în care instrumentele financiare derivate exprimate. derivați de Haolit Exchange Torus sunt concentrate in Marea Britanie, SUA, Germania; centre mondiale de bază-E ale instrumentelor derivate OTC tranzacționare sunt Londra, orașe din SUA (New York, Chicago, Phil-Delphia), Tokyo, Singapore, Hong Kong.