piața de schimb înseamnă că tranzacțiile se desfășoară într-un loc special numit schimbul. Exchange - organizația a primit de la autoritățile de reglementare guvernamentale autorizate să efectueze tranzacții cu valori mobiliare. Caracteristică de stoc comercial este faptul că tranzacțiile sunt efectuate pe strict regulile. Din acest motiv, piața de capital este recunoscută de piață organizată în cazul în care:
- sumele licitate sunt făcute pentru o anumită perioadă de timp, așa-numitele sesiuni de tranzacționare;
- comerț se desfășoară în conformitate cu regulile bursei de valori, și toți ofertanții trebuie să respecte aceste norme;
- Schimb serveste ca garant al executării tranzacțiilor, și anume vânzătorul a valorilor mobiliare garantate primirea de fonduri, iar cumpărătorul valorilor mobiliare;
- pentru comerțul de schimb a permis valori mobiliare ale emitenților de încredere.
Pentru a face acest lucru, schimb selectează emitenții în conformitate cu criteriile de dimensiunea companiei, rentabilitatea performanțelor sale, fiabilitate, etc. Această procedură se numește listare, și anume, admiterea la tranzacționare de schimb. Activitățile acestor companii mențin un control permanent schimb, iar în cazul în care societatea nu îndeplinește cerințele Bursei, procedura de radiere are loc, de exemplu, excluderea companiei din lista.
Primul schimb, AP că valori mobiliare comerciale considerate Exchange, cu sediul în Anvers în 1531 A vândut ca produse de bază (pânză, cereale, etc.), precum și titluri de valoare. Astfel de schimburi sunt numite universale, pentru că ei vând o varietate de produse. Apoi, au existat schimburi specializate, care sa vandut numai titlurile de valoare. Aceste schimburi se numesc burse de valori. Prima bursă a fost stabilit la Londra în 1773 și încă mai există și astăzi.
Exchange vă permite să efectuați tranzacții cu valori mobiliare în mod continuu în timpul sesiunii de tranzacționare. Până în prezent, accesul la cotații bursiere nu sunt doar brokerii, dar, de asemenea, de orice investitor. Dezvoltarea Internetului vă permite să vedeți cotații bursiere, pentru a tranzactiona valori mobiliare fără a lăsa acasă. Tabel. 2.1 prezintă câteva din citatele de acțiuni care sunt tranzacționate pe MICEX.
Pe exemplul Gazprom considera a fi valori mobiliare tranzacționate ale acestei companii. Comparativ cu prețul anterior ziua de acțiuni ale Gazprom au crescut cu 0,67%. Prețul la care ultima tranzacție între investitori sa ridicat la 304.29 ruble a fost făcut. În același timp, în timpul sesiunii curente de tranzacționare, prețul de vînzare a variat de la 300,6 la 310.95 ruble. În acest moment, participanții la piață prezintă cererile lor de a cumpăra și a vinde acțiuni. Ecranul arată doar cele mai bune aplicații. Deci, cea mai bună ofertă pentru achiziționarea este o aplicație cu prețul de 303.95 de ruble. și cea mai bună aplicație de vânzare - oferta cu prețul de 303.96 de ruble. Diferența dintre aceste două prețuri se numește răspândirea aplicațiilor. În acest exemplu, răspândirea este doar un singur polițist. ceea ce indică lichiditatea ridicată a acestor acțiuni. In timpul sesiunii de tranzacționare curente a fost efectuat 44,842 tranzacții în valoare totală de 21,7 miliarde de ruble.
Cu toate acestea, o serie de tranzacții cu valori mobiliare efectuate în afara bursei, așa-numita piață OTC. În special, acest lucru se aplică valorilor mobiliare ale acelor companii care, din orice motive, nu sunt admise la tranzacționare bursa de valori. Ca o regulă, ei sunt tineri și companii mici care nu au atins încă indicatori adecvați pentru listare. Pe piața OTC, cumpărătorul și vânzătorul de valori mobiliare îndeplinesc în mod direct între ele și să facă o înțelegere.
În prezent, piața OTC este o rețea foarte extinsă de telecomunicații a comunității de tranzacționare și să se asigure că acestea primesc informațiile necesare pentru tranzacții.
Punct de vedere istoric, piața OTC a dezvoltat în paralel cu stocul de tranzacționare. participanți activi pe piața OTC sunt bănci de investiții care acționează ca dealeri pentru cumpărarea și vânzarea de titluri de valoare, precum și operațiunile efectuate cumpărarea și vânzarea de acțiuni și obligațiuni pentru investitori. Aceste operațiuni sunt efectuate în mod direct într-o bancă de investiții prin bare de birou în cazul în care o parte a fost angajat, iar celălalt - investitorul. Acest tip de operațiune a primit denumirea comercială "over the counter" (over the counter).
Mai târziu, termenul a fost stabilit pentru toate tipurile de operațiuni care sunt efectuate în afara schimburilor de construcție prin intermediul unor dealeri. Această piață se numește OTC (over piața contra, OTC). Pe piața OTC, de regulă, sunt tranzacționate valori mobiliare ale emitenților care nu au fost listate la bursa de valori din cauza lipsei de capital, operațiune pe termen scurt a pieței, etc. Ca urmare, o gama tot mai mare de emitenți, pot pune acțiunile sale pentru tranzacționare pe o piață organizată.
Piața OTC „are mai multe segmente care diferă în mod semnificativ în organizarea comerțului. În primul rând, ar trebui să evidențieze piața OTC organizat, în cazul în care tranzacțiile cu valori mobiliare se desfășoară strict în conformitate cu normele. cel mai mare sistem organizat tranzacțiile OTC de valori mobiliare din lume - Sistem automat de valori mobiliare (NASDAQ) citează Asociația Dealeri Național, înființat în SUA în 1971. În prezent, sistemul NASDAQ sunt comercializate mai mult de 4.000 de acțiuni de companii diferite. În schimburile comerciale care implică mai mult de 50 de țări care efectuează tranzacții cu terminale la distanță.
Pentru valori mobiliare au fost admise la tranzacționare pe piața OTC pa organizate, acestea sunt supuse procedurii de listare, care este mult mai moale decât listarea la bursă. Cu toate acestea, cererea de companie pentru o valoare minimă a activelor și numărul de free float, și stipula că acțiunile societății este necesară pentru a fi citat mai multe dealeri, declarând prețuri fixe de cumpărare și de vânzare. De exemplu, în sistemul NASDAQ, există o regulă care acțiunile sunt admise la tranzacționare, în cazul în care cel puțin doi dealeri care preia funcțiile de factorii de decizie de piață pentru aceste acțiuni, și anume se angajează să stabilească cotatii ferme, care vor cumpăra și vinde acțiunile companiei. În medie, un tip de valori mobiliare sunt citând 11 formatori de piață, care asigură un grad ridicat de lichiditate pe piață. Un investitor care vrea să cumpere acțiuni de o anumită companie poate, în orice moment de cumpărare a acestora la prețul oferit la dealer, și care vrea să vândă acțiuni are capacitatea de a le pune în aplicare la cererea pret, a anuntat astazi un distribuitor.
În cursul dezvoltării sale, sistemul NASDAQ să modifice, să modifice condițiile de listare și tranzacționare, în scopul de a răspunde mai bine cererii. clienții. Acțiuni, care sunt cele mai activ tranzacționate pe sistemul NASDAQ și emitenții îndeplinesc anumite cerințe, sunt incluse într-o listă specială - Sistemul național de piață (sistemul național de piață, NASDAQ / NMS).
Aproximativ 3500 parts sunt incluse în această listă. Aceste acțiuni au crescut de lichiditate și emitenți, dar magnitudinea capitalului aproape de cerințele de bursă. OTC piață organizată, de obicei, este considerat ca fiind etan pentru depunerea la bursa de valori. Cu toate acestea, multe companii de renume mondial preferă să rămână în sistemul NASDAQ / NMS, având în vedere că această piață are mai multe avantaje decât piața de valori. Tranzacții pe acțiuni din lista NASDAQ / NMS sunt atent controlate de acesta sunt publicate date suficient de extinse, dealerii și investitorii obține informații detaliate despre emitent și situația pieței valorilor mobiliare.
O altă parte a sistemului NASDAQ la acțiuni care nu sunt tranzacționate în mod activ pas de piață. La sfârșitul zilei dealerilor, aceste stocuri sunt tranzacționate, raportează doar numărul total de tranzacții efectuate cu aceste valori mobiliare. Acțiunile o astfel de listă este transferată automat la lista NASDAQ / NMS, în cazul în care începe să-și îndeplinească condițiile necesare.
firmele de brokeraj care operează pe piața OTC, să stabilească ratele de comisioane flexibile, care tind să scadă odată cu creșterea la scară a operațiunilor. Ca urmare, a existat un „al treilea“ piață, care se efectuează tranzacțiile OTC de valori mobiliare listate. El investitorilor instituționali prin intermediul unor firme de brokeraj de valori mobiliare nelistate dobândesc la costuri semnificativ mai mici la plata> „mediere. Un avantaj semnificativ al „treilea“ a pieței este că comerțul se poate face în orice moment, și anume dincolo de intervalul de timp de tranzacționare. Tranzacții pe acțiuni continuă chiar și atunci când tranzacționare în aceste valori mobiliare este suspendată pe Bursa din orice motiv.
Sfaturi pentru investitorii care doresc să lucreze în mod activ pe piață, în mod regulat cumpărarea și vânzarea de acțiuni:
• cumpăra numai acele titluri care sunt tranzacționate la bursă;
• pe piață trebuie să existe o mulțime de vânzători și cumpărători de acțiuni, pe care investitorul urmează să efectueze operațiunea;
• acțiunea trebuie să fie complet lichid, pe ele se efectuează în mod regulat de cumpărare și vânzarea de titluri de valoare;
• volumul zilnic al tranzacțiilor cu acțiuni ale unei anumite companii ar trebui să fie de cel puțin 1 miliard de ruble.;
• ecartul dintre cel mai bun preț pentru achiziționarea și cel mai bun preț pentru vânzarea de acțiuni nu trebuie să fie mai mare de 0,2%.
Prin intermediul tranzacțiilor cu valori mobiliare, investitor trebuie să fie pregătite pentru această tranzacție de succes va coexista cu câștiguri eronate vor alterna cu pierderi. Principalul lucru este că numărul de decizii corecte a depășit numărul de erori. Dacă sunteți dispus să pună cu pierderi, cu luciditate evaluăm greșelile și să ia măsuri pentru a le corecta, dacă nu intrați în panică atunci când are loc pierderea, dacă aveți nervi de oțel, puteți începe să investească.