• credite comerciale (aceasta include lati de pre-op pentru serviciile de import sau de export și de credit către portul IM sau la export);
• alte credite (includ diverse credite, cu excepția de vânzare cu amănuntul, .ne primite de la investitori direcți); Dintre acestea se evidențiază împrumuturi de la o organizație internațională de servicii financiare:. Banca Mondială, Fondul Monetar Internațional, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, etc;
• depozite bancare (care includ conturile personale ale persoanelor juridice străine în băncile românești (investiții în România din străinătate) și persoane juridice române cu băncile străine (investiții din România în străinătate);
Fluxurile de investiții directe într-un număr de țări OECD, miliardele SUA de dolari.
Ieșiți România pe piața de capital mondială și să extindă participarea sa la aceasta înseamnă organizarea mecanismelor juridice și economice de informații, principalii exportatori de capital și importatorii de capital românești, dezvoltarea piețelor financiare importante națiuni. Schematic, mecanismul va face-TION a investițiilor străine în România este prezentată în Fig. 8.3.
Schema demonstrează diversitatea și complexitatea relației cu organizația parteneră „lanțurile“ ale investițiilor străine din capitalul furnizorilor de-ing la sfârșitul importatorilor săi. Principalele investiții sursă-com, au tendința de a servi acumularea de persoane fizice și juridice (investitori individuali) - țări exportator de capital, pe care le poate oferi în mod direct, de exemplu, care este rar; prin alte țări-naționale și, intermediarii financiari (instituțional inve-poveste) - cea mai obișnuită; fie direct prin piața financiară globală. Institutul Financiar tute - exportatorii de capital pot participa la piețele financiare E-rovyh ca partea de cerere și ofertă.
Având în vedere fluxul de investiții străine în Ros-UIS, trebuie să ne amintim că provin fie prin intermediari financiari Ros-Sian sau prin piața financiară națională, ca parte a lumii, fie prin vyho da debitorilor români direct pe piețele monetare la nivel mondial și a piețelor de capital. Trebuie remarcat și faptul că investitorii instituționali români pot participa nu numai în calitate de debitori, dar, de asemenea, creditorii, chiar dacă în cantități mult mai mici și în primul rând pe piața monetară. Este important rol, important în atragerea și alocarea de externe inve-mente în economia românească jucat de stat în fața guvernului rus.
Piața mondială oferă un număr mare de surse și instrumente de ing COMMER pentru finanțarea proiectelor de investiții onnyh care sunt potențial deschise tuturor pentru-emschikov, inclusiv România.
Băncile comerciale au fost întotdeauna una dintre cele mai-guvernamentale El populare și cea mai mare sursă de finanțare a proiectelor - finantare pentru proiect. În prezent, cu toate acestea, prin intermediul instrumentelor pieței de capital - acțiuni și angajamentul-TION - este mobilizat aproximativ 2/3 din resurse de investiții guvernamentale internaționale. resursele de investiții care intră în Ros-UIS, format în principal prin combinația dintre ban-banca credite, împrumuturi și cofinanțare. Acest lucru se datorează, yasnyaetsya dezvoltarea slabă a pieței de valori românești și depărtării sale din fluxurile globale de capital.
Tabelul cu statistici. 8.3 reflectă alinierea intereselor strategice ale țări mari investitori în economia rusă a fost în creștere până ce într-o oarecare măsură justificată de prezența acestor țări, strategia pe piata din capitalele lumii.
SUA ocupă poziții de conducere în sistemul economic-TION la nivel mondial și, în mare măsură, determină alocarea de resurse de investiții în lume (a se vedea, de asemenea, datele din tabelul 8.2 ..) Prin atât exportul direct al capitalului, precum și indirect - prin intermediul investițiilor controlate de multinaționale americane de capital din Europa de Vest Europa, Canada și alte țări. Factorul determinant pentru companiile americane atunci când se decide asupra investițiilor străine este rata de rentabilitate, care este investiția din SUA este de aproximativ de două ori mai mare decât media mondială. Într-o secțiune industrie-TION - mai mult de jumătate din exportate din Statele Unite ale Americii de investiții străine directe direcționate către sectorul serviciilor, în ORGA-nizatsionnom - crearea de întreprinderi cu participare de 100% din capitalul american din fondul autorizat al companiei.
Sursa: Informații Externe Buletinul Comercial. № 45. - C 2 - 3,.
Investitorii americani nu sunt cele mai mari din punct de vedere al investițiilor în acțiuni străine și obligațiuni. În această piață, investitorii instituționali domina compania din Marea Britanie. Dar SUA este lider în mo-stabilizarea de capital pentru companiile locale și străine sistem Che tăiat de certificate de depozit. Utilizarea unor astfel de dovezi de fapt, ia investitorilor americani o parte semnificativă a riscurilor de investiții în valori mobiliare străine, cu condiția ca certificarea acestora de către Consiliul American al Comisiei Securities and Exchange. Această Comisie a adoptat deja o re-shenie, vă permite să convertiți acțiunile României pre-întreprinderilor din certificatele SUA. Eforturile și alți pași în direcția de extindere a tranzacțiilor cu valori mobiliare companiilor românești.
Pe parcursul ultimelor 10-15 stabilesc rolul Europei de Vest mai mare curs de desfășurare în totalul investițiilor în lume.
Principalele centre din care vin aproape 100% din investițiile de portofoliu din Europa de Vest, sunt Lon Don, Zurich și Cipru. Purtat prin Londra operațiune internă nativă a unui număr de majore din SUA, băncile germane și poartă-Landes. De exemplu, cei mai mari investitori de portofoliu german-WIDE au luat o decizie fundamentală cu privire la dezvoltarea pieței de capital românească prin Londra. De la Londra, ca la fel primeste fonduri de la cea mai mare care operează în Ros-aceste fonduri de risc. Zurich este centrul elvețian societăților de investiții de portofoliu, ING Austria SUA și fonduri de investiții. Prin off-shore Cipru Dei există un număr de cele mai mari fonduri de pensii din SUA și de investiții ționale, care nu li se permite să opereze pe piața din nou, lumea în curs de dezvoltare, precum și companiile care sunt înregistrate în alte țări ale compatrioților noștri. Dezvoltarea pieței de schimb-evrov a făcut cel mai mare centru din Europa de Vest pentru creditare internaționale, care reprezintă aproximativ jumătate din totalul creditelor internaționale.
În ultimul deceniu, în Europa, cât și în SUA, există o tendință de a avansa de creștere a creditării internaționale sub formă de obligațiuni, mai degrabă decât sub forma unui împrumut bancar. Cu toate acestea, randamentul actorilor Român-ho-agricole individuale pe piața internațională a creditului ka-alimentat dificil, nu atât de mult din cauza politice figura-ka, dar din cauza lipsei de încredere în zheniyu lor polo financiare.
Printre investitorii străini, care transportă lor inve-mente în România, dominate de germană,, finlandeză-parametru austriacă și companiile italiene, care, în majoritatea cazurilor, înființat asociații în participațiune. Companiile europene sub-se abțină de practica de formare a unui mic capitalul social al asociațiilor în participațiune și de a crește cota sa în capitalul social al societății în comun, prin furnizarea de credite și a vânzărilor de produse pe piețele occidentale garantate.
Specificitatea companiilor europene - a crescut inte-res, în comparație cu SUA și japoneză investitorilor-mi, întreprinderilor de fabricație. firmele Ger-Manske investește activ în construcția de mașini, de, de fabricație chimică și farmaceutică, finlandez - exploatare, lemn, investitorii italieni - în industria ușoară.
În mod activ începe să investească în străinătate și să concureze cu exportatorii tradiționali de capital de „dragoni asiatici“ - Coreea de Sud, Taiwan, Singapore și Hong Kong. În cazul în care companiile europene și americane nu alocă anumite regiuni din lume pentru investiții, interesele investitorilor în aceste țări și-au exprimat pur geografice. De exemplu, în România, ochii lor sunt concentrate exclusiv pe Orientul Îndepărtat.
Structura investițiilor străine în Federația-TION al principalelor țări care investesc în natură românească NE-doresc să creeze o dinamică: țara deține o poziție de lider, cu trecerea timpului retrogradată la un rol minor, și vice-versa, țara a avut cea mai mică pondere a investițiilor străine în economia românească, devin lideri. De exemplu, până de curând, de investiții de partenerii germani în economia URSS, și mai târziu România au fost viespile novnymi, în timp ce fluxul de investiții americane în URSS și România în primii ani de reforme din economice a fost semnificativă. In prezent-Nilas situație măsurabilă exact contrariul (vezi. Diagrama din Fig. 8.4).
Cu toate acestea, Germania continuă să fie cel mai mare partener de credit Ditore și comerțul din România în lume, și mai ales din cauza investițiilor acumulate din această țară moștenit de la Uniunea Sovietică. Agregatul de 131000000000 de primit în aceasta. mărci (aproximativ US 73400000000 $., sau aproximativ 53% din datoria totală a România, luând în considerare datorii ale URSS), din care aproximativ 90% „Hermes“, emise în conformitate cu garanțiile de stat pentru germană Do-SRI OMC.
îndatorare România la guvernul federal Germa-SRI este 74200000000 ea. Marci, inclusiv:
50800000000 ea. Brand-uri - contracte de export nerealizate a URSS - FRG;
14700000000 ea. Marci - datoria însăși România;
8700000000 ea. timbru - credite nerestrictive germane.
Cerințe ale băncilor comerciale germane din România, dat de NYM Bundesbank, ajungând la 52100000000 ea. Marci. 4700000000-l. mărci germane România a alocat companiilor de conducere și întreprinderi.
Ca o regulă, țările care investesc capital în Federația Ros-Sian, sunt membri ai Clubului de la Paris, co-Tory este o organizație informală a țărilor industrializate, în cazul în care problemele Uregei-regu, întârzierea plăților privind datoria publică a țărilor de împrumut. Pentru a evita moratoriu unilateral (plăți amânate), țările creditoare, membri ai Paris-ba Cloud, negocia cu debitorii „față în față“ cu privire la revizuirea starea-e a creditelor externe. Lansarea clubului din HN uzate în 1956, când creditorii Argentina au fost invitați la Paris pentru a negocia cu debitorii.
Principalii investitori străini implicați în investiții indirecte, adică, finanțarea economiei românești de către guvernul rus, este următoarea ing instituțiile financiare:
§ Fondul Monetar Internațional (FMI);
§ Banca Mondială (Banca Mondială);
§ Corporația Financiară Internațională (IFC);
§ Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD);
§ guvernele țărilor străine - membri ai Clubului de la Paris;
băncile comerciale străine § - membri ai Clubului Londra;
§ instituții financiare și de credit specializate, printre care:
- "-american rus Enterprise Fund";
- „CS First Boston - România» (CS First Boston - Rusia);
- „Pioneer Investment» (Pioneer Investment);
- „Brunswick Investment» (Brunswick Investiții);
- „Fondul pentru întreprinderile mari din România“;
- "Romanian Investment Fund Fremlinggon";
- "-rus american Investment Bank" (AREB);
- "Fleming Corporation Română de Investiții" (DFEQ).
Zarubezhnyebanki -kreditory pe baza comerciale in-Teresa a intrat în club din Londra, care este o asociație internațională a băncilor comerciale private Cove. Acesta a fost format la sfârșitul anilor '70. pentru a aborda pro-Bloem, care rezultă din incapacitatea unor țări (în principal, țările în dezvoltare), în mod regulat pentru serviciul datoriei externe. Spre deosebire de Paris, Londra Club se ocupă cu datorii datorate băncilor comerciale private, ale căror credite nu sunt protejate de garanții de stat sau de asigurare.
Metode de bază pentru rezolvarea problemelor legate de datoriile: restrukturi-TION de rambursare a datoriei amânare, oferind împrumuturi în-zobnovlyaemyh. Prima reuniune a clubului a avut loc în 1976 în legătură cu problemele Zair. Un total de 1981-1983 de ani. pentru cheie 14 acorduri de 10 miliarde de US $ în următorii doi ani, după explozia crizei datoriilor globale în 1982 -. 47 acorduri pentru SUA 130 de miliarde de $ ..
Clubul este format acum din aproximativ 600 de bănci comerciale din lumea industrializată (Deutsche Bank AG Dresdner Bank AG Commerzbank Banka Commerciale Italiana Bank of America Midland Bank Bank of Tokyo Mitsubishi -...... Industrial Bank of Japan Credit Lyonnais Creditanstalt ... - Bankverein și colab.). Printre creditorii asociate cu Vnesheconombank RF - 430 bănci conduse de Comitetul consultativ bancar, care dezvoltă principiile generale de soluționare a zadolzhen-Ness VneshekonombankaRumyniyapered băncile comerciale - creditori ai URSS.
Conform datelor recente, volumul investițiilor BERD în țara noastră sa ridicat la 2,5 miliarde de ECU. Participarea capitalului propriu al companiilor rusești-ING evaluate colectiv la 7 miliarde de ECU. cota Ros-Siysky din totalul portofoliului bancar este de aproximativ 25%.
Astfel, în ultimele credite de proiecție-FMI sunt disponibile pentru România cel mai des utilizate în numerar de urgență economice situa-tiile. Împrumuturile acordate de România, BERD și Banca Mondială, destinate pe termen lung încorporarea de restructurare legate de zheny și actualizarea infrastructurilor tururi ale economiei naționale, întreținerea și dezvoltarea celor mai importante sectoare ale economiei de piață.
În ceea ce privește investițiile efectuate de instituțiile financiare și de credit specializate în România, acestea sunt extrem de specializate lyayutsya NE-ajungă la volume mici și vizează în principal crearea și menținerea unei infrastructuri de piață în unele informații din domenii de economie.