Viitoare preconizate venituri - Informații privind profitul calculat pe baza datelor prognoză. Este o măsură, a cărei calcul se efectuează în mai multe etape:
- prețul activului înmulțit cu rata fără risc (media pe piață). În special, acest lucru poate fi rata de rentabilitate a activelor datoriei publice (obligațiuni);
- de stabilire a se întoarce istorice pe termen lung gosobyazatelstva parametru istoric randamentele scad media pieței (ca bază, puteți lua indicele de piață mai încăpător);
- primit la prima și a doua etapă parametri sunt adăugați;
- numărul rezultat este multiplicat cu factorul beta al instrumentului.
Așteptat venituri viitoare - profit. pe care compania poate primi, în viitor, la un anumit activ. Numele engleză - Așteptat viitor retur. Sinonim - venituri de așteptat.
venituri viitoare așteptat: natura, structura de calcul
- Fluxurile financiare sunt perioadele în natură și numit profiturile curente;
- scădere (creștere) a prețului de piață al activelor, care prevede o reducere (creștere) de capital.
profitul curent câștigat de companie, poate avea o forma de interes, sub formă de chirie sau dividende.
Scăderea sau creșterea prețului de bani de capital este format prin luarea în considerare schimbarea prețului de piață. În această majorare de capital - suma care vă permite să se determine cât de mult profit din vânzarea de investiții mai mult decât prețul lor inițial. Reducerea costului financiar al capitalului este determinată de valoarea la care prețul de vânzare de investiții este mai mic decât prețul de cumpărare inițial.
Un punct important - evaluarea profiturilor viitoare așteptate. Liderul trebuie să fie în măsură să prevadă randamentul probabil asupra investițiilor în active și se calculează în mod corect rata de rentabilitate așteptată. Acesta este unul dintre punctele-cheie pentru a crea proiecții viitoare.
Astfel, pentru a evalua venitul viitor așteptat (în general), metoda bine adecvată a probabilității statistice. De obicei, rata de rentabilitate (r) este parametrul de profit probabil de la o medie de incorporare beton (investitii). În sine, acest lucru este calculat prin ponderarea probabilitatea statistică. Matematic, se pare ca acest lucru:
În formula de mai sus, RI - un profit probabil dintr-o anumită investiție, modul statistic PI- a rentabilității investițiilor, și n - numărul de câștiguri de profit probabile.
Cu un management eficient al unui manager de capital nu trebuie să calculeze numai parametrii actuali ai tranzacțiilor deja puse în aplicare, dar, de asemenea, pentru a anticipa potențialele rezultatele operațiunilor. Referința principală pentru acest tip de previziune - fluxuri de numerar în viitor, care sunt de așteptat în cazul unei opțiuni de a mobiliza capitaluri sau investiții. În acest caz, principalele investiții instrument sunt acțiuni și obligațiuni. Sarcina companiei, managementul și departamentele relevante - calcula corect veniturile viitoare estimate pentru fiecare dintre instrumentele.
venituri viitoare de valori mobiliare
Titluri de creanță - una dintre cele mai previzibile ale instrumentelor de investiții. Acest lucru se datorează faptului că acesta este plătit în mod regulat un venit stabil (fix). Ca urmare, compania mai ușor să-și planifice fluxul de numerar, și se calculează profitul așteptat. În general, păstrarea de obligațiuni ar putea aduce două tipuri de venituri:
- în primul rând - cel curent. Aceasta ia forma de cupoane, care sunt efectuate o dată pe an (trimestrial);
- în al doilea rând - capitalizată, și anume, care rezultă din creșterea prețului de răscumpărare a titlurilor de credit în raport cu costul de achiziție al instrumentului.
Titluri de creanță, care permit de a primi două tipuri de astfel de profituri sunt numite cupon. Ele pot fi folosite pentru a calcula cu precizie indicatorii de profitabilitate, dintre care unul - rata cuponului (câștiguri). Cu el se poate determina raportul dintre valoarea anuală a dobânzii (cuponului) la prețul nominal (nominal) a legăturii. Calculul se face prin împărțirea sumei totale a venitului pe cuponul finit la prețul nominal al titlurilor de credit.
De exemplu, pentru titluri de creanță cu o valoare nominală de cinci mii de ruble înseamnă plata venitului cupon în valoare de 1.000 de ruble. Ca urmare, dimensiunea rata cuponului va fi de 20% pe an. De fapt, această opțiune este departe de rentabilitatea reală a titlurilor de credit. Există mai multe motive:
- În primul rând, aceasta permite să se ia în considerare numai un singur tip de profit, și anume primirea de plăți cupon;
- în al doilea rând, în numitorul formulei de calcul, puteți vedea nu numai investiția inițială (prețul de achiziție), dar, de asemenea, un preț de uz casnic de titluri de credit, care este, valoarea datoriei care urmează să fie rambursat.
De exemplu, în cazul în care legătura este de 1000 de ruble un cupon de 20%, și a fost cumparat pentru 900 de ruble, iar rentabilitatea sa actuală (pentru anul) va fi de 22,22%. Aici, principala diferență de rata cuponului este un cont mai exactă a investiției inițiale a investitorului. Dar acest venit este un important dezavantaj - nu poate fi analizată prin câștigurile capitalizate, astfel încât acesta nu poate fi utilizat atunci când se compară investiții diferite.
Pentru a exclude toate calculele dezavantaje, este de dorit să facă calculul randamentului mediu pentru întreaga perioadă de proprietate asupra titlurilor de credit. Aceasta include venitul așteptat în viitor. Nu folosit pentru a calcula o abordare complet diferită, și anume, se calculează valorile mobiliare parametru de rentabilitate (randament) datorii la maturitate. Pentru calculul este necesar să posede următoarele date - cunosc cuponul, costul de titluri de credit (pentru care a fost achiziționat), valoarea activelor și așa mai departe. În plus, acesta trebuie să ia în considerare pentru calcularea perioadei pe care instrumentul va fi în mâinile investitorului. În cazul în care perioada este egală cu termenul de hârtie datoriei în sine, este posibil pentru a câștiga un venit egal cu valoarea nominală a activului. În caz contrar, ar trebui să fie prezis prețul la care legătura este vândută la sfârșitul perioadei de proprietate.
Astfel, problema calculării veniturilor viitoare preconizate (valoare medie) se reduce la calcularea ratei interne de rentabilitate, care este generat de fluxul financiar. Profitul din investiții a crescut, în general, se referă la ultima plată pentru termenul de finalizare. De fapt, parametrul rezultat reflectă rentabilitatea la maturitate.
În cazul în care calculul se face cu un cupon pentru obligațiunile de „zero“ (de exemplu, cu discount sau titluri de creanță cu cupon zero), venitul va fi format din cauza diferenței dintre cei doi parametri cheie - cumpărare și de vânzare. De multe ori astfel de titluri de un investitor cumpără un anumit discount (reducere), și vinde la alin. Pentru acest tip de instrumente de concepte, cum ar fi randamentul cuponului curent sau nu se aplică deloc. În acest caz, versiunea completă de returnare include doar a doua componentă, adică câștigurile de capital.
10000 = 8000 / (1 + YTM) 2
În cazul aplicării acestui indice YTM formulă este de 11,8%. Cu alte cuvinte, dacă faci un depozit în valoare de 8.000 de ruble cu 11,8 la sută, este posibil să se obțină (8000 * (1 + 0,118) 2 în doi ani.
În ceea ce privește viitoarele rentele venituri preconizate, aceasta poate fi calculată prin împărțirea valorii totale a plăților cupon (efectuate în fiecare an) și costul de achiziționarea de titluri de credit.
Acțiunile sunt calcule mai complexe, deoarece calculul venitului așteptat de la ei - o sarcină foarte dificilă (această setare este necunoscut). Cel mai simplu mod de a face calculul pentru acțiunile preferențiale pe care plățile sunt efectuate mai devreme decât de obicei active. În acest caz, calculul în sine se face prin împărțirea sumei plăților de dobânzi estimate la valoarea acțiunilor cumpărate.
În cazul unei preziceri acțiuni ordinare a mărimii veniturilor viitoare sub formă de plăți de dividende - o sarcină dificilă. Ca o regulă, utilizată pentru a calcula modelul de creștere regulate (permanente) - Gordon. Aceasta implică rata de creștere constantă a plăților dividendelor, plătite de securitate. În acest caz, randamentul așteptat al activului se consideră după cum urmează:
