tranzacție de schimb este definită în Legea română „Pe bursele de mărfuri și a comerțului de schimb“ ca un contract de schimb înregistrat încheiat partide de schimb de tranzacționare în ceea ce privește schimbul de mărfuri în cursul tranzacționare. Pentru recunoașterea stocului ei, ea ar trebui să aibă un set de simptome specifice:
• obiectul tranzacției de schimb ar trebui să fie o marfă;
• trebuie să fie încheiat între participanții la comerțul de schimb;
• trebuie să fie încheiat în timpul schimbului de tranzacționare și listate la bursă;
Participanții comerțului schimb de pe bursele de valori din România pot fi angajate tranzacții care implică:
• transferul reciproc de drepturi și obligații în ceea ce privește bunurile reale (tranzacția la fața locului pentru livrare imediată);
• transferul reciproc de drepturi și obligații în legătură cu produsul real al unei perioade de întârziere a livrării sale (contracte forward);
• transferul reciproc de drepturi și obligații în ceea ce privește contractele standard pentru livrarea de mărfuri de schimb (tranzacții la termen);
• atribuirea de drepturi asupra viitorului transferul de drepturi și obligații în ceea ce privește schimbul de mărfuri sau contract pentru furnizarea de bunuri de schimb (tranzacții opțiune). Pot fi efectuate și alte tranzacții care implică schimbul de bunuri, contracte sau drepturi stabilite de regulile de schimb de tranzacționare.
Astfel, tranzacțiile de schimb pot fi împărțite în tranzacțiile efectuate cu bunuri reale, și tranzacții pentru o perioadă de bunuri și nu reale.
comerț de schimb ca o formă de piață en-gros organizată este împărțită în piața spot, futures și piețele bursiere. În acest sens, următoarele tranzacții pot fi încheiate pe bursa de valori:
Achiziționarea și vânzarea de bunuri reale, t. E. Astfel de tranzacții, care includ vânzarea obligatorie a mărfurilor după licitație sau transmiterea imediată a documentelor de proprietate asupra bunurilor.
În punerea în aplicare a tranzacției privind bunurile reale vânzătorul trebuie să aibă elementul în stoc și să le prezinte la livrarea în termenul prevăzut în contractul de schimb (contract).
Prin această tranzacție, vânzătorul trebuie să livreze mărfurile la stocul de depozit și a obține un certificat special depozit - mandat, plata cheltuielilor de asigurare a bunurilor și de depozitare.
Din cauza data de expirare a livrării, vânzătorul trimite mandatul cumpărătorului, în schimbul unei confirmări de primire (plată); prin ea, el primește bunurile cu depozitul de schimb.
Cu acest tip de timpul de execuție a tranzacției de livrare a bunurilor din depozit către cumpărător este determinată de regulile de schimb și, de regulă, este de la 1 la 15 zile.
O varietate de tranzacții în bunuri reale sunt „afacere înainte“ sau tranzacții forward - cumpărarea și vânzarea de bunuri cu termen de livrare întârziată sale (în acest caz, specifică prețul mărfurilor și termenul de livrare). Cu alte cuvinte, tranzacții forward, sau tranzacții pentru perioada, prevăd livrarea de bunuri reale în viitor.
Futures prevăd licitație, fără livrarea ulterioară obligatorie a mărfurilor. Această vânzare nu a produs bunurile sau absente fizic la momentul tranzacției. De fapt, există actul de cumpărare și de vânzare a drepturilor la bunuri viitoare. Cu alte cuvinte, este cumpărarea și vânzarea de contracte standard.
La etapa inițială de funcționare a schimburilor de mărfuri în străinătate dominat schimbul de bunuri reale (de ex. E. viață reală), care prevede vânzarea obligatorie a mărfurilor după licitație.
În prezent, bursele de mărfuri, care efectuează tranzacții cu bunuri reale, în lume există foarte puține. Acestea au fost înlocuite cu schimburi de contracte futures pe care se efectuează și numărul mare de tranzacții bursiere în acest moment. tranzacțiile futures nu sunt încă cultivate pe produs (nu creat), de exemplu în cultură în anul următor. Futures Exchange (deal) permite fără licitație unei livrări ulterioare de bunuri.
Toate tranzacțiile de schimb, în funcție de perioada de executare a contractului poate fi clasificat nakassovye, de urgență și combinate.
Tranzacții în numerar - tranzacții cu executarea imediată a perioadei contractului. tranzacțiile în numerar în literatura de specialitate sunt numite adesea contracte spot. Ele sunt făcute „în formă de vânzare imediat și pentru numerar (aucomptant), cu livrarea de valori mobiliare din mâinile vânzătorului în mâinile cumpărătorului.“
Trebuie remarcat faptul că „timpul de execuție imediată“ tranzacției este condiționată de numerar, și de fapt, privind schimbul de astfel de tranzacții nu încheie. schimb imediat activul nu apare imediat după primirea unei contra-performanță a obligației, și anume, bani pentru a plăti o marfă, dar câteva zile mai târziu, după o perioadă scurtă de timp specificat în regulile schimbului.
Termenele de livrare pe tranzacțiile în numerar sunt stabilite de schimburi. De exemplu, la Bursa de Valori București este considerată o tranzacție în numerar, în care transferul de valori mobiliare către cumpărător o perioadă de cel mult 14 zile.
Particularitatea tranzacțiilor în numerar este aceea a tranzacțiilor cu numerar este tocmai livrarea efectivă a schimbului de active, în timp ce pentru tranzacțiile forward la 97% din contractul executat între părți. Tranzacții în numerar sunt, în principal cererea reală, afacere de sus - speculații.
Tranzacțiile la termen în literatura de specialitate, de asemenea, menționată ca derivați sau derivați. Tranzacțiile la termen se caracterizează prin faptul că momentul tranzacției și momentul executării sale nu se potrivește, performanța unei obligații pentru astfel de tranzacții în spatele încheierea timpului. Că aceasta este diferența dintre tranzacțiile la termen de la case de marcat. timp (perioada) între încheierea contractului și performanța sa în tranzacțiile forward este mult mai mare decât în numerar.
O altă caracteristică a se ocupa futures este faptul că, în majoritatea tranzacțiilor futures pe executate contract nu este livrarea fizică a schimbului de active și decontări reciproce între părți, și anume, acord executat în principal, să plătească diferența dintre prețul contractului și prețul stabilit de cotația bursieră din ziua de executare a obligației.
O altă caracteristică a contractului înainte, ceea ce permite să se facă distincția acesta din urmă de numerar, face obiectul contractului. În cazul în care obiectul unor tranzacții în numerar - o marfă, care este, de fapt (fizic) poate fi transferat într-o altă parte, acesta poate fi (altele decât elementele de tranzacții în numerar) și indici financiari, vreme și rezultatele alegerilor prezidențiale, a căror livrare este într-adevăr imposibil în tranzacții cu instrumente derivate care fac obiectul contractului, iar aceste tranzacții sunt executate exclusiv de decontări reciproce între părți.
tranzacții pe termen de grup, la rândul lor, pot fi împărțite în trei subgrupuri.
1) Calculat tranzacții forward - tranzacție, a cărei executare se efectuează exclusiv de decontare între contrapartide. Pentru astfel de tranzacții părții de contract este de acord să plătească diferența dintre prețul contractului și stocul de cotație performanța pe termen format din contract. De exemplu, în schimbul Odesa cele mai multe tranzacții pentru furnizarea de pâine au fost oferte de pe diferența.
2) livrabile tranzacții forward - tranzacții, a cărei executare se efectuează prin livrarea fizică a schimbului de active prin perioada de timp stabilită de Bursa, la un preț stabilit în momentul încheierii contractului. Gama de subiecte astfel de tranzacție este mai îngustă decât cea a tranzacției pentru diferența, ca livrarea efectivă a financiare, vreme și indicii prezidențiale imposibil, și nu pot acționa ca obiectul livrabil tranzacții forward.
3) Combinat tranzacții forward - o combinație a celor două precedente tranzacții forward.
tranzacțiile de grup combinate combină elemente de numerar și pe termen lung. Un exemplu de o astfel de tranzacție poate face acordurile repo și swap. Conceptul unei tranzacții REPO este prevăzută în regulile MICEX, în cazul în care la punctul 1.1.28 prevede :. „tranzacție REPO - o tranzacție în titluri de valoare, constând din două părți, data executării, care sunt determinate de calculele de cod. Prin prima parte a tranzacției REPO la data încheierii sale, dealerul de valori mobiliare trebuie să livreze valorile mobiliare, iar cumpărătorul este obligat să plătească în numerar; la data executării celei de a doua parte a cumpărătorului REPO de valori mobiliare în conformitate cu prima parte a REPO trebuie să livreze valorile mobiliare și vânzătorul prima parte a tranzacției REPO este obligat să plătească fondurile în conformitate cu termenii răscumpărării afacere. "
Vanzatorii (proprietarii de bunuri), nu mai târziu decât termenul limită acordat tranzacțiilor brokerilor care acționează pe cont propriu sau prin intermediul unei case de brokeraj care deservesc bursa de valori de schimb, comenzi pentru vânzarea bunurilor lor. Ordonanțelor se face în scris. În acest caz, brokerul trebuie să aibă o putere de avocat pentru a acționa în numele vânzătorului.
Relația dintre clienți (cumpărători și vânzători) și case de brokeraj pot fi reglementate prin acorduri speciale pentru servicii de brokeraj. case de brokeraj nu mai târziu de perioada de schimb de la începerea tranzacționării la bursă servește aplicații canal de informații, de exemplu. E. O ofertă de a vinde un anumit produs.
Comerțul de schimb publice, efectuate asupra reuniunilor așa-numitele schimb (sau sesiuni), în forma sa tradițională se bazează pe principiile de licitație dublă, în cazul în care cumpărătorii să îndeplinească oferta în creștere cu oferte în declin vânzători. În caz de coincidență, prețurile oferite de cumpărători și vânzători, le îndeplinește. Fiecare contractat a înregistrat în mod public și comunicate publicului prin intermediul canalelor media și de comunicare.
Fiecare participant de tranzacționare de schimb obligat să aibă un statut corespunzător permisului său, disponibil pentru observarea vizuală care se ocupă de părțile participante la licitație. Baza pentru încheierea tranzacțiilor de schimb este un acord verbal brokeri, realizate ca urmare a tranzacționare deținute public și a înregistrat un agent de bursă care deservesc titlul secțiunii corespunzătoare.
La încheierea tranzacției broker-dealer emite un bilet (carte de-comandă), care este semnat de către cumpărător și este transmis la biroul de schimb de înregistrare pentru a pregăti un acord (contract). Contractele încheiate prin elaborarea unui document semnat de către părți, precum și agentul de schimb.
În țările cu economie de piață au dezvoltat futures de mărfuri schimburi operează preț funcția de asigurare a riscului prin utilizarea contractelor futures, adică de acoperire împotriva riscurilor (operațiunea de acoperire engleză -. Gard, protectie) ...
Hedging - tranzacții pe bursele la termen, permițând acoperire împotriva modificărilor nefavorabile ale prețurilor.
Hedging este un instrument important de reducere a riscurilor pentru producători, procesatori și comercianți cu amănuntul. De exemplu, vânzătorul este un câmp de ovăz agricultor care are. El nu știe la ce preț se va vinde ovăzul pe piață în toamnă, după recoltare. Pentru a fi siguri de ovăz de marketing, agricultor se vinde pe bursă, la un preț stabilit (preț fix) și-a ghidat acest preț, acesta va construi planurile sale de viitor.
La rândul său, cumpărătorul de ovăz - producător de fulgi de ovăz, știind cât de mult va plăti ovăz, în consecință, va construi planurile lor de producție. Producator, în acest caz, nu va trebui să vă faceți griji cu privire la o posibilă creștere a prețului de ovăz. Astfel, de acoperire dă omului de afaceri o anumită certitudine preț și capacitatea de a merge despre afacerea lor, fără griji cu privire la posibilele schimbări de preț.
La încheierea contractului futures este stipulat în prețul contractului mărfurilor și momentul livrării sale. Timpii de livrare sunt determinate de acceptat special pe standardele bursiere (reguli).
Participanții la tranzacționare futures se dea drept-împărțirea de două grupuri: hedgeri și speculatori, pentru că un număr mare de mărfuri de tranzacționare schimburi futures este speculativă. În aceste cazuri, scopul contractului futures este de a obține diferența dintre prețul contractului la momentul încheierii acestuia, iar prețul la data expirării contractului.
Hedgeri - este vânzătorii sau cumpărătorii de bunuri fizice în numerar, care sunt de tranzacționare futures pentru securitatea noului risc TSE. În același timp, vânzătorii sunt de vânzare contracte futures, în scopul de a proteja prețul viitor al vânzărilor de produse din meniul drop-Poku Patel, dimpotrivă, să cumpere contracte futures cu scopul de panouri viitoare, prețul de achiziție pentru bunurile de creștere.
Speculatorii (jucători) - persoanele fizice și juridice, Koto-secară investească în contracte futures de tranzacționare la profit pe revânzarea acestora. Obiectivul principal al schimbului-Vågå speculant - prezice corect modificări de preț în Var, în viitor. Termenul „speculație“ (din latină. Speculatus) este considerată Ras sau explora. speculații Prin urmare civilizat în stocul de comercializare începe prin examinarea potențialului POSIBILITATEA profitului, studiul de contracte futures și piețele de mărfuri.
Astfel, tranzacția la termen speculative se efectuează în scopul de a profitului în ceea ce privește fluctuațiile de preț. Identificarea diferitelor tipuri de speculații. Una dintre ele este faptul că, în care cumpărătorii (speculatori) contracte de cumpărare stoc în vederea revânzării ulterioare, la prețuri mai mari. Acest tip de speculații este numit jocul pe creșterile de prețuri și creșterea taur, - „tauri“.
Un alt tip de speculații - joc pentru o scădere a prețurilor. Speculatorii vinde contracte de schimb în vederea răscumpărării acestora ulterior la prețuri mai mici. Astfel speculatorii sunt numite „urși“. Futures tranzacțiile de acest tip sunt utilizate pe scară largă în piața de valori.
O varietate de tranzacții futures sunt de cumpărare opționale și vânzarea de drepturi viitoare cumpăra sau de a vinde la un preț fix de bunuri sau furnizarea de contracte de bunuri.
Acum, România a fost formată în mare parte pe piața de valori pe care de tranzacționare de schimb se realizează valoroase bu-magicieni (acțiuni, obligațiuni, bilete la ordin, certificate de depozit, etc, etc ..) întreprinderilor autohtone. titluri de tranzacționare sunt piața românească. Moscova Exchange. Moscova Central Bursa de Valori. Română schimb universal central. Moscova interbancare de schimb valutar. Bursele de valori funcționează în mai multe regiuni - București, Ekaterinburg, Novosibirsk, Vladivostok.