Compania nu are probleme cu lipsa de capital de lucru, în cazul în care va controla strict raportul dintre datorii la capitaluri proprii, care finanțează activitatea operațională. Tot ceea ce este necesar - durata ciclurilor financiare și operaționale, precum și lichiditatea curentă planificate.
Multe companii sunt conștienți de situația în care probleme grave a început cu cuvintele proprietarului sau directorul general: „Ceea ce este urgent nevoie de bani pentru noul nostru proiect de investiții. Trebuie să eliminați o anumită sumă din contul. Apoi vom decide cum să se răfuiască cu furnizorii. Să luăm cazul extrem de împrumut. " Desigur, banii sunt eliminate din circulație și evenimente ulterioare elaborate în conformitate cu scenariul standard de. Și anume, după un timp a devenit clar că fondurile sale proprii să plătească pentru livrările de materii prime și materiale nu este de ajuns. Și CFO a trebuit să caute urgent bani pentru a închide decalajul de numerar care a luat naștere - literalmente cer debitorilor de a rambursa datoria devreme, încercați să negocieze cu banca, etc.
Ceva evenimente similare au avut loc în companiile care își schimbă în grabă condiții de decontare cu furnizorii și clienții de o întârziere de plată. Ca un exemplu, experiența negativă a întreprinderilor industriale mari. CEO-ul, care este, de asemenea, proprietarul, a cerut ca CFO nou recrutat pentru a face tot posibilul pentru a dubla profitabilitatea afacerii. Pentru a rezolva această problemă cu furnizorii au fost încheiate contracte cu termeni noi. Esența modificărilor a fost de a renunța la utilizarea unei amânări la plată în schimbul unei reduceri a prețurilor de achiziție. În același timp, cumpărătorii de produse finite furnizate de două ori întârzierea de plată și a crescut prețul produselor finite. La doar câteva luni compania a pentru prima dată într-o lungă perioadă de timp se confruntă cu o lipsă acută de capital de lucru, a trebuit să împrumute rapid bani în bancă. Din fericire, toate acestea sa întâmplat înainte de criză, și cu credit nici o problema.
Evita astfel de probleme este posibil, dacă urmați câteva reguli:
- active pe termen lung ar trebui să fie finanțate prin datorii pe termen lung;
- surse de finanțare active circulante ar trebui să fie suficient pentru a asigura funcționarea fără impedimente societății în condițiile capacitatea maximă de încărcare (atât de producție și logistică);
- raportul actual trebuie să fie întotdeauna cel puțin unul.
În ciuda simplității aparente a cerințelor de mai sus, pentru a determina nevoile companiei pentru capital de lucru precum și a fondurilor necesare pentru finanțarea capitalului de lucru, nu este ușor. SA „TransWoodService“ pentru aceste scopuri a fost dezvoltat și aplicat cu succes un model care permite rezolvarea acestor probleme, precum și să gestioneze sustenabilitatea financiară a afacerii. În baza sa - calcularea unui astfel de important pentru directorul financiar al oricărei performanța companiei, ca durata ciclurilor financiare și operaționale. Să le examinăm în detaliu înainte de a demonstra modul în care modelul de gestionare a stabilității financiare „TransWoodService“.
Cicluri de operare și financiare
Tabelul 1. Datele pentru calculul duratei ciclurilor financiare și operaționale
Perioada Cifra de afaceri alte datorii, zile.
(PKZ x T). (PS x 1,18)
Din punct de vedere al oricăruia dintre finantator, ciclul de operare - de data aceasta o cifra de afaceri completă a întregii sume de active circulante. Pune pur și simplu, acesta este numărul de zile care se scurge din momentul primirii de materii prime la depozitul companiei de a vânzărilor de produse finite. Un alt factor la fel de important, care ajută la controlul durabilității financiare a întreprinderii, durata unui ciclu financiar (timpul scurs de la materii prime la plata si primirea de fonduri pentru produsele livrate). În mod clar sensul ciclurilor operaționale și financiare este prezentată în diagrama.
Figura. ciclurile financiare și operaționale ale plantelor de producție
Se calculează durata ciclului de funcționare (shmuck) poate, dacă vom folosi următoarea formulă (denumiri de decriptare surse de date de intrare și intermediare indicatorii utilizați la calcularea ciclului operațional, prezentate în Tabelul 1.):
Shmuck = SUB POMZ + + + + Ponzi POGP din subteran.
Formula de calcul a duratei ciclului financiar va arata ca (simboluri de decodare - în tabelul 1.):
PFC = shmuck - POKZ - POPKZ.
experienţa practică
Michael Katznelson, vice-presedinte al finanțelor și economiei de SA „Prânz“
Noi byudzhetiruem și să monitorizeze lunar ambii parametri cicluri, iar componentele individuale - săptămânal. Dacă există un exces de standarde, atunci vom lua măsurile necesare. Finanțarea capitalului de lucru în maxim datorită „kreditorki“, iar restul în detrimentul instrumentelor de credit pe termen scurt (facilități de descoperire de cont și de credit), precum și utilizarea de capital propriu este mai profitabil în activități de investiții (deschiderea de noi piețe de desfacere, sisteme ERP, etc.).
Cu informații despre durata unui ciclu financiar, este ușor de a identifica nevoile reale ale întreprinderii în mass-media, aceasta trebuie să finanțeze fabricarea și vânzarea de produse de proces. Calculați nevoia totală de capital de lucru ca produs al ciclului de exploatare, în medie, costurile zilnice (raportul dintre costul de producție (PS) la numărul de zile calendaristice din perioada (T)). Sursa de finanțare a capitalului de lucru poate fi atât capitalul propriu și împrumutat. De fapt, acest lucru nu este nou, creditele pentru capital de lucru - o practică normală în multe companii. Dar, din cauza faptului că întreprinderile de multe ori cu ochiul liber se evaluează cât de mult bani pentru a lua credite de la bancă, de fapt, a cerut să suma cu stocul, a redus profitabilitatea.
Deci, după procedura de calculare a ciclurilor operaționale și financiare, puteți trece la stabilitatea financiară a modelului de management al companiei.
Modelul de management soliditate financiară
Tot ce ai nevoie pentru a crea un model care permite directorul financiar poate planifica și evalua adecvarea nivelului actual de lichiditate, pentru a calcula nevoia de împrumuturi pe termen scurt pentru capital de lucru - adică, informații de la bugetul de venituri și cheltuieli (MDD), precum și unele valori estimate ale posturilor de bilanț . Cerința obligatorie - defalcarea lunară a bugetului. Cu cât este mai des va fi controlul bugetar și, prin urmare, controlul asupra stabilității financiare a întreprinderii, cu atât mai bine. Ce articole din veniturile și cheltuielile bugetare și soldul previziunile necesare pentru calculele specifice sunt prezentate în tabelul 2. De asemenea, se va calcula cifrele de afaceri și de a determina durata ciclurilor financiare și operaționale (a se vedea. Tab. 3).
Când a primit toate datele de intrare necesare, este posibil să se procedeze la calcularea rezistenței financiare model de management al performanței de afaceri (a se vedea. Tabelul. 4). Pentru CFO va fi cei mai importanți indicatori, cum ar fi:
- nevoia de împrumuturi pe termen scurt luate pentru finanțarea capitalului de lucru;
- Valoarea planificată raportul actual.
Necesitatea unui credit pe termen scurt este definit ca diferența dintre cererea totală pentru mass-media de circulație pentru perioada (un calcul care a fost descris în detaliu mai sus) și capitalul propriu de lucru.
Un calcul de rutină valoare a raportului curent (Cr) poate fi realizată în conformitate cu următoarea formulă:
Cr = durata planificată a consumului mediu zilnic un ciclu operațional de datorii pe termen scurt / mediu.
Tabelul 2. Datele de referinta pentru a construi un model de stabilitate financiară, THS. Rub.
Modelul propus vă permite să urmăriți modul în care schimbările în ciclurile operaționale și financiare afectează valoarea raportului curent. De exemplu, din tabelul 4, care, la o valoare suficient de mare a raportului curent în blocul I - 1,9. După trimestrul I situația se schimbă drastic. Compania a renegociat termenii cu furnizorii - o întârziere de plată a fost primită de la ei timp de două luni, în loc de una. Și în funcție de lichiditatea curentă a scăzut la 1. Acest lucru înseamnă că societatea poate face practic nici un capital de lucru.
practică aviz
Dmitry Kostylev, CFO al TD "Olant"
În concluzie, este de remarcat faptul că înțelegerea ciclurilor operaționale și financiare oferă toate informațiile necesare pentru a calcula nevoile în propria lor de capital de lucru. Dar, pentru că CFO trebuie să înțeleagă esența de afaceri, pentru a înțelege modul de a construi procese de afaceri, indiferent dacă acestea sunt optime și dacă există posibilități de optimizare.
Și altul. În calcule trebuie să ia în considerare faptul că valoarea activelor circulante proprii se schimbă în mod constant pe tot parcursul anului, de aceea este important să se monitorizeze în mod continuu modificări ale parametrilor de model pe o bază lunară, prin compararea cifrele planificate și efective. Propusă în sistemul de articol este perfect potrivit pentru aceste scopuri. Și pentru a nu numai CFO să înțeleagă semnificația și importanța calendarul ciclurilor financiare și operaționale, impactul lor asupra stabilității financiare a afacerii, ar fi de prisos să se stabilească pentru fiecare element al responsabiliza managerilor ciclului de operare. Acest lucru se poate face în cazul în care link-ul de sistem de bonusuri și prime cu cifrele corespunzătoare existente.
1 În calculele ulterioare prezentate în această lucrare, în baza unei luni. - Aprox. Ed.
2 Deoarece modelul în cauză în articolul calculat durata ciclurilor planificate operaționale și financiare, respectiv, iar datele pentru calculele sunt luate din buget. Valoarea reală a ciclului de operare poate fi determinată utilizând, respectiv, contul de profit și bilanțul. - Aprox. Ed.
versiune de tipărit