comerț de schimb
comerț de schimb - un comerț cu mărfuri și alte tipuri de proprietate prin intermediul schimburilor. tranzacționare de schimb este o formă de comerț cu ridicata, dar în același timp - aceasta este o formă specială de comerț. comerțul de schimb se efectuează prin licitație (Engl. Licitatie), adică vânzare publică (licitație) în care produsul merge la cumpărător care i-au oferit mai mult decât alți cumpărători, prețul. Cu toate acestea, în cazul în care o licitație convențională este un eveniment unic, schimbul - acesta este un mecanism permanent de funcționare a pieței.
Schimb (German Borse, din Bursa Latină - .. portmoneu) - o instituție specială (organizație), în care cumpărarea și vânzarea (tranzacții de schimb) de mărfuri, valori mobiliare, monedă, informații, progresele științifice și tehnice, precum și angajarea de forță de muncă pe baza cererii și ofertei. În linii mari de schimb acționează ca o piață organizată a resurselor menționate.
În conformitate cu Bursa de Valori sunt:
♦ Real Estate Exchange;
♦ Bursa muncii. Luați în considerare Mercantile Exchange.
Mărfuri de schimb reprezintă servicii de mediere comercială, care rulează în mod continuu, în care tranzacțiile sunt încheiate pentru vânzarea de bunuri anumitor caracteristici specifice, așa-numitele produse de bază, care pot fi vândute în cantități mari, pe eșantioane sau tehnică. Atunci când acest lucru se efectuează pe cumpărarea și vânzarea bursa de valori nu este cel mai mărfurilor ca atare, dar contractele de furnizare a acestora.
Pentru a face schimb de bunuri includ: aluminiu, bauxită, nichel, staniu, plumb, argint, aur, cupru, mangan, fosfați, cărbune, petrol, metale neferoase, cauciuc, piele, bumbac, lemn, potasa, hârtie, iută, soia, grâu, orez, zahăr, cacao, copra, tutun, ceai, piper, cafea, porumb (porumb), ulei, creveți, miel, carne de vită, banane, arahide și altele.
Pe bursele sunt cumpărate și vândute fără o inspecție lot standard, înainte de mărfuri ale unei anumite loturi (de bază) de clasă numită (Lot în engleză. - expediere).
schimbul de mărfuri este o organizație care nu urmărește să facă un profit, ci doar unit comercianți, crearea condițiilor favorabile pentru activitatea lor.
La încheierea operațiunilor de schimb în funcțiile de bursă nu include numai furnizarea unui loc de comerț între producători (vânzători) și intermediar en-gros sau consumator și organizarea directă a activității, dar, de asemenea, următoarele atribuții:
♦ stabilirea unor standarde pentru produsele vândute prin intermediul produselor de bursă; *
♦ dezvoltarea unor modele de contracte pentru tranzacțiile de cumpărare și de vânzare;
♦ cotații de preț;
♦ furnizarea de localități din oferte;
♦ soluționarea litigiilor dintre cumpărători și vânzători;
♦ privind furnizarea de informații ofertanți.
Citate (din limba engleză Citat -. Pune un preț) - este înregistrarea prețurilor la bursă și publicarea lor ulterioară. Prețurile sunt necesare pentru decontarea tranzacțiilor.
prețurile cotate citat de o comisie specială și asigură transparența și menținerea unui mediu comercial competitiv. citat de schimb este stabilirea prețurilor contractuale reale și standardul de ieșire (medie) ratele tranzacțiilor de schimb într-o anumită perioadă de timp (de obicei, o zi de tranzacționare) și este utilizată ca referință la încheierea de contracte, inclusiv cele în afara bursei.
Fiecare tranzacție pe bursă nu se face între un anumit cumpărător și vânzător, precum și între acestea și casa de compensare a prețului de decontare de zi cu zi.
Casa de Compensare - un organism care efectuează calcule pentru tranzacții pe schimbul de mărfuri și monitorizarea punerii în aplicare a acestora. Ca rezultat al casei de compensare devine parte la fiecare tranzacție.
Fiecare cumpărător și vânzător contractului se obligă să plătească un depozit (depozit engleză -. Numerar colaterale) și, dacă este necesar, așa-numita marjă (din marja engleză -. Marginea limita), adică diferența dintre prețurile, aceasta poate fi la încheierea tranzacției , cu scopul de a se asigura împotriva pierderilor posibile.
Ștergerea contractelor de registru casa, acționând ca un garant al executării lor, stabilește dimensiunea depozitului, pentru a accepta depozite și plăți în marjă, plătește diferența de preț, stabilește reguli de calcul, inclusiv livrarea contractului de schimb. Casa de Compensare pot fi aranjate ca parte a schimbului sau ca o entitate juridică separată. Toți membrii casei de compensare ar trebui să fie membri ai bursei. casa de compensare venitul format de taxa de înregistrare și a dobânzilor la depozite și marja.
schimb de mărfuri Heart este sala de schimb în cazul în care cumpărătorii și vânzătorii pe cont propriu, folosind integral sau prin intermediul brokerilor de licitație efectuate de schimb, în cursul căreia constau în operațiuni de schimb. Brokerii efectua servicii de brokeraj pentru tranzacții de cumpărare și vânzare, în numele Clientului Exchange și pe cheltuiala sa.
Broker (Broker engleza -. Cineva care „sparge“ părților la încheierea tranzacției) - un intermediar în tranzacțiile între cumpărătorii și vânzătorii de bunuri, valori mobiliare, monede, etc. Broker -. Un actor cheie pe bursa de valori. Uneori, brokerii numit în brokeri germani. De regulă, un broker specializat într-o gamă foarte îngustă de produse. Brokerul actioneaza ca un intermediar - el nu are bunuri. Condițiile dictate de punerea în aplicare a vânzătorilor. Activitățile unui broker se plătește numai pentru mărfurile vândute. venituri de brokeraj, așa-numita brokeraj (engleza de brokeraj -. comision) este format din procent prestabilit din valoarea bunurilor sau plata unei taxe fixe pe unitate vândute sau părți. Brokerii sunt de obicei combinate în case de brokeraj.
Firma de brokeraj - o organizație care are un sold separat și contul curent, în calitate de agent și acționează ca un agent la bursă sau în afara acesteia. Astfel de asociații de brokeri au o largă rețea de sucursale, legături strânse cu băncile monopoliza piețele pentru produse individuale.
credite de brokeraj - sunt credite acordate de bănci stockbrokers, brokerii de pe bursa pentru punerea în aplicare a operațiunilor privind cumpărarea și vânzarea de bunuri, precum și acordarea de credite clienților săi. Brokerii oferi credite clienților lor (în principal, exportatori de mărfuri) pentru achiziționarea de bunuri pentru export, în principal, la valori mobiliare pe principiul „la cerere«»precum și securitatea mărfurilor în depozite, conosamentele și alte documente de titlu.
Broker participă la licitație, numit un comerciant (în engleză Trader, din comerț. - Comerț). Efectuează de tranzacționare de schimb așa-numita instanță-broker, el este un membru al bursei.
Există diverse schimburi de mărfuri. Toate acestea pot fi clasificate în funcție de anumite criterii. Bursele de mărfuri sunt:
♦ privind natura activităților sau în scop - specializate și universale;
♦ pe scara de activitate - municipale, regionale, naționale și internaționale;
♦ gradul de participare a vizitatorilor la tranzacționare de schimb - deschis și închis;
♦ natura tranzacțiilor bursiere - schimbul de bunuri și contracte futures reale
Bursele de mărfuri care se specializează în anumite tipuri de mărfuri, denumite de specialitate. Acest lucru, de exemplu, schimbul de cafea, zahăr, grâu, ulei, bumbac, materiale metalice, lemn și altele asemenea.
În plus față de bursele de mărfuri specializate, există universală, care nu se va extinde doar gama de produse, dar, de asemenea, să efectueze operațiuni cu valută, titluri de valoare, precum și contracte de navlosire.
Pe deschise tranzacțiile (publice) de schimb poate fi încheiat în calitate de membru al bursei, precum și antreprenorii care nu sunt membri ai lor.
sunt organizate schimburi închise sau private. sub formă de societăți pe acțiuni și societăți închise. Intră în tranzacții la astfel de piețe pot doar acționarii care sunt membrii lor. profiturile lor sunt generate din cauza compensațiilor primite de la clienți pentru prizonierii de care se ocupă, membri și anume schimb acționează ca brokeri.
Actorii de pe bursa de valori sunt:
1) fondatori - persoanele juridice care acționează inițiatori ai bursei. De obicei, de schimb - o societăți pe acțiuni. Dar acest non-profit, societăți pe acțiuni, și anume, fondatorii nu primesc dividende, deși are dreptul de a participa la conducerea bursei de valori;
2) participanți - cei care au cumpărat acțiuni, și anume proprietarul, dar nu inițiatorul. La fel ca fondatorii, ei au dreptul de a gestiona schimbul și să încheie tranzacții;
3) de brokeraj - dobândește dreptul de a încheia acorduri cu înregistrarea, dar nu are dreptul de proprietate.
Această distribuție de închidere. Într-un schimb deschis anexat la acesta:
4) un vizitator frecvent - cumpără dreptul de a participa la licitația pentru un anumit timp (lună, an, doi ani, etc.);
5) vizitator temporar - cumpără dreptul de a licita pentru unele meserii;
6) telespectatori (foarte rare).
În stoc comercial distinge comerțul cu mărfuri reale și tranzacționare futures.
contracte de vânzare pe bursele de mărfuri reale este însoțită de o livrare ulterioară a mărfurilor. Atunci când comerțul cu bunuri reale sunt acorduri cu privire la produsele disponibile, precum și pentru un termen fix (contracte forward).
schimburi futures - este în principal de vânzare privind punerea în aplicare a contractelor de bunuri, care se face într-o perioadă viitoare.
Punct de vedere istoric, primul a apărut schimbul de bunuri reale, dar la sfârșitul secolului al XIX - începutul secolului XX, valoarea lor este redusă și, în același timp, dezvoltarea unui nou tip de schimb de mărfuri - contracte futures. Futures Exchange face mai ușor de a vinde bunuri, reduce riscul mișcărilor nefavorabile ale prețurilor. Acum, marea majoritate a piețelor din țările dezvoltate - este un schimb de contracte futures și de tranzacționare are loc în primul rând în piața futures.
Piața futures este o piață a anumitor bunuri nu, precum și drepturile asupra produsului. Uneori este numit, de asemenea, prețul de piață, spre deosebire de piața bunurilor.
Principalele caracteristici ale futures de tranzacționare sunt:
♦ tranzacții fictive, în care cumpărarea și vânzarea merge mai departe, dar schimbul de mărfuri este aproape complet absentă. Scopul acordurilor nu este un consumator, iar valoarea de schimb a bunurilor;
♦ legătură indirectă cu cea mai mare parte a pieței de bunuri reale (prin acoperire, și nu din cauza ofertei de bunuri);
♦ unificarea completă a valorii de utilizare a mărfii, care este purtătorul de cuvânt al contractului de schimb, echivalate direct la bani și pot fi schimbate pentru ei, în orice moment;
♦ anonimatul tranzacțiilor și capacitatea de contrapărți pentru al înlocui ca tranzacțiile nu sunt între un anumit cumpărător și vânzător, precum și între părți (sau brokerii lor) și casa de compensare.
Cu toate că a spus toate operațiunile de schimb pot fi împărțite în reale și contracte futures, curente și pe termen lung (tabelul. 8).
Tranzacția de schimb real (Real din engleză -. Real, real) - se încheie la tranzacția de schimb de valori pentru vânzarea sau cumpărarea de bunuri cu livrarea de bunuri reale la bursa de valori sau de depozit le obține de la un depozit.
Real Deal este împărțit în loc și tranzacții forward, tranzacții.
Tabelul 8. Tipuri de tranzacții de schimb
Tranzacțiile spot (din limba engleză La fața locului -. La fața locului, în același timp) - sunt prevăzute pentru achiziționarea de bunuri (reale) pentru plata imediată și de livrare. Pentru depuse la mărfurile schimburi de depozitare vânzătorul primește un certificat - mandat (născut din mandat. - Garantie), care este transmis la ele în schimbul de numerar estimat.
Tranzacțiile la termen (un geamantan al Forward -. avans Forward) - este un acord cu privire la produsul existent (puteți vedea, evalua și a obține o descriere completă a documentarului), timpul de livrare (la o anumită dată în viitor). În acest caz, condiția se presupune livrarea imediată a mărfurilor, ci doar prețul fix sau metoda de calcul după momentul primirii mărfurilor. Perioada de executie forvardnoi.ugody - orice zi a termenului a acordului imediat după calcul (pe un „spot“). De obicei, este de 1, 3, 6, 12 luni.
contract futures (un geamantan de viitor -. Viitorul, în viitor) - acordul, încheiat la bursă pentru a cumpăra sau de a vinde produse viitoare din cauza grad (marca), cu condiția ca acestea să plătească prețul convenit la un anumit timp după încheierea tranzacției.
Spre deosebire de un contract forward în care se stabilește cantitatea de bunuri, ora și locul de livrare în cadrul fiecărei tranzacții în contracte futures, aceste condiții sunt pre-determinate de schimb. Contract futures - un contract de schimb standard, în timp ce transmite are un caracter individual.
Futures tind să expire la livrarea mărfurilor, precum și lichidarea contractului. Acest lucru înseamnă că, pentru rambursarea obligației sale de a ofertantului care a cumpărat contractul futures pentru livrarea de bunuri achiziționate de către un acord opus pentru achiziționarea de bunuri, iar participantul care cumpără un contract futures de a cumpăra, trebuie să fie achiziționate de la contractul de vânzare. Cu toate acestea, în cazul în care proprietarul unui contract futures nu este dobândit „opus“ contractul, el este obligat să pună în aplicare a acordului, în conformitate cu termenii contractului, adică să accepte și să plătească pentru bunurile, sau invers. Cu alte cuvinte, în cazul în care contractul futures se încheie în livrarea fizică a bunurilor, el devine înainte.
În aproape toate cazurile, cu câteva excepții, obligațiile care decurg din tranzacția la termen efectuate prin plata sau primirea diferenței de preț, mai degrabă decât prin livrarea de bunuri reale. Futures sunt utilizate pe scară largă în piețele de bunuri și a altor tipuri de valori, care sunt caracterizate prin modificări semnificative ale prețurilor și care au un volum suficient de mare de comerț. Acest Futures agricole și de mărfuri, valute, acțiuni, obligațiuni, depozite bancare, ipoteci și așa mai departe. Pot reduce riscurile asociate cu fluctuații ascuțite și semnificative ale prețurilor, face ca activitatea economică mai previzibilă, reduce costul creditului și așa mai departe.
Alături de simplu comerciale de schimb de contracte futures sunt opțiuni pe scară largă (din opțiunea engleză -. Dreptul de a alege), în care una dintre părți primește dreptul (dar nu și obligația) de a cumpăra sau de a vinde un produs sau orice alt tip de proprietate, iar celelalte se angajează să cumpere sau să vândă .
Există trei tipuri de opțiuni:
♦ opțiunea de a cumpăra, sau opțiunea „Call“ (eng. Apel), înseamnă că cumpărătorul dreptul (dar nu obligația) de a achiziționa bunuri
♦ opțiunea de a vinde sau de a „pus“ opțiune, indică faptul cumpărătorului dreptul de a vinde produsul (în engleză Pune.);
♦ Opțiunea dublă sau opțiunea „suport“ (acesta. Stellage), cumpărătorul are dreptul fie să cumpere sau să vândă bunuri (dar nu să cumpere și să vândă în același timp).
tranzacțiile futures sunt, de regulă, nu în scopul de a cumpara sau a vinde bunuri, și cu unul din următoarele scopuri:
♦ tranzacțiile de asigurare cu bunuri reale - speculative;
♦ să profite de modificări ale prețurilor sau ratelor, care rezultă în perioada de lichidare - speculații;
♦ obține diferite „, datorită revânzarea contractului futures sau opțiune.
Hedges (Hedging născut, a gardului viu. - a se apăra) - este asigurarea unor riscuri de schimbări nefavorabile în prețurile contractelor și a tranzacțiilor comerciale, care să prevadă furnizarea (vânzarea) de bunuri în perioadele viitoare.
Hedging-ul are loc la bursă prin achiziții contra (vânzări) de contracte futures. În cazul în care piața ar trebui să vândă (cumpărare) bunuri reale, acoperirea împotriva riscurilor se realizează prin achiziționarea (de vânzare) corespunzătoare numărului și termenele de lichidare a unui contract futures și vice-versa. Astfel, în caz de lichidare a unui contract futures, cumpărătorul (vânzătorul) va primi diferența de preț, pe care a pierdut în cazul unor schimbări nefavorabile ale prețurilor de piață de bunuri reale.
În legătură cu dezvoltarea comerțului la momentul respectiv, în special în tranzacționare futures, posibilitatea de a obține un profit mai mare decât comerțul și profit din modificarea prețurilor - profituri speculative.
Tranzacții pe bursă, care a încheiat cu scopul de a profita de diferențele de preț sunt numite speculații (Ing. Speculațiile, prin -mirkuvaty specula, speculație). Acum speculație este privit ca un element care este mereu prezent în orice economie, în cazul în care deciziile economice trebuie să se facă în condiții de incertitudine.
Există tipuri de speculații ca jocul pe creșterea prețurilor, jocul pentru o scădere a prețurilor, tranzacții de arbitraj. În ultimii ani a devenit speculații pe scară largă ca opțiuni.
Speculația este întotdeauna o acțiune opusă de acoperire a riscului. Hedging implică obligații de echilibrare pe piața bunurilor reale și pe bursa de valori, în timp ce orice încălcare a pozițiilor de echilibru pe piața fizică și pe bursa de valori este considerat a fi speculative. Astfel, orice abținerea de la acoperire împotriva riscului într-un sens, este o speculație. De exemplu, în cazul în care societatea comercială a achiziționat bunuri și nu a revândut imediat cumpărătorului final sau vinde orice număr de contracte futures, se joacă de fapt, la prețuri mai mari, în speranța de a obține profit suplimentar la creșterea prețurilor și riscul de a suporta pierderi în caz de pierdere a acestora.
Futures și opțiuni sunt titluri de valoare (a se vedea cap. 12), și pe toată perioada de valabilitate poate fi revândute și perekuplyatis de multe ori, trecând din mână în mână, înainte de cea în care data punerii în aplicare. Tranzacții pe contracte futures de mărfuri și opțiuni deținute ca bursele de mărfuri obișnuite și contracte futures.