Conform legilor de valori mobiliare din cele mai multe țări, compania și directorii săi sunt pe deplin responsabili pentru exactitatea informațiilor conținute în prospect. În plus, plasarea organizatorii sunt, la rândul său, este responsabil cu efectuarea controalelor pentru a asigura acuratețea documentelor utilizate pentru emisie. Prin urmare, băncile de investiții și consilierii lor juridice să efectueze o „analiză cuprinzătoare“, de afaceri, care ar putea confirma acuratețea și valabilitatea oricărei declarații făcute în prospect sau în orice alt sens ar fi de interes pentru un potențial cumpărător.
Testare completă - procesul de colectare a informațiilor despre companie, în scopul de a efectua procesul de comercializare și pentru a pregăti un document, prezentare completă și scutirea astfel societatea sub responsabilitatea riscurilor potențiale. Cu perspectivă marker tingovoi, due diligence poate reduce următoarele riscuri: •
dezvăluirea inadecvată sau incorectă a informațiilor; •
riscul nu este în preț; •
decizii greșite luate de investitori, ca urmare a lipsei de informații; •
subminând reputația emitentului și băncile de investiții implicate.
Din punct de vedere juridic, due diligence în parte pentru a elimina din răspunderea civilă și / sau penală directori de companii, bănci de investiții, avocați și experți în ceea ce privește publicitatea insuficientă. răspunderea potențială a părților implicate (de exemplu, băncile de investiții, auditori, avocați și experți) variază în funcție de legislația țării.
Standardele de due diligence, cu un total de imuabilitatea, depinde de natura fiecărei tranzacții, cum ar fi emisiile de companie, investitorii instituționali (sau private), informațiile de pe piața externă disponibile în prezent, precum și cerințele impuse de legislația și practica legală. Nu există nici o procedură prescrisă sau procedurile de operare stabilite pentru efectuarea unor astfel de controale; detaliile sale sunt de obicei discutate și convenite în prealabil de către băncile de investiții și societății în ceea ce privește natura și specificul acestei destinații de plasare.
Formular o inspecție completă
Testarea cuprinzătoare pot fi împărțite în trei dulap: •
riscurile operaționale asociate cu mediul, piața, etc. •
audit corectitudinea documentelor financiare; -
ipoteze pentru proiecții (dacă este făcută); -
alte informații financiare incluse în prospect. •
Juridic (documentația de verificare): -
inspectarea documentelor corporative (inclusiv în cazul activelor, acordurile de împrumut, etc ...); -
verifica validitatea corporative de luare a deciziilor.
Alte aspecte ale due diligence, cum ar fi cele asociate cu mediul, marketingul și managementul resurselor umane, ne-a referit la diligența Block comercial. unitate comercială - prerogativa de bancheri de investitii, cu toate că cele mai multe de lucru se poate face de către companie. Revizuirea rapoartelor financiare și prognoze, - sfera de responsabilitate a auditorilor și montane, cum era de așteptat, dea dovadă de vigilența de puritate și de valabilitate a documentelor.
Mai multe aspecte sunt comune pentru toate cele trei forme de due diligence: •
previzualizare rapidă, bănci de investiții realizate și auditori, poate salva o mulțime de timp mai târziu. Examinarea inițială - este cheia pentru a înțelege societatea și managementul acesteia, structura corporativă (active și pasive), pentru a evalua sistemele de informații contabile și de management, intermitent toate riscurile și posibilele „găuri negre“.
Furnizarea de acces la oameni, locuri și documente ale muncii lor - un punct cheie de due diligence de succes. Acest lucru poate fi o mare problemă în cazul în care acționarul de vânzare efectuează o operațiune fără sprijinul deplin de gestionare a societății sau în cazul în care tranzacția este confidențială (de exemplu, oferta secundara).
Experții care efectuează un audit cuprinzător, ei vor să știe exact care le pot vizita camere, cu care se poate vorbi, ce documentația internă disponibilă pentru ei, și o cameră specială pentru consilieri vor fi alocate acolo.
Băncile de investiții și companiile trebuie să se asigure că societatea are o anumită persoană responsabilă pentru furnizarea de consilieri de informații. Această persoană ar trebui să dețină compania poziție suficient de mare pentru a asigura furnizarea de informații. Cu toate acestea, se recomandă ca acesta nu a fost un director financiar sau executiv - ei au o multime de alte griji.
Unitate de due comercial
Componente comerciale și strategice de due diligence va ajuta organizatorii de plasare pentru a înțelege mai bine afacerea
compania și capacitatea sa de a promova produsele lor pe piață.
Pentru compania „tânăr“ privat va pune în aplicare o ofertă publică, due diligence poate fi primul punct de fondator al companiei, atunci când conducerea senior va revizui strategia în detaliu. Înțelegerea strategiei companiei și poziția sa poate fi utilă în piață pentru succesul activităților viitoare.
Băncile de investiții va acorda o atenție la mediul de piață și competitivă a societății, inclusiv: •
indicii de piață majore: dimensiunea, tendințe, factori cheie de creare de valoare; •
factori decisivi competitive pe piață; •
Influența mediului în trecut și consecințele viitoare; •
Surse de competitivitate și avantaje / dezavantaje; •
surse de risc (industrie și specifice firmei); •
Factori critici de succes.
La fel de important ca studiul industriei in care compania opereaza, iar strategia sa este de a testa operațiunile sale. Băncile de investiții vor efectua interviuri cu personalul-cheie, precum și vizita cele mai importante divizii de producție ale companiei.
Auditul financiar realizat în ceea ce privește performanțele financiare istorice și prognozate. Testarea Scale va depinde de faptul dacă societatea de audit angajat anterior sau financiare ale declarațiilor firmei de audit „Big Four“, numai în plasarea premergătoare. Alte aspecte legate de sfera auditului financiar: dacă a existat o companie ca o entitate separată pentru cel puțin trei ani înainte de plasare, sau a fost separată de cealaltă societate, sau privatizate. În orice caz, auditorii vor pregăti o „opinie“ (Review) înregistrări istorice ale contul de profit și bilanț. Politicile contabile utilizate de către o companie privată, poate fi inacceptabil pentru compania publică. În multe cazuri, companiile trebuie să își adapteze politicile și să pregătească un situațiile financiare actualizate pe baza politicilor contabile care sunt acceptabile pentru comunitatea de investiții.
confirmarea faptului că informațiile financiare conținute în prospectul de plasare este în concordanță cu situațiile financiare și conturile de gestiune.
După imprimare, prospectul preliminar junior banca de investiții gazdă personalul de plasare a examinat documentul și marchează elementele pentru care organizatorii doresc să se
screening-ul minutios toate documentele juridice a societății este dat, de obicei, la mila tinerilor avocați care lucrează pe un salariu pe oră și care acționează în numele organizatorului și cazare direct. În cele mai multe cazuri, două echipe de avocați sunt de acord să împartă munca în jumătate pentru a accelera procesul. Nu este nimic mai enervant decât de așteptare pentru momentul stabilirii prețului ofertei, amânată pentru că cineva a uitat pentru a obține o confirmare a deciziei Consiliului de a emite noi acțiuni.
Compania trebuie să pregătească o „camera de date“ pentru a ajuta avocații să verifice materialele necesare. Iată câteva dintre cele mai importante documente: • o
actul constitutiv și statut; •
verbale ale reuniunilor acționarilor și consiliului de administrație; •
documente referitoare la titluri de creanță și datorii bancare; •
documente referitoare la acordurile de răscumpărare a acțiunilor; •
un acord privind remunerarea salariaților pe baza acțiunilor; •
acord privind contractele de muncă și de consultanță; •
Acordul privind crearea de întreprinderi comune și parteneriate; •
licențe și permise de bază; •
licență privind proprietatea intelectuală; •
revendicări sunt prezentate, sau pot fi prezentate în viitor; •
cele mai recente comunicate de presă oficiale; •
rapoarte cu privire la problema anterioară a valorilor mobiliare; •
documente de asigurare; •
dreptul la proprietate.